Exklusives Interview mit Dynamic Zone》1,6 Billionen US-Dollar-Riese Franklin Senior VP Chetan über sein Mindset-Update: Wie Franklin die Blockchain-Revolution an der Wall Street vorantreibt

Verwaltet über 1,6 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten bei Franklin Templeton, hat das Unternehmen in den letzten Jahren bedeutende Entwicklungen im Bereich Tokenisierung und RWA-Ökosystem vorangetrieben. So hat es bereits tokenisierte US-Staatsanleihen ausgegeben, die nun an der Wall Street gehandelt werden. Die Bewegungsregion freut sich, ein tiefgehendes Gespräch mit Franklin’s Senior VP Chetan Karkhanis zu führen. Dieser Artikel wurde mit Unterstützung des weltweit bekannten Brokers LTP bei der Bereitstellung des Veranstaltungsortes und der Einladung erstellt.
(Vorheriger Kontext: Die Londoner Börse kündigt die Einrichtung eines „Digital Securities Custody“ an: Unterstützung für tokenisierte Anleihen, Aktien und private Vermögenswerte mit On-Chain-Abwicklung)
(Hintergrund: Binance vertieft die Zusammenarbeit mit Franklin Templeton: Tokenisierte Geldmarktfonds können als außerbörsliche Sicherheiten genutzt werden, institutionelle Plattformen starten)

Inhaltsverzeichnis

• Web3 muss durch Bildung mehr traditionelle Akteure an der Wall Street gewinnen
• Wird Web 3.0 den „Internet-Bubble“ der 1990er und 2000er Jahre wiederholen?
• Das demokratisierende Experiment mit 20 US-Dollar

Hintergrund des Besuchers

Chetan Karkhanis ist derzeit Senior Vice President bei Franklin Templeton. Seine Investmentkarriere begann in den 1990er Jahren während des TMT- und Dotcom-Booms. Er hat führende Positionen bei bekannten globalen Vermögensverwaltern wie JP Morgan und Morgan Stanley bekleidet. Aktuell verantwortet er die Strategische Venture-Investitionen (Franklin Templeton Strategic Ventures, FTSV) in der Asien-Pazifik-Region. Seine Rolle ist nicht nur die eines Investors, sondern auch die eines Treibenden der digitalen Transformation dieses 76 Jahre alten Vermögensverwalters in Asien.

Web3 muss durch Bildung mehr traditionelle Akteure an der Wall Street gewinnen

Alex von der Bewegungsregion: Franklin veranstaltet in Indien die „Change the Soch“-Initiative. Angesichts der aktuellen starken Schwankungen im Kryptomarkt – welche „Therapie“ braucht die Wall Street?

Chetan: Wir haben in Indien eine Veranstaltung namens „Change the Soch“. Ursprünglich war sie für die Bildung weiblicher Investorinnen gedacht, aber ich denke, das Prinzip der Veränderung des Denkens gilt auch für Web3. Web3, inklusive RWA und Tokenisierung, befindet sich noch in den Anfängen. Traditionelle Finanzinstitutionen müssen sich diesem Wandel anschließen und ihre Denkweise ändern. Das erfordert keine Therapie, sondern Bildung und Bewusstseinsbildung.

Wird Web 3.0 den „Internet-Bubble“ der 1990er und 2000er Jahre wiederholen?

Alex: Du hast in den späten 1990ern mit deiner Investmentkarriere begonnen, im TMT-Bereich und hast die komplette Dotcom-Blase miterlebt. Glaubst du, die aktuelle Tokenisierung-Hype ist eine Wiederholung der Geschichte?

Chetan: Gute Frage, das verbindet meine 25 Jahre Erfahrung. Historisch betrachtet gibt es Ähnlichkeiten, aber auch große Unterschiede.

Ähnlichkeiten bestehen darin, dass im Web3-Bereich Übertreibungen, Spekulationen und daraus resultierende Preisschwankungen auftraten. Anfangs wurde die Preissteigerung von kleinen Gruppen getrieben, mit zunehmender Beteiligung von mehr Akteuren und Institutionen stieg die Liquidität, was aber auch Volatilität mit sich brachte.

Dennoch sehe ich das anders als bei der Dotcom-Blase 2000. Damals basierte die Überbewertung auf Umsätzen – viele Unternehmen hatten sogar ohne Umsätze extrem hohe Bewertungen. Der Markt hatte die Wertschöpfungspotenziale des Internets zu stark vorweggenommen. Es war das Web 1.0, E-Commerce, Mobile und Cloud waren noch nicht ausgereift. Mit der Zeit haben sich die Grundlagen bewährt, die Argumente waren richtig, nur zu früh.

Ähnlich sehe ich es bei Kryptowährungen. Die Argumente hinter Blockchain sind grundsätzlich risikofrei. Die aktuellen Korrekturen sind eine normale Preisfindung. Mit zunehmender institutioneller Aktivität und einem möglichen Risiko-Aversion-Modus werden wir eine gesunde „Realismus“-Rückkehr erleben, die mehr Institutionen dazu bringt, den echten Wert von Blockchain zu erkennen.

Es gibt Parallelen, etwa Übertreibung und Volatilität, aber die Kernunterschiede sind groß. Die Dotcom-Blase 2000 war geprägt von Überbewertungen zahlreicher Firmen ohne Umsätze, die Marktübertreibung bei den technischen Möglichkeiten. Heute sind die Grundprinzipien von Blockchain solide. Die jetzige Korrektur ist nur ein Preisfindungsprozess, mit mehr institutionellem Engagement wird eine gesündere Realität entstehen.

Das demokratisierende Experiment mit 20 US-Dollar

Q: Ihr arbeitet mit DBS zusammen, um die Einstiegshürde für tokenisierte Fonds auf 20 US-Dollar zu senken. Ist das wirtschaftlich sinnvoll? Die KYC-Kosten übersteigen doch wahrscheinlich die Gewinne?

Chetan: Das ist richtig, es ist eine Herausforderung. Aber die Senkung der Hürde auf 20 US-Dollar soll die demokratisierende Kraft der Blockchain bei Investitionen demonstrieren. Die Kosten sind eine geschäftliche Frage der Intermediäre. Ich bin jedoch überzeugt, dass mit KI und technologischem Fortschritt KYC- und Betriebskosten stark sinken werden. Wir dürfen die Kosten nicht zum Hindernis für den Zugang der Masse zur Finanzwelt machen.

Ergänzung: Franklin arbeitet mit der Bank DBS zusammen, um die Eintrittsschwelle für ihr tokenisiertes Geldmarktfonds-Produkt auf 20 US-Dollar zu senken.

In der traditionellen Finanzlogik ist das fast „selbstmörderisch“ – die regulatorischen Kosten (KYC/AML) für Kunden mit 20 US-Dollar sind höher als die erzielten Gewinne. Doch sie setzen auf zukünftige technologische Vorteile: Durch die Zusammenarbeit von KI und Blockchain werden die Compliance-Kosten exponentiell sinken. Es geht nicht um kurzfristige Bilanzen, sondern um die Gestaltung der nächsten Generation der Finanzinfrastruktur.

Chetan treibt Franklin’s Tokenisierungsplattform Benji voran. Franklin ist nicht nur ein traditioneller Vermögensverwalter, sondern auch ein Innovator und Technologietreiber.

Alex: Wenn wir fünf bis zehn Jahre in die Zukunft blicken: Wenn man an Chetan und Franklin denkt, möchten Sie, dass man sich an Sie wegen Benji erinnert oder daran, dass Sie die Kultur dieses alten Unternehmens verändert haben? Was ist die größere Leistung?

Chetan: Ich schätze diese Frage sehr, sie regt zum Nachdenken an. Ich denke, beide Ziele sind nicht gegenseitig ausschließend. Wenn ich durch die Gewinnung großer Vermögenswerte, die Förderung von Benji und die Tokenisierung bekannt werde, und gleichzeitig Franklin als innovativen, technikaffinen und zukunftsorientierten Akteur positioniere, ist das für mich Erfolg. Es ist kein Entweder-oder.

Ergänzung: Benji ist die proprietäre Blockchain-Plattform von Franklin Templeton, die für die Ausgabe und Verwaltung tokenisierter Finanzprodukte entwickelt wurde. Sie ist das Kerninstrument für den Übergang von traditionellem Finanzwesen (TradFi) zu Web3.

Unterstützt wird bereits: Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Aptos, Base, Solana sowie die neueste BNB Chain und die institutionelle Private-Chain Canton.

Im Februar dieses Jahres wurde eine Partnerschaft mit Binance bekanntgegeben: Beide Unternehmen haben ein institutionelles außerbörsliches Sicherheitenprogramm gestartet. Qualifizierte Institutionen können tokenisierte Fondsanteile, die auf Benji ausgegeben werden, als Sicherheiten verwenden, um an der Binance zu handeln. Die Vermögenswerte werden sicher in regulierten Verwahrstellen (z. B. Ceffu) aufbewahrt, was das Gegenparteirisiko deutlich reduziert.