Hong Kong Securities and Futures Commission lockert erneut die Vorschriften für virtuelle Vermögenswerte: Öffnung für Margin-Finanzierung und Perpetual Contracts

Hongkongs Securities and Futures Commission (SFC) hat heute (11.) die neuesten Richtlinien veröffentlicht, die lizenzierten Brokern, die virtuelle Vermögenswerte handeln, erlauben, ihr Geschäft auf „Virtuelle Vermögenswerte-Garantiefinanzierung“ auszuweiten, bei der virtuelle Vermögenswerte als Sicherheiten verwendet werden können; gleichzeitig wurde ein „High-Level-Rahmen“ geschaffen, der lizenzierten virtuellen Vermögenswert-Handelsplattformen erlaubt, Perpetual Contracts für professionelle Investoren anzubieten.
Eröffnung der Virtuellen Vermögenswerte-Garantiefinanzierung zur Steigerung der Marktbeteiligung
Die SFC erklärte, dass diese Maßnahmen auf den neuesten Fortschritten bei der Erweiterung der Vielfalt digitaler Vermögensprodukte und -dienstleistungen im Rahmen der „ASPIRe Roadmap“ basieren. Zukünftig können lizenzierte virtuelle Vermögenswerte-Broker unter der Voraussetzung ausreichender Sicherheiten und eines umfassenden Anlegerschutzmechanismus virtuelle Vermögensfinanzierungsdienste für Margin-Kunden anbieten.
Der CEO der SFC, Julia Leung, äußerte sich kürzlich dahingehend, dass angesichts der hohen Volatilität virtueller Vermögenswerte die SFC einen vorsichtigen Startansatz gewählt habe. In der ersten Phase werden nur Bitcoin und Ethereum, die die größten Marktkapitalisierungen und Liquidität aufweisen, als Sicherheiten zugelassen.
Die SFC hofft, dass durch diese Initiative margin-Kunden mit solider Kreditwürdigkeit und Sicherheiten aktiver an virtuellen Vermögenswerten teilnehmen, was wiederum die Liquidität des Hongkonger Marktes im Rahmen eines risikoarmen Systems erhöhen könnte.
Inklusion von Perpetual Contracts in die Regulierung – nur für professionelle Investoren
Besonders im Fokus steht die erstmalige Entwicklung eines „High-Level-Rahmens“ für lizenzierte virtuelle Vermögenswert-Handelsplattformen, der die Entwicklung von Hebelprodukten nur für professionelle Investoren anleitet, darunter auch die viel beachteten „Perpetual Contracts“.
Perpetual Contracts sind Derivate ohne Fälligkeitsdatum, die durch eine Funding-Rate-Mechanik die Verbindung zum Spotpreis aufrechterhalten und weltweit das meistgehandelte Krypto-Derivat sind. In der Vergangenheit war die Haltung Hongkongs gegenüber solchen Produkten vorsichtig, doch nun werden sie schrittweise für professionelle Investoren geöffnet, was zeigt, dass die Regulierungsbehörden unter der Prämisse der Risikokontrolle beginnen, sich an internationale Praktiken anzupassen.
Die SFC betonte, dass der Rahmen drei Grundprinzipien fokussiert: hochtransparentes Produktdesign, klare und umfassende Informationsoffenlegung sowie robuste Überwachungsmaßnahmen.
Die SFC erklärte, dass die Öffnung der Perpetual-Contracts-Produkte dazu dienen soll, Investoren bei der Umsetzung von Risikomanagementstrategien zu unterstützen und die Liquidität der zugrunde liegenden Spotmärkte zu verbessern.
Tochtergesellschaften können als Market Maker agieren – Neue Liquiditätsquellen werden erschlossen
Um das Ökosystem des virtuellen Vermögenswert-Handels weiter zu beleben, erlaubt die SFC auch Tochtergesellschaften lizenzierter virtueller Vermögenswert-Handelsplattformen, als Market Maker auf der Plattform zu agieren, allerdings unter strengen Interessenkonfliktpräventionsmaßnahmen.
Diese Regelung bedeutet, dass die Plattformen durch einen konformen Rahmen zusätzliche Liquiditätsquellen erschließen können, was dazu beiträgt, Spreads zu verringern und die Markttiefe zu erhöhen.
Dr. Edward Yip, Geschäftsführer der Abteilung für Vermittlungsstellen bei der SFC, erklärte, dass die schrittweise Entwicklung gemäß der ASPIRe-Roadmap für das skalierbare Wachstum des digitalen Vermögenswertmarktes in Hongkong von entscheidender Bedeutung sei.
Er betonte, dass diese gezielten Maßnahmen nicht nur die Marktl Liquidität stärken, sondern auch das klare Bekenntnis der SFC zur nachhaltigen und kooperativen Entwicklung des digitalen Vermögenswertmarktes in Hongkong widerspiegeln.