Institutionalisierung und Praktikabilität verändern die Marktdynamik grundlegend. Früher durch Narrative, Hebelwirkung und kurzfristige Spekulation getriebene Kapitalflüsse werden zunehmend durch „verifizierbare Nutzen“ ersetzt, wie regulatorische Rahmenbedingungen, Custody- und Market-Making-Mechanismen, ETF-Produkte, Stablecoin-Abwicklung und tokenisierte Vermögenswerte. Das gemeinsam mit DL Research veröffentlichte „Global Crypto Rankings 2025“ bietet eine verständliche und tiefgründige Analyse.
(Frühere Zusammenfassung: Bybit wurde bei den BeInCrypto Top 100 als „Beste zentralisierte Börse“ und „Beste Börse Lateinamerikas“ ausgezeichnet)
(Hintergrund: Ben Zhou prophezeit, dass sich „traditionelle Finanzen und Krypto“ innerhalb von fünf Jahren auflösen werden: Bybit baut ein klares, effizientes und vertrauenswürdigstes Handelsökosystem auf)

Inhaltsverzeichnis

• Das stille Machtverschieben in der globalen Finanzwelt

  • Die Wahrheit hinter den Daten erkennen
  • Was ist die vierdimensionale Bewertung von Bybit x DL Research?

• Der Kampf USA vs. Singapur und Europas Durchbruch

  • Singapur: Leuchtturm der institutionalisierten Annahme (Ranking #1)
  • USA: Das regulatorische Dilemma der Kapitalgiganten (Ranking #2)
  • Litauen: Europas Brückenkopf im MiCA-Zeitalter (Ranking #3)
  • Schweiz: Die Krypto-Festung des traditionellen Bankwesens (Ranking #4)
  • Vereinigte Arabische Emirate: Der Tokenisierungs-Hub zwischen Asien, Europa und Afrika (Ranking #5)

• Die Polarisierung der Krypto-Ökonomie

  • Das Spiel der wohlhabenden Länder: Asset-Value-Addition und Diversifikation
  • Schwellenländer: Überlebensanker mit Fokus auf Funktionalität

• Drei Kräfte, die den Markt neu formen

  • RWA: Das Trojanische Pferd institutioneller Markteintritte
  • Stablecoins: Währungswettbewerb und Zahlungsrevolution
    Die Entwicklung der Stablecoins befindet sich in einer neuen Phase, mit Lokalisierung und Funktionsdifferenzierung.

• Zukunftsausblick und strategische Chancen für Taiwan

  • Ausblick 2026: Regulierungsarbitrage und Compliance-Übergang

  • Erkenntnisse für Taiwan

• Schlusswort

Das stille Machtverschieben in der globalen Finanzwelt

Das Jahr 2025 ist eine Zäsur in der Geschichte der Finanztechnologie. Mit der Veröffentlichung des „Global Crypto Rankings 2025“ (WCR) von Bybit und DL Research können wir beobachten, wie digitale Vermögenswerte sich vom Randphänomen der Spekulation zur fundamentalen Infrastruktur der globalen Wirtschaft entwickeln.

Der detaillierte Bericht umfasst 79 Länder, 28 Indikatoren und 92 Datenpunkte. Neben den Rankings ist er wie eine geopolitische Landkarte der Machtverschiebung im Finanzsektor – das wichtigste Element.

Früher lag der Fokus auf Bitcoin-Preisschwankungen oder Meme-Coins. Der WCR 2025 konzentriert sich auf eine tiefere Entwicklung: Institutionalisierung und Praktikabilität verdrängen die Spekulation und werden zum Kern der Marktdynamik.

Singapur hat den USA überholt und ist die Nummer eins, Litauen und die Schweiz sind unter den Top 5. Diese Phänomene zeigen, dass die reine Markgröße nicht mehr das wichtigste Kriterium für die Reife der Krypto-Ökonomie ist. „Regulatorische Klarheit“ und „Systemintegration“ sind die neuen Machtfaktoren.

Gleichzeitig zeigt Chainalysis, dass die APAC-Region im vergangenen Jahr mit 69 % Wachstum die schnellste Zunahme an On-Chain-Aktivitäten verzeichnete, das Transaktionsvolumen stieg von 1,4 Billionen auf 2,36 Billionen US-Dollar.

Dieser „Aufstieg im Osten, Abstieg im Westen“-Trend, zusammen mit dem Aufstieg von Stablecoins und realen Vermögenswerten (RWA), verändert die Logik der globalen Finanzwelt. Methodologische Innovationen, geopolitische Machtverschiebungen, Asset-Entwicklungen sowie die duale Triebkraft von Nachfrage und Investitionen werden in diesem Meilenstein der Finanzforschung analysiert und ihre Implikationen für Taiwans Finanzstrategie diskutiert.

Die Wahrheit hinter den Daten erkennen

Traditionelle Indikatoren

Langfristig bewertete die Branche den Kryptomarkt meist anhand zentralisierter Börsen (CEX) mit Handelsvolumen oder der Gesamtsumme der On-Chain-Sperrungen (TVL). Diese Messung ist anfällig für Survivorship Bias: Sie überbetont die Einflusskraft wohlhabender Länder wie USA und Großbritannien, während die tatsächliche Verbreitung und praktische Nutzung in Kultur, Infrastruktur und Basisanwendungen oft unterschätzt wird.

Beispielsweise kann ein hohes Handelsvolumen nur bedeuten, dass dort einige große Quant-Fonds oder Market Maker aktiv sind, nicht aber, dass die breite Bevölkerung oder Unternehmen Kryptowährungen im Alltag nutzen. Chainalysis legt den Fokus auf „Grassroots Adoption“, weshalb Indien, Pakistan und Vietnam häufig vorne liegen. Diese Perspektive unterschätzt jedoch manchmal die Vorteile etablierter Finanzinfrastrukturen.

Was ist die vierdimensionale Bewertung von Bybit x DL Research?

Um eine umfassendere Sicht zu bieten, wurde im Bericht ein fein abgestimmtes Bewertungssystem eingeführt, bestehend aus vier Kernpfeilern (Four Key Pillars), um „Tiefe“ statt nur „Breite“ zu erfassen.

Der Vergleich mit den USA, einer Wirtschaftsmacht, zeigt: Die Zukunft der Kryptowährungen hängt nicht nur von Wall Street ab, sondern auch von gesellschaftlicher Systemgestaltung und -integration.

Der Kampf USA vs. Singapur und Europas Durchbruch

新加坡：制度化採用的全球燈塔（Ranking #1）

Singapur gewinnt mit 7,5 Punkten den Spitzenplatz – kein kurzfristiger Erfolg, sondern Ergebnis einer langfristigen Strategie.

• Regulation as a Service: Die Monetary Authority of Singapore (MAS) ist nicht nur Regulierer, sondern auch Impulsgeber. Klare Payment-Services-Gesetze (PSA) und ein regulatorischer Rahmen für Stablecoins schaffen hohe Planbarkeit. Das „Project Guardian“ testet aktiv die Integration tokenisierter Vermögenswerte in das traditionelle Bankensystem, was die RWA-Märkte vor Ort befördert.
• Hohe Durchdringung und kulturelle Akzeptanz: Über 11 % der Singapurer besitzen Krypto-Assets. Das zeigt eine hohe digitale Finanzkompetenz und die Sichtweise, Kryptowährungen als Standardbestandteil eines diversifizierten Portfolios zu sehen. In den Indikatoren „Kulturelle Beteiligung“ und „Nutzerpenetration“ erreicht Singapur nahezu die Maximalwerte.

美國：資本巨人的制度困境（Ranking #2）

Trotz Platz 2 bleibt die USA mit 7,3 Punkten der einflussreichste Einzelmarkt.

• Kapitalmagnet: Die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs und das GENIUS-Gesetz machen die USA zum Magnet für institutionelles Kapital. In DeFi-Volumen, CEX-Fondsströmen und Lightning Network-Adoption bleibt das Land führend.
• Regulatorische Unsicherheiten: Im Gegensatz zu Singapur, das auf eine einheitliche Regulierung setzt, herrscht in den USA ein Machtkampf zwischen SEC und CFTC. Diese Unsicherheit erhöht die Compliance-Kosten, hemmt aber nicht den Kapitalfluss. Chainalysis bestätigt: Während die USA bei institutionellen Services hoch abschneiden, ist die Basisadoption bei Retail noch eingeschränkt, was Start-ups vor Herausforderungen stellt.

立陶宛：MiCA 時代的歐洲橋頭堡（Ranking #3）

Litauen (6,3 Punkte) ist eine der überraschendsten Entdeckungen. Als kleines baltisches Land nutzt es die EU-Richtlinie MiCA, um sich als Tor zum europäischen Markt zu positionieren und ausländische Finanzunternehmen anzuziehen.

• Strategie: Litauen bietet ein offenes Finanzsystem und eine digitale Bevölkerung. Für globale Börsen und Dienstleister, die EU-konform operieren wollen, ist die Registrierung und Lizenzierung dort effizient und kostengünstig.
• Leverage: Obwohl das Handelsvolumen im Inland gering ist, strahlen die Lizenzen in die gesamte EU aus. Das zeigt: In der digitalen Wirtschaft ist die Jurisdiktionsfähigkeit wichtiger als die Einwohnerzahl.

瑞士：傳統銀行業的加密堡壘（Ranking #4）

Die Schweiz steht für eine andere europäische Modellvariante: die Elite-Infrastruktur.

• Unabhängig von MiCA: Mit ihrer Tradition im Private Banking und der frühen Ansiedlung im Crypto Valley Zug hat die Schweiz ein hohes regulatorisches Niveau geschaffen, das außerhalb der EU-Standards liegt.
• Vertrauenswirtschaft: Das Land punktet mit „Vertrauen“. In Zeiten, in denen das Vertrauen in zentrale Börsen schwindet, sind schweizerische Bank-Grade-Custody-Services die erste Wahl für Top-Institutionen. Die Politik, Infrastruktur und Forschung sind kulturell auf Vertrauen ausgerichtet.

阿聯酋：連接亞歐非的代幣化樞紐（Ranking #5）

Die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) sind durch ihre geopolitische Position erfolgreich. Sie sind nicht nur das regionale Zentrum MENA, sondern auch Brücke zwischen Asien, Europa und Afrika für die Tokenisierung.

• VARA-Framework: Das Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) bietet einen flexiblen, unternehmensfreundlichen Regulierungsrahmen.
• Doppelstrukturen: Die Krypto-Ökonomie der VAE ist zweigleisig: Einerseits staatlich gesteuerte Asset-Tokenisierung, andererseits remittance-driven usage durch die große ausländische Arbeitskraft.

Die Polarisierung der Krypto-Ökonomie

WCR 2025 zeigt eine tiefgreifende, globale Entwicklung: Hochlohnländer setzen auf Investitionen, Niedriglohnländer auf Notwendigkeit. Eine „hybride Entwicklung“ entsteht, z.B. in den Märkten der VAE, Brasiliens und Hongkongs, die sowohl politische Unterstützung als auch aktive Retail-Teilnahme aufweisen. Sie nutzen Krypto für lokale Bedürfnisse, grenzüberschreitenden Handel und Kapitalflüsse, mit klaren, flexiblen Regulierungen.

Reiche Länder: Asset-Value-Addition und Diversifikation

In den USA, Singapur, der Schweiz steigt die Nutzerpenetration mit klarer Regulierung.

• Motivation: Die Hauptmotivation ist Portfolio-Diversifikation, Schlüsselwörter sind ETF, DeFi-Yields, RWA.
• Verhaltensmuster: Die Handelsfrequenz ist oft niedriger als erwartet (da Kreditkarten und E-Payment gut entwickelt sind), aber einzelne Transaktionen sind groß, häufig mit institutionellen Produkten verbunden.

Schwellenländer: Überlebensanker mit Fokus auf Funktionalität

In Ländern wie Vietnam (Platz 9), den Philippinen und Nigeria ist die Krypto-Adoption Bottom-up.

• Vietnam: Trotz fehlender staatlicher Unterstützung im Vergleich zu Singapur ist Vietnam in den Top 20 (Chainalysis Rang 4). Das liegt an hoher Basisaktivität und dezentralen Tools.

• Funktionalität: Kryptowährungen werden genutzt, um Inflation zu bekämpfen, Kapitalverkehrskontrollen zu umgehen und als Bankersatz. Die Akzeptanz bei der Bevölkerung ist deutlich niedriger als in reichen Ländern.

  Das erklärt, warum in der „Nutzerpenetration“-Säule viele Entwicklungsländer besser abschneiden. Chainalysis zeigt 69 % Wachstum in APAC, getrieben durch diese starke Basis.

Drei Kräfte, die den Markt neu formen

Der Bericht zeigt: Kryptowährungen durchlaufen eine Transformation von Hype zu Praktikabilität, sichtbar in drei Bereichen:

RWA: Das Trojanische Pferd institutioneller Markteintritte

Die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) ist keine Utopie mehr.

• Explosives Wachstum: Seit Januar 2024 ist der On-Chain-Gesamtwert der RWA (ohne Stablecoins) um 63 % auf 25,7 Mrd. USD gestiegen.
• Asset-Kategorien: US-Staatsanleihen und Private Credit sind führend. Private Credit umfasst ca. 15,6 Mrd. USD, US-Staatsanleihen ca. 6,7 Mrd. USD.

Das zeigt, dass Kapitalmärkte beginnen, tokenisierte Assets in den Alltag zu integrieren. Für Länder mit hoher institutioneller Bereitschaft (z.B. USA, Singapur, Litauen) wird dies in den kommenden Jahren der größte Wachstumsbereich.

Stablecoins: Währungswettbewerb und Zahlungsrevolution

Die Entwicklung der Stablecoins befindet sich in einer neuen Phase, mit Lokalisierung und Funktionsdifferenzierung.

• De-Dollarization: Obwohl USD-gebundene Stablecoins (USDT, USDC) noch dominieren, setzen Länder auf eigene stabile Währungen, um Dollar-Abhängigkeit zu verringern und Währungssouveränität zu bewahren.
• Zahlungsverkehr: Im globalen Krypto-Zahlungsverkehr dominieren Stablecoins. TRM Labs berichtet, dass das Transaktionsvolumen zwischen Januar und Juli 2025 4 Billionen USD überstieg – Rekord.

On-Chain-Lohnzahlungen:
Das vielleicht gesellschaftlich bedeutendste Ergebnis: Der Anteil der professionellen Arbeitskräfte, die Gehälter in Krypto erhalten, stieg von 3 % im Vorjahr auf 9,6 % in diesem Jahr.

• Motivation: Hauptsächlich durch Stablecoins (über 90 %), vor allem in den VAE, den Philippinen, Kenia und Brasilien, mit vielen Remote-Arbeitern und hohen Überweisungsbedarf.
• Problem: Für Freelancer in Schwellenländern ist der Empfang grenzüberschreitender Gehälter via Bank oft teuer und langsam. On-Chain-Zahlungen bieten eine sofortige, kostengünstige Alternative, die auch Inflation in manchen Ländern abfedert – ein Beispiel für „notwendige Massenadoption“.

Zukunftsausblick und strategische Chancen für Taiwan

2026: Regulierungsarbitrage und Compliance-Übergang

Bis 2026 wird eine deutliche Tendenz zur Regulierungsarbitrage sichtbar. Länder mit klaren Regulierungsrahmen und Infrastruktur werden Kapital, Steuereinnahmen und Top-Talente anziehen, während restriktive oder unklare Staaten Kapital und Fachkräfte verlieren (Migration in Jurisdiktionen mit besseren Rahmenbedingungen).

Mit der vollständigen Umsetzung von MiCA in Europa und dem GENIUS-Gesetz in den USA wird die Standardisierung der globalen Krypto-Regulierung vorangetrieben. Der Wettbewerb verschiebt sich auf die Effizienz der Compliance-Kosten und die praktische Umsetzung von Geschäftsmodellen.

Was bedeutet das für Taiwan?

Als wichtiger Bestandteil der globalen Tech-Lieferkette sollte Taiwan im Trend des WCR 2025 eine klare Position entwickeln. Empfehlungen:

2. Lernen von Singapurs „Regulation as a Product“:
   Taiwan ist bei der Regulierung virtueller Assets noch in der Erprobungsphase. Singapurs Erfolg zeigt: Klare Regeln sind kein Innovationshindernis, sondern ziehen regulierungskonforme Kapitalströme an. Taiwan sollte das Gesetz für virtuelle Vermögenswerte zügig verabschieden, um klare Orientierung zu schaffen.
3. Nutzung der Nischenstrategie Litauens:
   Litauen beweist, dass kleine Staaten durch flexible Lizenzsysteme zum regionalen Finanzzentrum werden können. Taiwan kann sich auf RWA-Tokenisierung (z.B. Immobilien, grüne Assets) oder Web3-Entwicklung konzentrieren und so als Talentschmiede in Asien positionieren.
4. Vorteile von Stablecoin-Zahlungen nutzen:
   Angesichts Taiwans Rolle im globalen Handel kann die Entwicklung von Unternehmens-Stablecoin-Zahlungsabwicklung (B2B Cross-border Payments) die Effizienz im grenzüberschreitenden Kapitalverkehr deutlich steigern – eine direkte Umsetzung der im Bericht hervorgehobenen Trends bei RWA und Zahlungen.

Schlusswort

Das „Global Crypto Rankings 2025“ ist kein Leistungsnachweis, sondern eher eine Skizze der zukünftigen Finanzwelt. Die Ära der „Krypto-Bühne“ ist vorbei, das Systemzeitalter ist bei den Nutzern angekommen.

Wer die Blockchain-Technologie am effektivsten in bestehende rechtliche und wirtschaftliche Rahmen integriert, wird die nächste Dekade der Finanzwelt prägen. Für Taiwan ist es jetzt an der Zeit, nicht nur zuzuschauen, sondern aktiv an der Neugestaltung der globalen Finanzinfrastruktur mitzuwirken.