„Von nichts gedeckt?“ – Im Zentrum des epischen Bitcoin-Streits zwischen Changpeng Zhao und Peter Schiff

CZ und Peter Schiff streiten über Bitcoin und tokenisiertes Gold und legen damit einen tieferen Konflikt über Nutzen, Vertrauen und die tatsächliche Absicherung des Geldes der Zukunft offen.
Zusammenfassung

• Peter Schiff argumentiert, dass tokenisiertes, vollständig zugeordnetes Gold das überlegene Geld sei, und bezeichnet Bitcoin als einen auf Glauben basierenden Vermögenswert, der durch nichts gedeckt ist.
• CZ verteidigt Bitcoin als knappes, grenzenloses Infrastruktur-Asset mit realem Nutzen – von Rechnungszahlungen in Afrika bis zu diskretem Karteneinsatz.
• Die Debatte wird nicht gelöst, kristallisiert aber eine Grundsatzentscheidung zwischen physischen Reserven und digitalen Netzwerken als künftige monetäre Basis heraus.

Binances jüngste Debatte dreht sich nicht wirklich um Metall versus Code oder nur um Bitcoin. Es geht darum, wem Menschen vertrauen in einer Welt, in der Inflation Ersparnisse auffrisst, ETFs das Kapital der Kleinanleger aufsaugen und Tokenisierung vom Marketing-Slogan zum realen Produkt wird. In „Bitcoin vs. Gold: CZ & Peter Schiff streiten über die Zukunft des Geldes“ kämpfen der Binance-Gründer und der Gold-Bug-Ökonom darum, ob der nächste Währungsstandard in Tresoren oder in Wallets leben wird – und wessen Gläubige am Ende die Zeche zahlen.​

Tresore, Token, Bitcoin „durch nichts gedeckt“ {#vaults-tokens-and-backed-by-nothing}

Peter Schiff kommt mit einem konkreten Angebot. Über seine Plattform TGold, so erklärt er dem Publikum, können Nutzer „separiertes und verwahrtes“ Metall kaufen und später Barren, Münzen oder einen digitalen Anspruch auf das gleiche Gold abheben. „Das Token ist der Nachweis, dass Sie es besitzen“, sagt er – wie ein Garderobenticket, das zwar kein Mantel ist, aber den Mantel auf Verlangen bringt. Für Schiff „verbessert tokenisiertes Edelmetall alle [Gold-]Eigenschaften als Geld“, indem es teilbarer und übertragbarer wird, „ohne die wichtigste Eigenschaft zu verlieren, nämlich dass es ein Wertaufbewahrungsmittel ist, weil sein Wert das Gold ist, das das Token repräsentiert.“​

Das führt zu seiner altbekannten Breitseite gegen Bitcoin (BTC). Fiatwährungen, sagt er, seien „Papiergeld, das durch nichts gedeckt ist“ und nur durch „Glaube und Vertrauen“ existiere – „und das ist wie bei Bitcoin: Bitcoin ist wie Fiatgeld, weil es durch nichts gedeckt ist.“ Tokenisiertes Gold hingegen sei „legitim, weil es durch etwas gedeckt ist“ und „seinen Wert aus dem Gold“ bezieht, während Bitcoin „seinen Wert durch Vertrauen, durch Glauben“ erhält. „Wenn die Leute denken, dass es Wert hat, sind sie bereit, es zu kaufen.“ Die Kritik trifft auf einen Kreislauf, in dem Bitcoin-ETFs weiter Milliarden anziehen, während Zentralbanken im Stillen einen Rekordlauf physischer Goldkäufe angesichts von Inflation und geopolitischen Spannungen fortsetzen.​

CZs virtueller Wert und die Utility Card {#czs-virtual-value-and-the-utility-card}

CZ bestreitet nicht, dass Tokenisierung Edelmetalle aufwertet. „Digitalisiertes Gold könnte in vielerlei Hinsicht besser sein als Gold“, sagt er zu Schiff, lobt die Teilbarkeit und Portabilität und äußert sogar, er wolle das TGold-Token auf Binance listen. Was er ablehnt, ist die Vorstellung, dass die fehlende physische Substanz Bitcoin angreifbar macht. „Bitcoin selbst existiert eigentlich gar nicht“, erklärt er. „Alles, was existiert, sind Aufzeichnungen von Transaktionen auf der Blockchain.“ Das unterscheide sich im Prinzip nicht davon, wie Nutzer X oder Google einen Wert beimessen: „Das Internet hat nichts Physisches, [aber] es hat Wert. Es ist ein Nutzungswerkzeug.“​

Das Nutzen-Argument ist mittlerweile mit echten Daten unterlegt. Seit Januar flossen Milliarden in Spot-Bitcoin-ETFs in den USA und anderen Märkten, was Pensionsfonds und traditionellen Asset-Managern einen unkomplizierten Zugang zu dem bietet, was CZ „eine ganze Branche, nicht nur Geld“ nennt. Er betont diesen Rahmen stark. Bitcoin, sagt er, sei „ein Zwei- oder Drei-Billionen-Dollar-Asset und wächst weiter“, und sein Nutzen zeige sich nicht nur im Handel, sondern in Zahlungsinfrastruktur, Verwahrungsgeschäften und On-Chain-Abwicklung, die von Stablecoins bis DeFi alles untermauern.​

Als Schiff behauptet, Bitcoin „tue nichts“ außer sich selbst zu übertragen, kontert CZ mit einer Geschichte vom Rand der Gesellschaft. Ein afrikanischer Nutzer schrieb ihm, erzählt er, dass „es vor Krypto drei Tage dauerte, eine Rechnung zu bezahlen“ – zu Fuß –, während er „nach Binance Zugang zu Krypto hatte und die Rechnung in drei Minuten beglich“ und so Ersparnisse von „50, 100, 300, 1.000 Dollar“ in einem sehr armen Land aufbauen konnte. Für CZ ist das keine Theorie. „Das verbessert die Lebensumstände der Menschen … hat sein Leben verbessert“, sagt er – und es sei schwer vorstellbar, dasselbe mit einem Ein-Kilogramm-Goldbarren und einem Grenzbeamten zu erreichen.​

Spekulation, Zyklen und wer die Lektion lernt {#speculation-cycles-and-who-learns-the-lesson}

Schiff lenkt die Diskussion wiederholt auf die Motive. „Bitcoin wird als spekulativer digitaler Vermögenswert verwendet“, beharrt er, „nicht als Geld.“ Seiner Darstellung nach sieht der Großteil der Zuflüsse in Spot-ETFs und Unternehmensschätze weniger nach einer monetären Revolution als nach einem bekannten Risiko-Trade aus – nicht anders als der Einzelhandel, der 2021 in Tech-Aktien strömte. Er merkt an, dass Bitcoin beim letzten Hoch von 69.000 Dollar „37,2 Unzen Gold“ kaufte, während es „heute … 22,15 Unzen“ sind – „Bitcoin kauft heute 40 Prozent weniger Unzen Gold als vor vier Jahren.“ Da Gold und Silber dieses Jahr neue Allzeithochs erreichten und Zentralbanken weiterhin Edelmetall ansammeln, argumentiert er, „einer der Gründe, warum Bitcoin so gut lief“, sei, dass Gold „ungefähr 12, 13 Jahre lang seitwärts lief“ – eine Phase, die sich nun umkehre.​

CZ hält dagegen, dass dies eine selektive Betrachtung von Zeitspannen und eine enge Definition von Geld ist. Er erinnert Schiff daran, dass er bereits 2014 sein Gehalt in Bitcoin bezog und dass Binance Verträge direkt in BTC statt in Dollar abschließt. Er verweist auch auf die Millionen Binance-Visa-Karten im Umlauf, bei denen Nutzer „einfach die Karte durchziehen und die Krypto wird abgebucht“, während der Händler Fiat erhält. Schiff sieht darin den Beweis, dass Bitcoin nur als Sicherheit dient, „die verkauft wird, um Geld zu erhalten“, aber CZ wertet dies als stille Akzeptanz: Aus Nutzersicht „nutzen sie es für Zahlungen.“

Die Debatte berührt einen breiteren Markthintergrund. Michael Saylor spricht weiterhin auf Konferenzen von „10 Millionen Dollar pro Coin“, auch wenn zyklische Rücksetzer und politische Unsicherheit die Volatilität hochhalten. Gleichzeitig werden tokenisierte Staatsanleihen, Stablecoins und goldgedeckte Instrumente wie TGold zu einem der am schnellsten wachsenden Nischenbereiche im Krypto-Sektor, die sowohl DeFi-Experimente als auch institutionelle Pilotprojekte anziehen. Schiff wettet darauf, dass Händler mit steigender Inflation „lieber Gold als Zahlung erhalten“ wollen, während CZ darauf setzt, dass jüngere Generationen auf digitale Infrastrukturen setzen und Bitcoin von dieser Anziehungskraft profitiert.​

Am Ende gibt es keine Einigung, sondern eine klare Zusammenfassung zweier unvereinbarer Thesen. Schiff sagt unverblümt: „Alles, was Bitcoin tut, ist die Übertragung von Vermögen von denen, die Bitcoin kaufen, zu denen, die es verkaufen“, und „die gute Nachricht für die jungen Leute, die bei Bitcoin ausradiert werden, ist, dass es sie davon abhält, künftig noch mehr Geld zu verlieren.“ CZ lächelt, lädt ihn ein, TGold on-chain zu bringen, und verabschiedet sich mit einem Satz, der zugleich als Absichtserklärung für die gesamte Branche dient: „Ich glaube, Gold wird sich gut entwickeln, aber ich glaube, Bitcoin wird noch besser abschneiden.“