Huatai Fixed Income: Die Nachfrage und das Angebot von Dim Sum-Anleihen sind tendenziell warm, der Kupon hat Vorrang.

Jin10-Daten vom 6. September berichten, dass Huatai Fixed Income angibt, dass die Dim Sum-Anleihen seit 2022 schnell gewachsen sind, wobei die städtischen Investmentanleihen die Hauptkraft für die Expansion darstellen. Anfang September 2025 übersteigt das ausstehende Volumen der Dim Sum-Anleihen 1,5 Billionen Yuan, hauptsächlich aus Unternehmensanleihen und chinesischen Emittenten, mit einer kurzen Laufzeitstruktur und einem Kuponzinssatz, der sich auf 3-4 % konzentriert. Aufgrund der Erweiterung des Southbound Trading + der Verlangsamung des Angebots von städtischen Investment-Dim Sum-Anleihen + der relativ ausreichenden Liquidität des Offshore-Renminbi sind die Renditen der Dim Sum-Anleihen von April bis Juli 2025 erheblich gesunken. In Zukunft, was die Angebotsseite betrifft, bleibt die Regulierung von städtischen Investment-Anleihen im Ausland streng, und es ist kurzfristig schwierig, eine signifikante Expansion bei den städtischen Investment-Dim Sum-Anleihen zu erreichen, während qualitativ hochwertige Finanz-/Industrieanleihen und grüne Anleihen mit Unterstützung der Regulierung voraussichtlich expandieren werden. Auf der Nachfrageseite ist eine breitere grenzüberschreitende Investitionsmöglichkeit + das starke Interesse institutioneller Anleger am Ausland + das potenzielle Aufwertungspotenzial des Renminbi zu erwarten, sodass eine steigende Nachfrage nach Dim Sum-Anleihen realistisch ist. Es wird empfohlen, in Dim Sum-Anleihen hauptsächlich mit einer Kuponstrategie und einer mittelfristigen bis kurzen Laufzeit zu investieren und die erstklassigen Finanz-/Industrieanleihen zu verlängern sowie die mittelfristigen städtischen Investment-Anleihen angemessen zu senken.