ShiFangXiCai7268

تم الإعلان عن قائمة الفائزين الجدد في فعالية ساحة Gate | شارك في منشور كأس العالم واربح رصيداً نقدياً
1️⃣ الترتيب الصيني: تجربة الحصول على هدايا خاصة من Gate + قسائم تجربة مركز مرتفع القيمة
Ryak على القمة، وPlutus الصغير المبجل، و静.和، و丶十一، و山顶楚老魔...
2️⃣ الترتيب الإنجليزي: تجربة الحصول على هدايا خاصة من Gate + قسائم تجربة مركز مرتفع القيمة
MrFlower_XingChen، CryptoSelf، Venüs_، Falcon_Official...
يمكن الاطلاع على القائمة الكاملة هنا: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1tsbMnWuEPlaOwC56PJz70Hp8yOo1RtQXweQLJWXyDRw/edit?hl=zh-cn&gid=0#gid=0
التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/100168
نشكركم على مشاركتكم الإيجابية، ونرجو الترّقب للمزيد من الفعاليات الرائعة في الساحة!

جرّب تجربة Gate Card بعد التحديث الجديد كليًا.
لتوفّر تجربة دفع جديدة تمامًا لمصاريفك اليومية:
🌍 سيناريوهات الاستهلاك عالميًا لبطاقات Visa وMastercard
📱 يدعم Apple Pay وGoogle Pay
💳 تقديم مجاني
💰 احصل على استرداد نقدي حتى 8% على أعلى المشتريات، ويمكنك اختيار المكافآت USDT أو GT
ابدأ تجربة دفع تشفير أكثر ذكاءً وملاءمة.
👉 قدّم الآن: https://www.gate.com/card?channel=8¤cy=USD
👉 لمعرفة المزيد: https://www.gate.com/announcements/article/100824

💰 10,000 دولار نقدات CFD وبطاقات يترقبك السحب! للمستخدمين الجدد: الفوز مضمون بنسبة 100%، الآن!
تحتفل Gate في الساحة بمرحلة القيمة للنمو رقم 2️⃣ 1️⃣ ، احتفال كبير، مع تعزيز صندوق الجوائز، وبكل صدق!
ابدأ السحب مباشرة 👉 https://www.gate.com/activities/pointprize?now_period=21
لماذا يجب عليك المشاركة؟
1️⃣ العتبة منخفضة للغاية: فقط تتابع المشاركات وتعلّق، ويمكنك الربح من النقاط دون الحاجة إلى أي تداول.
2️⃣ الفوز مضمون: أصدقاء جدد وقدامى ينجزون المهام، ومعدل الفوز 100%!
3️⃣ الجوائز قوية: قسائم تجربة سوق التنبؤات، وخبرات استثمار/تجارب مالية، وقسائم استرداد رسوم المعاملات، وترقية VIP وغيرها بانتظارك
التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/100818
‍#BTC #ETH #ZEC

#夏日创作营
خلال الأيام القليلة الماضية، أداء سوق الأسهم في هونغ كونغ كان جيداً إلى حد ما.
إذن، حين تعود سوق الأسهم في هونغ كونغ للانتعاش، فهل هو ارتداد أم انعكاس حقيقي؟
لنقل الإجابة أولاً: أعتقد أن الأمر يشبه التكنولوجيا إلى حد كبير؛ هو ارتداد بعد موجة بيع حادة موجة (A)، وليس انعكاساً.
أولاً: من ناحية السيولة والأموال
التي تمتلك نسبياً قدراً من القدرة على التسعير في سوق هونغ كونغ، أو تؤثر أكثر على مسار أسعار سوق هونغ كونغ، هي الأموال الأجنبية.
حصة الأموال الأجنبية في سوق هونغ كونغ تقارب 60% إلى 70%.
ومن بين هذه الأموال الأجنبية، يوجد قسمان:
أموال مخصصة (للاستثمار) وأموال تداول.
وتحديداً، توجد كمية أكبر من الأموال التي تميل إلى الاستثمار طويل الأجل.
أي أنها ليست أموالاً قصيرة الأجل تأتي للمقامرة، بل لأنهم يرون أن الهبوط كان مبالغاً فيه.
بعض أموال الدولار ترى أن هونغ كونغ جزء من السوق الآسيوية؛ لذلك بعد أن يكون الهبوط قد طال وتجاوز الحد، ستقوم باستكمال/تعزيز مراكزها، ثم تتحول إلى تخصيص استثمارات.
أما الجزء الآخر، فهو أموال تداول تميل إلى المدى القصير.
لها قدر من الطبيعة المضارِبة.
أي أنها تنظر إلى أن هناك اتجاهاً في الفترة القادمة، ثم تتدفق الأموال إلى الداخل بسرعة.
في الفترة السابقة، ألم يكن الوضع في كوريا الجنوبية هو أن سامسونغ وSK hynix (هَينكس) كانتا في طفرة قوية؟ تلك الأموال توجهت جميعها إلى كوريا الجنوبية، ولذلك بدا أداء سوق هونغ كونغ باهتاً.
وبحسب بيانات إحصائية، وحتى الأسبوع الأول من يوليو، كانت الأموال الأجنبية ذات الطابع الاستثماري/التخصيصي تتدفق إلى الداخل أكثر، بينما أموال التداول لم تكتف بعدم الدخول، بل كانت تميل إلى الخروج بدرجة ما.
وبشكل عام، بعد أن يكون السوق قد هبط كثيراً، هناك طلب لدى الجميع على استكمال/تعزيز التخصيصات، لكننا لم نر بعد إشارات لانعكاس الاتجاه.
لذلك، ومن منظور السيولة والأموال، يبدو حتى الآن أن الصورة أقرب إلى الارتداد منها إلى الانعكاس.
ثانياً: من ناحية القطاعات
حسناً، ومن ناحية القطاعات ماذا عن ذلك؟
في سوق هونغ كونغ، لا توجد سوى بضع فئات قطاعات أساسية:
الأدوية المبتكرة، تكنولوجيا هانغ سنغ، الاستهلاك الجديد، إضافة إلى أصول الشركات المملوكة للدولة/الكيانات المركزية ذات الطابع المرتبط بالعوائد (الربحية) التي تميل إلى كونه “Red利”.
ما هي القطاعات التي تشهد ارتفاعاً حالياً، وما منطقها؟
بالنسبة للأدوية المبتكرة: لأنها مدفوعة بتوقعات تحسن أدائها على المدى المتوسط.
وبالنسبة لهانغ سنغ تكنولوجي (تطبيقات الذكاء الاصطناعي): يرى الجميع أن نموها على الهامش قد يتحسن، لكن حتى الآن لم يتم التحقق من الأداء فعلياً بالأرقام.
ثالثاً: من ناحية السيولة/التدفقات النقدية
حالياً، ما يزال الاحتياطي الفيدرالي يواصل رفع الفائدة من خلال حديثه.
إضافة إلى ذلك، في نهاية سبتمبر من هذا العام سيشهد سوق هونغ كونغ موجة كبيرة من الإفراج/فك القيود (إعادة التنازل عن الأسهم المقفلة).
ورغم أنه لتخفيف صدمة موجة الإفراج، تعهدت جهات مرتبطة بعدد من الشركات بشكل طوعي بتمديد فترة القفل أو بعدم خفض الملكية ضمن مدة معينة،
فإن موجة الإفراج نفسها، حتماً إلى حد ما، ستثير لدى السوق مخاوف تتعلق بالسيولة.
من جهة، تتقلص توقعات رفع الفائدة في الولايات المتحدة وتتراجع السيولة؛ ومن الجهة الأخرى، تأتي موجة الإفراج لتزيد الأمر سوءاً.
فضلاً عن ذلك، فإن السيولة العالمية حالياً تميل إلى أن تكون مشدودة/ضـيقة.
حين تتشدد السيولة، يعني ذلك أن حجم الأموال في السوق يقل.
هل انتهت “السوق الصاعد”؟ لا داعي للخوض هنا، وحتى لو افترضنا جدلاً أنها بالفعل سوق صاعدة، فستكون غالباً سوقاً صاعدة “هيكلية” (لا عامة لكل القطاعات).
لأن المال المتاح ليس كثيراً، فمن السهل أن يحدث تبادل في الأولويات: إنقاذ هونغ كونغ يحتاج إنقاذاً لــ”A” الكبيرة أيضاً.
لذلك، بشكل عام: بسبب أن سوق هونغ كونغ كان قد هبط كثيراً في السابق، فمن الممكن أن يحدث ارتداد في هذا الموضع.
لكن هل سيكون هناك انعكاس فعلي؟ يرى “كياو شياو”/”كاشيو شياو” أنه يجب الحذر أكثر، ثم نراقب المزيد.

#夏日创作营
غدًا سيتم إدراجه في السوق! ما مقدار الربح الذي يمكن تحقيقه من شراء تذكرة واحدة (حصة واحدة) في شركة 长鑫科技؟
تم تحديد موعد إدراج شركة 长鑫科技 أخيرًا، بعد ضجة كبيرة سابقةً بشأن تاريخ الاكتتاب! ووفقًا لإعلان رسمي، ستبدأ أسهم الشركة التداول في السوق الرئيسي اعتبارًا من 27 يوليو 2026 في بورصة شنغهاي للأوراق المالية ضمن لوحة 科创板 (اللوحة العلمية والتكنولوجية).
باعتبارها أحد أكثر إصدارات الأسهم الجديدة المنتظرة في سوق الأسهم A لعام 2026، تُعد 长鑫科技 عملاقًا جديدًا من نوع “جولد-باس” (عملاق) في حجم الطرح. بدأت عملية الموافقة من تقديم طلب الاكتتاب في 30 ديسمبر 2025، حتى اجتازت الشركة مرحلة المراجعة بنجاح في 27 مايو 2026، وذلك خلال 148 يومًا فقط. وبعد صدور موافقة لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) على التسجيل في 12 يونيو، أعلنت الشركة رسميًا عن “كتاب إدراج” مساء 23 يوليو، وهو ما يثير الدهشة بسرعة التنفيذ.
سعر الإصدار في هذه الجولة هو 8.66 يوان للسهم الواحد، بإجمالي قيمة سوقية تقارب 5,791.88 مليار يوان، ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي الأموال التي سيتم جمعها نحو 579 مليار يوان، لتحتل أحجام التمويل المرتبة الأولى في تاريخ 科创板.
سهم واحد (تذكرة واحدة)، فكم يمكن أن يجلب من أرباح؟
هذا هو السؤال الذي يشغل بال جميع من حصلوا على حصة في الاكتتاب.
وفقًا لقواعد 科创板، تبلغ الحصة الواحدة في 长鑫科技 500 سهم. وبحسب سعر الإصدار 8.66 يوان للسهم، فإن قيمة المبلغ المطلوب لتخصيص حصة واحدة تبلغ 4,330 يوانًا.
فما الذي يمكن أن تصبح عليه هذه الـ 4,330 يوانًا؟ قدمت عدة مؤسسات تقديرات مختلفة لسيناريوهات متعددة:
القيمة السوقية عند الإدراج: 3 تريليون يوان
السعر المقابل: 44.86 يوان للسهم
ربح الحصة الواحدة: نحو 1.81 مليون يوان
القيمة السوقية عند الإدراج: 4 تريليون يوان
السعر المقابل: قريب من 60 يوان للسهم
ربح الحصة الواحدة: نحو 2.56 مليون يوان
القيمة السوقية عند الإدراج: 5 تريليون يوان
ربح الحصة الواحدة: نحو 3.31 مليون يوان
وفقًا لتوقعات “محايدة” لدى عدة مؤسسات، يُتوقع أن تكون القيمة السوقية بعد إدراج 长鑫科技 نحو 3 تريليونات يوان، وأن تبلغ أرباح الحصة الواحدة نحو مليونَي يوان.
إن كان استثمار 4,330 يوانًا يمكن أن يتحول إلى عائد محتمل يقارب مليونَي يوان—فهذا “الضبط” (العائد مقابل المخاطرة) بالفعل مغرٍ.
معدل التخصيص 0.47%، وهو الأعلى خلال العام
بلغ عدد حسابات تقديم الطلبات عبر الإنترنت الفعّالة في هذه الجولة 9.4288 مليون حساب، فيما بلغت كمية الأسهم المقدمة بشكل فعّال 81,69.20 مليار سهم.
بلغ معدل تخصيص الحصة عبر الإنترنت في النهاية 0.47141739%. فما معنى ذلك؟
في المرتبة الأولى بين إصدارات هذا العام
وتفوق بكثير نطاق المعدلات المعتاد لمعظم الأسهم الجديدة، البالغ 0.02% إلى 0.03%.
عدد أرقام التخصيص: 7,702,207
ببساطة، من بين كل 1,000 شخص يقدّمون طلب اكتتاب، يمكن أن يحصل نحو 4.7 أشخاص على تخصيص. ورغم أن معدل التخصيص ما زال ليس مرتفعًا، فإنه يُعد أكثر أسهم هذا العام قابلية للحصول على تخصيص.
لماذا تحظى هذه الشركة بهذا القدر من الاهتمام؟
تُعد 长鑫科技 أكبر شركة في الصين من حيث الحجم، وأكثرها تقدمًا تقنيًا، وذات تغطية كاملة لسلسلة تطوير وتصميم وتصنيع شرائح DRAM على مستوى الإنتاج. وتتصدر الشركة في حجم الطاقة الإنتاجية في الصين، وفي المرتبة الرابعة عالميًا.
والمهم أكثر هو نمو الأداء بشكل “انفجاري”:
حققت الشركة خلال عام 2025 أرباحًا صافية تعود للمساهمين قدرها 18.749 مليار يوان، لتقلب الخسارة لأول مرة إلى ربح
وفي الربع الأول من عام 2026، بلغ إجمالي الإيرادات 50.8 مليار يوان، بزيادة 719%؛ بينما وصلت الأرباح الصافية العائدة للمساهمين إلى 24.762 مليار يوان، بزيادة 1688%
ومن المتوقع أن تبلغ أرباح النصف الأول من 2026 الصافية العائدة للمساهمين بين 50 مليار و57 مليار يوان، وأن يكون متوسط الربح اليومي قريبًا من 3 مليارات يوان
من سلسلة خسائر متواصلة إلى ربح يومي بقيمة 3 مليارات يوان—سرعة نمو هذه الشركة تُعد مذهلة بحق.
تنبيه: قد تكون تقلبات كبيرة في فترة الإدراج المبكرة
لكن يجب أيضًا التنبيه للمستثمرين الحاصلين على تخصيص بأن أول 5 جلسات تداول بعد الإدراج لا تخضع لحدود صعود/هبوط السعر، ما يعني أن تذبذب السهم قد يكون شديدًا جدًا.
إضافة إلى ذلك، في بداية الإدراج، يبلغ عدد الأسهم غير القابلة للتداول (الأسهم غير المحررة من القيود) حوالي 4.503 مليارات سهم فقط، بما يعادل نسبة 6.73% من إجمالي رأس المال بعد الإصدار. كما أن كمية الأسهم القابلة للتداول تكون أقل نسبيًا، ما يخلق مخاطر نقص السيولة. وهذا يعني أن تحركات نسبية بسيطة في رأس المال قد تؤدي إلى تذبذبات كبيرة في سعر السهم.
ستدرج 长鑫科技 غدًا، ومن المأمول أن يجني “المحظوظون” الذين حصلوا على تخصيص أرباحًا تتراوح بين 1.8 مليون و3.3 ملايين يوان.
وبالطبع، ما سبق هو مجرد توقعات مؤسسات بناءً على سيناريوهات سوق مختلفة، وما زالت الإيرادات الفعلية قابلة للتغير بشكل كبير. يعتمد أداء سهم الشركة عند الإدراج في النهاية على مزاج السوق ومدى إقبال السيولة على الشراء.
لكن مهما يكن الأمر، وبوصفها أكبر عملية طرح أولي في تاريخ 科创板، وقائدة شرائح DRAM المحلية، فإن الظهور الأول لشركة 长鑫科技 في السوق يستحق أن يضعه كل واحد منا في عين الاعتبار.

#夏日创作营 توصيات اليوم لعملات بديلة: لماذا يستحق INJ (Injective) الاهتمام الآن؟
1️⃣ تسارع تطبيق نظام بيئي لوكلاء الذكاء الاصطناعي: أصدرت Injective في 14 يوليو iAgent SDK، بما يدعم تطوير وكلاء AI مستقلين على السلسلة؛ وفي 5 يوليو أطلقت خادم MCP، إذ يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي نشر العقود الذكية عبر اللغة الطبيعية، مع ترابط عميق بأقوى سردية في قطاع AI لعام 2026
2️⃣ دعم أصلي من Coinb + مسار امتثال مزدوج: تدعم Coinb بالفعل الإيداع والسحب الأصليين لـ INJ (اكتملت عملية ترحيل تقنية MultiVM)، ما يعزز السيولة بشكل كبير؛ وفي الوقت نفسه، تقدمت Injective بطلب للحصول على ترخيص وكيل للتحويل لدى SEC ونشرت ورقة MiCA البيضاء، لتتقدم على المشاريع المماثلة بخطة امتثال متوازية في أوروبا وأمريكا
3️⃣ طفرة تداول الأصول المُرمّزة: ساهمت Injective في تمكين تداول أسهم مُرمّزة بقيمة 4.15 مليار دولار، كما تجاوزت القيمة السوقية للأسهم على السلسلة 1.6 مليار دولار؛ وتركز منصة Injective Mint على ترميز الأصول على مستوى المؤسسات، ما يجعل تموضعها في مسار RWA واضحًا
4️⃣ فجوة تقييم من الناحية الفنية: يؤكد تقاطع MACD على الرسم البياني اليومي؛ ويُظهر ارتفاع آخر 30 يومًا بنسبة +21.7% أن الأموال تتدفق للداخل؛ تبلغ القيمة السوقية 537 مليون دولار فقط، بينما تجاوز إجمالي حجم تداول DeFi على السلسلة 1 مليار عملية، ما يشير إلى أن التقييم أقل بشكل واضح من نظائر L1؛ كما يعزز صعود ثقة قطاع DeFi التوقع بإدراج Robinhood + موافقة صندوق ETF التابع لمورجان ستانلي
⚠️ تنبيه بالمخاطر: يقع INJ بعيدًا بأكثر من 90% عن ATH، رغم أنه يوفّر مساحة صعود ضخمة، لكن قد تؤدي وتيرة تسليم الفريق في السوق الهابطة العميقة وإطلاقات الرموز إلى كبح السعر. حاليًا ما زال BTC ضمن تذبذب ضعيف قرب 64,000 دولار، ما يجعل مخاطر تعديل العملات البديلة المصاحبة مرتفعة.
نقطة وقف الخسارة المقترحة: 4.20 دولار (دعم القاع السابق)، وبناء المراكز على 3 دفعات، مع عدم تجاوز حصة كل مركز 5% من إجمالي رأس المال.
المحتوى أعلاه لأغراض مرجعية فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية!

#夏日创作营 يتجدد توتر الأوضاع في الشرق الأوسط مرة أخرى، ويتجدد الصراع بين قوى الشراء والبيع، فكيف ينبغي للمستثمرين الأفراد أن يوزّعوا مراكزهم؟
تصاعدت المواجهة بين إيران والولايات المتحدة مجددًا، ووصلت القوات الإيرانية إلى اليمن حيث لا يزال الحوثيون والسعودية يتصادمان مباشرةً، ليزداد الشرق الأوسط سخونة يوماً بعد يوم، والاتجاه بات أكثر توترًا، ولعل “الترفيه” الحقيقي القادم بين أمريكا وإسرائيل مع الحوثيين وإيران ما زال في بدايته.
وخاصةً إذا قام الحوثيون بإغلاق مضيق باب المندب (ديمان)، فستصبح أسعار النفط أكثر جنونًا! ففي السابق تسبب إغلاق مضيق هرمز في أضرار جسيمة للاقتصاد العالمي. وإذا تم إغلاق مضيقي هرمز وباب المندب هذه المرة معًا، فسوف يقفز النفط بقوة، وسيتعرض سوق العملات الرقمية وكذلك الأسهم الأمريكية لموجة هبوط كبيرة. لذلك، ما زال من الأفضل الصبر. فبالذات بينما يتعامل ترامب وإيران طوال الوقت وكأنها لعبة أطفال؛ يفتح مرة ويغلق مرة، ويقوم بعمليات “اقتطاع” على دفعات!
لنلقِ نظرة على السوق أيضًا. بيتكوين (大饼) ما تزال حتى الآن داخل نطاق تذبذب، يتأرجح بين 63700 و64500 تقريبًا. بعد ذلك، ركّز على مستوى المقاومة 64800 أعلى القمة؛ فإذا تم الاختراق وثبت فوقها، فمن المحتمل جدًا أن يعود للتذبذب مجددًا فوق 65000. أما من الأسفل، فلا يزال من المهم مراقبة 63500؛ وبمجرد كسره، فمن المرجح جدًا أن تتسارع موجة الهبوط. أما الإيثريوم، فحاليًا ما يزال يتذبذب فوق 1850. بعد ذلك سنرى ما إذا كان بإمكانه اختراق 1900؛ وبعد تثبيت 1900، عندها فقط نفكر فيما إذا كان يمكنه مرة أخرى “الالتقام” من المقاومة الواقعة في الأعلى. من ناحية الدعم في الأسفل، فإن مستوى 1800 يكفي ألا يتم كسره. وبما أننا قريبون من نهاية الشهر، فانتظروا إغلاق الخط الشهري؛ وبعدها ستظهر الاتجاهات بوضوح. “صاحب اليد” ما زال ينتظر صراع المشتري والبائع النهائي من أجل القيام بالضربة القاضية. وفي ظل بيئة سوق غير مناسبة، خذ ما يتاح واغتنم الفرصة. وعندما تكون الأمور غير واضحة، ارتاحوا واصبروا بانتظار إغلاق الخط الشهري.

تراجع كبير في تداولات النفط الخام غير الرسمية على نحو مفاجئ، وأمر ترامب بتعليق ضربات القوات الأميركية ضد إيران
في صباح 26 يوليو، شهدت أسعار النفط الخام العالمية غير الرسمية هبوطاً حاداً؛ وبحلول الساعة 9:50 صباحاً بتوقيت بكين، تراجعت أسعار عقود النفط الأميركي ونظيرتها (برنت) في التداولات غير الرسمية بأكثر من 3% في الوقت نفسه. تراجع كبير في تداولات النفط الخام غير الرسمية على نحو مفاجئ، وأمر ترامب بتعليق ضربات القوات الأميركية ضد إيران
وفقاً لوكالة أنباء شينخوا نقلاً عن موقع “أكسيوس” الإخباري الأميركي، أفادت تقارير في 25 يوليو أن الرئيس الأميركي دونالد ترامب أمر في 24 يوليو القوات الأميركية بعدم شن أي ضربات ضد إيران في ذلك اليوم، بما أنهى حالة استمرارية الضربات الجوية التي نفذتها القوات الأميركية ضد إيران لمدة 13 يوماً متواصلة.
ونقلت التقارير عن مصدرين مطلعين أن ترامب كان، خلال الأسبوعين الماضيين، يوافق كل مساء على خطط الضربات التي تقدمها القيادة العسكرية، وكانت هذه الإجراءات عادة تُنفذ خلال ساعات قليلة. لكن في 24 يوليو، حين تلقى ترامب خطة مماثلة، لم يوافق عليها؛ بل وجّه القوات العسكرية بعدم تنفيذ الضربات. ولا يزال غير واضح ما إذا كانت هذه الخطوة إجراءً لمرة واحدة فحسب.
وقالت التقارير إن قرار ترامب يعكس من جهة رغبته في توفير مساحة أكبر لجهود الدبلوماسية، ومن جهة أخرى يشير إلى أنه يدرك صعوبة تحقيق مزيد من النتائج من الضربات الجوية الأميركية الحالية، ما لم يتم استئناف عمليات عسكرية واسعة النطاق. وأضافت المصادر أن القوات الأميركية ما تزال تضع خططاً للعمليات العسكرية واسعة النطاق المحتملة التي قد تُستأنف، لكن ترامب لم يتخذ بعد قراراً.
وتشير التقارير أيضاً إلى أنه قبل ساعات من أمر ترامب بتعليق الضربات، وصلت إلى إيران وفدٌ من عُمان لإجراء محادثات بشأن الترتيبات الجديدة لإعادة فتح مضيق هرمز. وقال مصدران مطلعان من المنطقة إن المفاوضات حققت تقدماً، وإن عُمان وإيران قد تتوصّلان إلى اتفاق خلال عطلة نهاية الأسبوع.
وفي 24 يوليو بعد الظهر، قال ترامب في مؤتمر صحفي بالبيت الأبيض إن الولايات المتحدة وإيران لا تزالان تتحاوران، مضيفاً أن الجانب الإيراني “هذه المرة جاد”. كما توعّد في الوقت ذاته بأن الولايات المتحدة بإمكانها مواصلة ضرب إيران عسكرياً، قائلاً: “إذا لزم الأمر، يمكن تصعيد الأمر إلى مستوى أعلى تماماً. نحن جاهزون، ويمكننا التحرك في أي وقت”. #夏日创作营 $XTIUSD ‌

#夏日创作营
تحليل حركة سعر البيتكوين اليوم
سجّلت عملة البيتكوين اليوم نحو $65,900، بانخفاض طفيف يقارب 0.3% خلال 24 ساعة، وبمكاسب بلغت نحو 2.35% على مدار الأسبوع. وتظهر حركة هذا الشهر نمطًا من "الهبوط ثم الارتداد": فقد لامست العملة في بداية يوليو نحو $57,950، وهو أدنى مستوى خلال 21 شهرًا، ثم ارتدّت من القاع بنحو 15%، لتستقر حاليًا قرب مستوى قمّة الشهر عند $66,000. وقد انخفضت عملة BTC في يونيو بنحو 20% على أساس تراكمي، واستعادت جزءًا من خسائرها في يوليو، لكنها تظل بعيدة عن مستويات القمم المسجلة في بداية العام.
وتتمثل المحفزات الرئيسية التي دفعت موجة الارتداد خلال الأيام القليلة الماضية في استمرار تدفقات صافي دخولها إلى صناديق الولايات المتحدة الفورية لبيتكوين ETF لمدة 5 أيام متتالية، بإجمالي يقارب 7.27 ملايين دولار?، وهو أطول "سلسلة" إيجابية منذ نهاية أبريل. وفي الوقت نفسه، قال وزير الخزانة Bessent إن قانون وضوح تنظيم العملات المشفرة Clarity Act وصل إلى "آخر خط تفاوض"، ما عزز تفاؤل السوق بشأن آفاق التشريع؛ وقد دفع ذلك بيتكوين مؤقتًا إلى الارتفاع قرب $66,840. ومع ذلك، أشار محلل في Kitco إلى أن جزءًا من الارتداد الحالي مدفوع بتصفية مراكز البيع على المكشوف (بلغت عمليات تصفية المراكز القصيرة خلال 24 ساعة نحو 182.5 مليون دولار)، وليس ناتجًا عن دخولٍ جديدٍ واسع النطاق لرؤوس أموال؛ لذلك، ما زال ينبغي التعامل بحذر مع Bitcoin Foundation CoinDesk Kitco.
أولًا: المؤشرات الفنية
نظام المتوسطات المتحركة: يبلغ EMA50 على الرسم البياني اليومي نحو $65,738، وEMA200 نحو $76,019. والسعر الحالي عاد للتو إلى محيط EMA50، لكنه لا يزال يبعد قرابة 15% عن EMA200. هيكليًا، يبقى الارتداد ضمن مرحلة ضمن اتجاه هبوطي متوسط الأجل، إذ لم تظهر بعد إشارات ترتيب صعودي واضحة للمتوسطات.
MACD: لا يزال خط MACD على الرسم البياني اليومي في منطقة سالبة (نحو -1,045)، لكن الأعمدة تحولت إلى موجبة (نحو +656)، ما يشير إلى أن الزخم قصير الأجل يجري إصلاحه. وفي مستوى 4 ساعات، يظهر تقاطع هبوطي في MACD، ما يتعارض مع اتجاه الرسم اليومي؛ وهذا يعني وجود ضغوط لاحتمال حدوث تراجع قصير الأجل، بينما لا يزال زخم الارتداد متوسط الأجل قائمًا.
RSI: دخل RSI على الرسم البياني اليومي منطقة تشبع شرائي (حددت Kitco بشكل واضح "overbought")، كما أن مستوى 4 ساعات كذلك مرتفع. لا يعني التشبع الشرائي بالضرورة هبوطًا فوريًا، لكنه يشير بالفعل إلى ارتفاع مخاطر مطاردة الشراء على المدى القصير، ما يستدعي الحذر من حدوث تراجع أو تذبذب لامتصاص الارتفاع.
حجم التداول: بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة نحو 25.13 مليار دولار، لكن متوسط 30 يومًا لا يتجاوز 62% من متوسط العام، كما أن متوسط حجم التداول الفوري اليومي قرابة 2.3 مليار دولار؛ ما يعني أن مشاركة السوق لا تزال منخفضة نسبيًا—وبالتالي فإن استمرار الارتداد يحتاج إلى تضخيم حجم التداول أكثر لتأكيد CoinStats.
ثانيًا: مستويات الدعم والمقاومة
مستويات الدعم:
$65,000–$65,500: نقطة الانطلاق للارتداد خلال الأيام القليلة الماضية، وهي—بحسب محللي ETF—من "الضروري حمايتها". وفي حال حدوث كسر هابط، ستتزعزع قاعدة الارتداد
$60,600–$61,000: نطاق الإغلاق في نهاية يونيو ونقطة انطلاق الارتداد في بداية يوليو، وهو دعم أعمق
$57,950: أدنى مستوى في يوليو؛ وكسره يؤكد استمرار اتجاه الهبوط
مستويات المقاومة:
$66,445: مرحلة مقاومة قصيرة الأجل تم اختراقها يوم الثلاثاء وتم تثبيتها فوقها
$67,500–$68,000: منطقة مقاومة محورية تالية؛ وإذا تم اختراق $68,000، يتوقع المتداول Ted Pillows أن يرتفع السعر بسرعة بنسبة 5–6% إلى نطاق $71,000–$72,000
$70,000: قمة نطاق Q1، ومستوى هدف متوسط الأجل
ثالثًا: نظرة هذا الأسبوع
توجد BTC حاليًا في مرحلة دقيقة من "بقاء زخم الارتداد لكن المؤشرات أصبحت في حالة سخونة". وتعد التدفقات المستمرة إلى ETF والأخبار الإيجابية التنظيمية محفزات إيجابية، لكن تشبع RSI بالشراء، وتقاطع MACD هبوطيًا على 4 ساعات، وضعف حجم التداول تذكّرنا—بأن هذه ليست نقطة يمكن الاطمئنان عندها لمطاردة الشراء.
السيناريو الأول (احتمال نحو 40%): تذبذب ثم استمرار الصعود. إذا استطاعت BTC مواصلة التذبذب بين $65,000–$66,500 لمدة 2–3 أيام لامتصاص مؤشر التشبع الشرائي، ثم اختراق $67,500–$68,000 بحجم تداول متزايد، فهناك احتمال للتوجه نحو $70,000. شروط الإطلاق: استمرار صافي التدفقات الإيجابية إلى ETF، وتحقيق تقدم ملموس في Clarity Act.
السيناريو الثاني (احتمال نحو 35%): تصحيح قصير إلى $64,000–$65,000، بحيث يقوم مؤشر التشبع الشرائي بتصحيح طبيعي، ويتم تحقيق إشارة 4 ساعات الخاصة بالاتجاه القصير. ثم تعود BTC إلى اختبار EMA50 القريب للبحث عن دعم، قبل الاستقرار. هذا النوع من التصحيح غالبًا ما يكون أكثر صحة، إذ يوفر الوقود للموجة التالية من الارتفاع.
السيناريو الثالث (احتمال نحو 25%): فشل الارتداد، ثم كسر جديد تحت $60,000. يتحول صافي تدفقات ETF من دخول إلى خروج، وتتزايد الضغوط السلبية على مستوى الاقتصاد الكلي (استمرار تحويل تمويل إلى خارج قطاع AI، وازدياد مخاطر تراجع دورة الائتمان)، لتقوم BTC بإعادة اختبار أدنى مستويات يوليو. أشار محلل Kitco إلى أن بعض إشارات الاقتصاد الكلي (تسوية سوق العقود الآجلة لـ S&P ضمن سيناريو هبوطي، وتباين في انقسام الدولار بين إشارتين هابطتين) لا تزال تميل إلى نهج دفاعي.
رابعًا: توصيات التداول:
يُمكن لحاملي BTC تعيين جزء من جني الأرباح فوق $66,000، دون استعجال بيع كامل المراكز، لكن ينبغي الإبقاء على هامش يسمح بامتصاص أي تراجع
لا يُنصح حاملو السيولة الفارغة بمطاردة الشراء عند مستوى التشبع الشرائي الحالي؛ انتظروا التصحيح إلى نطاق $64,000–$65,000 ثم فكروا في بناء مراكز على دفعات
يستطيع المتداولون على المدى القصير تنفيذ البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض ضمن نطاق $65,000–$68,000، مع ضبط وقف خسارة صارم
تابعوا عن كثب بيانات التدفقات اليومية إلى ETF وتقدم تشريع Clarity Act؛ هذان العاملان سيحددان ما إذا كان الارتداد سيستمر

#跟单日记 ما هو التداول بالنسخ
يُعدّ التداول بالنسخ أحد أشكال التداول الاجتماعي، حيث يمكن للمتداولين نسخ نشاطات التداول الخاصة بالمستثمرين الناجحين. يستطيع المبتدئون التداول بالاستفادة من خبرات واستراتيجيات المشاركين المخضرمين في السوق، ما يسهم في تقليص الفجوة بين المتداولين بمستويات مختلفة.
كيفية التداول بالنسخ
أولاً، يجب اختيار منصة تداول موثوقة، مثل Gate .
ابحث عن متداولين ناجحين تتوافق استراتيجياتهم مع مستوى المخاطر الذي تفضّله أنت.
تابع باستمرار وجرّب تحسين/تعديل استراتيجية النسخ لتتوافق مع أهدافك طويلة الأمد.
مزايا التداول بالنسخ
خفض عتبة الدخول، بما يتيح للمتداولين الذين لديهم معرفة محدودة بالعملات المشفرة المشاركة.
تحسين إدارة المخاطر، وتقليل الخسائر الناجمة عن تقلبات العملات المشفرة.
تنويع التعرض للاستراتيجيات، مما يسهل تنويع الاستثمار واغتنام اتجاهات السوق.
تعزيز التعلم داخل المجتمع، ودعم تبادل المعرفة بين المتداولين، بما يساعد على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا.
رفع مستوى الأتمتة والكفاءة، وتبسيط سير عملية نسخ الصفقات، والاستفادة بفعالية من فرص السوق.
مخاطر التداول بالنسخ
ينطوي التداول بالنسخ في مجال العملات المشفرة على خطر التسبب بخسائر كبيرة، ويجب على المتداولين تقييم أوضاعهم المالية وقدرتهم على تحمل المخاطر، والاستثمار بعقلانية.

#Gate事件合约首发狂欢 🔥 يبدأ حفل إطلاق عقد حدث "Gate" بحماس شديد
تأرجح صفقات BTC/ETH ضمن دورات قصيرة، شارك لتقسمون حصة من صندوق جوائز بقيمة 50,000 دولار
1️⃣ جائزة أول صفقة مع تعويض: يمكن للمستخدمين الذين خسروا في أول صفقة خلال أول 2000 مستخدم الحصول على تعويض، بحد أقصى 5 دولارات تعويض للفرد
2️⃣ جائزة مضاعفة الأرباح: خلال فترة النشاط تُمنح مكافأة مضاعفة على صافي الأرباح، ويُصرف ذلك وفقًا للأرباح من الأعلى إلى الأدنى، وبحد أقصى 500 دولار للفرد
3️⃣ جائزة اندفاع التداول: للمستخدمين الذين تصل قيمة إجمالي حجم التداول لديهم إلى 1,000 دولار أو أكثر، سيتم تقسيم صندوق جوائز بقيمة 20,000 دولار وفقًا لنسبة حجم التداول الإجمالية، وبحد أقصى يمكن للفرد الحصول على 1,000 دولار
📅 وقت النشاط: 21 يوليو من 10:00 إلى 31 يوليو حتى 16:00 (UTC+8)
شارك فورًا: https://www.gate.com/campaigns/5446Event?pid=TG&ch=uTBuhFcC
لمزيد من التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/100750

تجري الآن قرعة مكافآت “قيمة النمو” للدفعة رقم 2️⃣1️⃣، تعال إلى Gate Plaza لتحظى بحظ “كالشبوط”!
المستخدمون الجدد والقدامى يكملون مهام تفاعلية بسيطة، بنسبة فوز 100%!
اطقم Gate VIP الرياضية، بما في ذلك باقة هدايا تداول بقيمة 10,000 دولار U وغيرها بانتظاركم للسحب! 💰
اغتنم الحظ 👉 https://www.gate.com/activities/pointprize?now_period=21
🎁 كيف “تنتزع” الحظ؟
- أداء المهام: انشر منشورًا في الساحة، وعلّق، لتحصل على نقاط بسهولة.
- اذهب إلى القرعة: اضغط زر نشر المنشور 【+】 للدخول إلى 【مركز الفعاليات】 للمشاركة في السحب
👉https://www.gate.com/post
التفاصيل 👉 https://www.gate.com/announcements/article/100818
‍#BTC #ETH #HYPE

هناك فرصة قبل الإدراج، ولا يلزم انتظار يوم الطرح الأولي. Jersery Mike's（$JMKE）بدء العد التنازلي للطرح الأولي خلال يومين!
🔹 يمكن المشاركة بتقديم طلب بقيمة 100 دولار
🔹 سعر الطلب التمهيدي المرجعي: 21–25 دولاراً للسهم
🔹 بدون رسوم خدمة، مع دعم $USDT و $GUSD بنوعي عملة
🔹 يبدأ رسمياً في 27 يوليو الساعة 10:00 (UTC+8)
اعرف تفاصيل المشروع الآن واغتنم فرص الترتيب قبل الإدراج: https://www.gate.com/ipos?tab=ipo-access
المزيد من التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/100826

#直通IPO第二期JerseyMikes تصل دفعة الاكتتاب العام عبر IPO في المرحلة الثانية🔥🔥🔥
Jersey Mike's
(JMKE)، وهي علامة تجارية لسلاسل بيتزا/سندويتشات "بنتشتيد بورت" على طريقة "Podhburg" (بحسب الاسم) تمتلك أكثر من 3,300 متجر، مملوكة ومسيطر عليها بواسطة مجموعة Blackstone. وبالاستناد إلى نطاق سعر الاكتتاب الاسترشادي البالغ 21-25 دولاراً للسهم، يمكن المشاركة عبر USDT أو GUSD. سيتم توزيع الأسهم التي يحصل عليها المشتركون بنجاح مباشرة إلى حساب أسهم Gate، دون فترة حجز (100% إتاحة فورية).
بعد المرحلة الأولى لـ SpaceX، هذه هي المرة الثانية التي يستطيع فيها المستخدمون العاديون المشاركة مباشرةً عبر USDT في اكتتاب IPO للأسهم الأمريكية.
سيتم فتح باب الاكتتاب في 27 يوليو الساعة 10:00.
Jersey Mike's ($JMKE) وصل! عملاق قطاع الطعام في أمريكا الشمالية الذي يضم أكثر من 3,300 متجر، على وشك الظهور على Gate عبر IPO المباشر.
🔹 سعر الاكتتاب الاسترشادي: 21–25 دولاراً/للسهم
🔹 يدعم $USDT & $GUSD المشاركة بعملتيْن
🔹 احصل على عائد على الاحتفاظ بنسبة 3.8% عند الاكتتاب عبر $GUSD
🔹 اعرض مقدماً نبذة المشروع وقواعد الاكتتاب والتنبيهات المتعلقة بالمخاطر، لتكون جاهزاً للاكتتاب
📅 وقت الاكتتاب الاسترشادي: من 27 يوليو الساعة 10:00 إلى 29 يوليو الساعة 10:00 (UTC+8)
اعرض فوراً: https://www.gate.com/ipos?tab=ipo-access
لمزيد من التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/100826

#夏日创作营 هل تجاوز ارتفاع أسعار النفط إلى ما فوق 100 دولار مجرد البداية؟ وهل ما زالت أمام مراكز شراء الذهب فرصة؟
اليوميات
بعد ورود أنباء عن مهاجمة جماعة الحوثي لسفينتين لناقلات نفط سعوديتين في البحر الأحمر، ردّ الرئيس الأمريكي ترامب بسرعة وبلهجة حازمة يوم الخميس، مؤكداً أنه إذا شنّت جماعة الحوثي مرة أخرى هجمات مماثلة، فستتحمّل إيران المسؤولية، وسيُفرض على إيران وحلفائها «عقاب عسكري جسيم». وتُشير هذه التصريحات إلى تصعيد آخر في النهج الأمريكي تجاه إيران. وفي السابق، كانت الضربات الجوية للقوات الأمريكية تُستهدف أساساً الأهداف العسكرية داخل إيران والمرافق المرتبطة بمضيق هرمز، بينما يوحي مصطلح «العقاب العسكري الجسيم» بأن نطاق الضربات قد يتوسع بشكل كبير؛ ولا يُستبعد مستقبلاً أن يشمل ذلك البنية التحتية للطاقة داخل إيران، وأنظمة القيادة والتحكم، وحتى عمليات عسكرية على الأرض.
النفط الخام
تصاعدت بسرعة المخاوف في السوق من اتساع نطاق انقطاع الإمدادات، ما دفع أسعار النفط العالمية إلى تسجيل واحدة من أشد موجات الارتفاع منذ اندلاع الحرب. قفزت عقود برنت بنحو 7%، لتتجاوز للمرة الأولى منذ مايو حاجز 100 دولار للبرميل، وتستقر عند 101.97 دولار؛ وارتفع النفط الأمريكي 6.8% إلى 92.36 دولار، مسجلاً أعلى إغلاق منذ 4 يونيو. الحرب التي دخلت شهرها الخامس بدأت بالتمدد من منطقة الخليج إلى البحر الأحمر والأردن والكويت، ومعها تتفاقم المخاوف من ركود الاقتصاد العالمي. ومن زاوية البنية على الرسوم اليومية، فإن النفط الأمريكي (WTI) يخترق مؤخراً نطاق التماسك السابق ثم يتسارع صعوداً بسرعة، وتعود منظومة المتوسطات المتحركة إلى ترتيب تصاعدي لصالح المشترين، ما يحسن الاتجاه المتوسط بوضوح. حالياً تتحرك الأسعار قرب 91.50 دولار. أما المقاومة الرئيسية في الأعلى فتتركز في نطاق 92-95 دولار، وإذا جرى اختراق 95 دولار بشكل إضافي فقد يفتح ذلك المجال لاختبار 100 دولار كـمستوى صحيح. وعلى الجانب السلبي، تتمثل أولى نقاط الدعم عند نحو 87 دولار، تليها منطقة 84 دولار؛ وإذا حدث كسر دون 84 دولار، فقد تتعرض البنية القوية على المدى القصير إلى خلل.
الذهب
تعرض الذهب الفوري لعمليات بيع قوية يوم الخميس؛ إذ هبط سريعاً بعد أن لامس أعلى مستوى خلال أسبوعين، لينتهي به المطاف على انخفاض بأكثر من 2%، مسجلاً 4049.26 دولار/أونصة. يعود هذا الهبوط أولاً إلى ضغوط مزدوجة من الناحية الفنية ومن ناحية سعر الصرف: ارتفع مؤشر الدولار في اليوم نفسه بنسبة 0.32% إلى 101.44، مسجلاً أكبر قفزة يومية منذ نحو شهر، كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في الوقت ذاته إلى مستوى هو الأعلى منذ أكثر من سنة. لكن المنطق الأعمق يتمثل في تدهور مفاجئ للوضع في الشرق الأوسط؛ إذ عززت قفزة أسعار النفط صعود توقعات التضخم، ما وضع الذهب تحت ضغط أكبر قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
ومن منظور حركة الأسعار، رسم الذهب أمس نموذجاً نمطياً لـ«الارتفاع ثم التراجع». لم تستطع جلسة آسيا وأوروبا مواصلة الزخم القوي السابق، فبقي الاتجاه تحت ضغط مع تذبذب هابط، ولم تكن ارتدادات المشترين قوية بما يكفي؛ وفي جلسة أمريكا، تمركز الزخم الهبوطي لدى البائعين، ما دفع بالسعر إلى مزيد من الهبوط لينهي قرب أدنى مستويات اليوم. تراوحت حركة اليوم كاملة بين 4040-4140، أي بفارق 100 نقطة، وقد أغلق الرسم البياني اليومي على شمعة هبوطية كبيرة (بالغة السلبية)، مع كسر فعّال لدعم المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل، وتوالي اختراق مستويات دعم رئيسية مثل 4108 و4090 و4070، لينعكس مسار الارتفاع السابق بالكامل.
وعلى مستوى الفترات المختلفة، كسر الذهب يومياً 12EMA، ما حوّل الاتجاه المتوسط من قوة إلى ضعف؛ وتتابعت شموع 4 ساعات بهبوط كبير مع اختبار أدنى جديد، لتتخذ الترتيبات لصالح البائعين شكلها؛ وخلال ساعة واحدة استمر الضغط من 12EMA، وتشكّل توافق هبوطي بين الفترات المختلفة (صِغَر وكِبَر)، ما يوضح وضوحاً تراجعياً في المشهد. كان الذهب قد بدأ ارتداده من 3960، ويُعد هذا التراجع تصحيحاً تقنياً عميقاً بعد موجة صعود؛ وقد عاد السعر إلى 0.618 من مستوى دعم رئيسي لموجة الصعود الممتدة بين 3960 و4163، وهذه هي أول إشارة عميقة على الضعف منذ بدء الصعود. وعلى الرغم من وجود حاجة إلى ترميم ارتداد بسبب ذروة البيع على المدى القصير، فإن البنية العامة للاتجاه الهابط لم تتغير.
تميل تحركات اليوم إلى اتباع الاتجاه الضعيف المائل إلى البيع. في الأعلى، يُراقَب نطاق 4075-4090 كمناطق ضغط؛ إذ يتجمع داخل هذا النطاق ضغط المتوسطات المتحركة إضافة إلى تحويل ضغط من الدعم السابق، بحيث يمكن للمحاولات المرتدة من هذا المستوى أن تواجه البائعين. في الأسفل، يشكل نطاق 4000-4020 دعماً محورياً خلال اليوم، وهو فاصل التوازن بين القوة والضعف قصير الأجل؛ وعند تراجع السعر ثم استقراره قد يكون من المناسب الدخول بحجم خفيف لاستهداف ارتداد تقني. ومن المرجح أن يتم تداول اليوم على شكل تذبذب ضعيف مع هبوط ضمن نطاق، حيث تكون جدوى التداول عند طرفي النطاق أعلى، ولا يُنصح بمطاردة الأوامر في منتصف الأسعار بشكل أعمى.
أسواق العملات
ارتفع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.32% إلى 101.54. ويؤدي ذلك إلى تفاقم مخاوف التضخم ويدفع توقعات رفع أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي؛ إذ تتوقع السوق أن تبلغ احتمالية الزيادة في اجتماع الأسبوع المقبل 35.8% مقارنة بـ 11.8% قبل أسبوع، كما ترتفع احتمالية الزيادة في سبتمبر من 52.4% إلى 81.4%.
أسواق الأسهم الأمريكية
تراجعت الأسهم الأمريكية في جلستها يوم الخميس بشكل جماعي. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.97% إلى 51711.65 نقطة، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.21% إلى 7408.30 نقطة، وهبط مؤشر ناسداك بنسبة 2.15% إلى 25137.69 نقطة. وكان السبب الرئيسي هو أن تقارير أرباح شركات التكنولوجيا العملاقة أثارت مخاوف السوق بشأن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، إلى جانب أن عقود برنت لخام النفط الآجلة تجاوزت لأول مرة منذ مايو حاجز 100 دولار للبرميل، وارتفع النفط الأمريكي إلى ما فوق 92 دولار، ما يزيد قلق التضخم ويرفع عوائد السندات. $XAUUSD ‌

#夏日创作营 دليل واحد يوضح لك حقيقة التزام الذهب والنفط والدولار بالصعود معًا
خلال اليومين الماضيين، شهدنا في سياق الاقتصاد الكلي ظاهرة نادرة للغاية، وهي: صعود الذهب وصعود النفط وصعود الدولار معًا. ولنتذكر أنه منذ بداية مارس، وبعد اندلاع التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، كانت غالبية الفترات التي رأينا فيها النفط والذهب أشبه بـ"مقلب" متعاكس: كلٌ منهما يستجيب عادةً بعكس الآخر.
المنطق كان كالتالي: عندما تندلع حرب جيوسياسية، يُغلق مضيق هرمز، ترتفع أسعار النفط، فتتجه معدلات التضخم للارتفاع، وبالمقابل يهبط الذهب.
لكن خلال اليومين الماضيين، عاد الصراع بين أميركا وإيران إلى التوتر. شنت الولايات المتحدة سلسلة غارات جوية على إيران استمرت 12 يومًا على التوالي، فقفزت أسعار النفط فورًا إلى ما يزيد على 90 دولارًا. ومن حيث المبدأ، كان ينبغي أن ينخفض الذهب. لكن الغريب هو أنه، بالتزامن مع ارتفاع النفط هذه المرة، ارتفع الذهب أيضًا مع النفط. وكأن ذلك يوحي بأن خاصية الذهب كملاذ آمن قد عادت؟ فهل عادت الأمور بالفعل كلها كما كانت؟
لنبدأ بالإجابة: صعود الذهب المتزامن هذه المرة صحيح أنه يأتي ضمن سياق الملاذ الآمن. لكن الملاذ الآمن الذي يتحرك نحوه الذهب ليس مرتبطًا بخطر الحرب الجيوسياسية؛ بل إنه يتحاشى في جوهره خطرًا آخر: مخاطر الديون. ما يجري هو انعكاس لمخاوف عالمية راهنة تتعلق بأزمة ثقة الدول السيادية. ولتوضيح الأمر، علينا أن ندخل "سندات الخزانة الأميركية" ضمن الصورة.
خلال الفترة الأخيرة، تتجه أسعار سندات أميركا (美债) باستمرار نحو الانخفاض، بينما تقفز عوائدها بعنف. ومن المهم معرفة أن السوق يتعامل مع وجود مؤشر رقمي معروف على نطاق واسع لتقييم ما إذا كانت سندات الخزانة تنطوي على مخاطر. فعلى سبيل المثال، عندما تصل عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى 5% أو أكثر، أو عندما تصل عوائد سندات 10 سنوات إلى 4.5% أو أكثر، فإن السوق عادة يعتبر أن سعر سندات الخزانة تراجع كثيرًا بما يكفي، وإذا تُرك الأمر دون معالجة فقد تنشأ مخاطر سيولة. وباختصار، المعياران أعلاه يعملان كإشارات إنذار مبكر.
فما الوضع الآن؟ إن أضواء الإنذار تكاد تشتعل وتفلت. إذ إن عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا عند مستوى 5% أو أعلى قد تجاوز 12 يومًا متتالية دون هبوط. وخلال العام بأكمله، يوجد 27 يوم تداول يكون فيها عائد سندات 30 عامًا عند 5% أو أعلى. ولنعرف مدى غير مسبوق: فهذا أطول استمرار منذ نحو 20 عامًا بعد الأزمة المالية في 2007. في العام الماضي، خلال الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة ومعركة الرسوم الجمركية، قفزت عوائد سندات الخزانة أيضًا، لكن كل مرة كانت عوائد سندات 10 سنوات تصل إلى 4.5% أو تقترب منها، كان ترامب يعلن TACO. أما هذا العام، فقد قفزت العوائد بهذا الشكل العنيف ومع ذلك لم يبدِ ترامب أي تفاعل، ولم يغيّر سياسته، وكأنه يكتفي بـ"افعل ما تريد". فهل يعني ذلك أنه لا يريد ترامب؟
لا، السبب الأساسي أن زمام المبادرة في هذه الحرب لا يقع في يد ترامب أصلًا. فهو يريد TACO، لكن لا يملك القدرة على TACO. إن ما يجري اليوم في مضيق هرمز يتحول إلى لعبة "الجبناء" بكل معنى الكلمة: من يقرع الجرس أولًا ويعترف بالعجز سيضطر إلى التراجع لاحقًا في طاولة المفاوضات.
لذلك، في الوقت الراهن، يعمل الطرفان كلٌ على محاولة إثبات من هو الأكثر قسوة. اليوم تفجّر سفينتي، غدًا سأفجر جسرَك. اليوم تفجر جسرَك، غدًا سأستهدف مركزَ بياناتك. وبالتالي لا يستطيع ترامب إجراء TACO. وهذا يعني أن سندات الخزانة الأميركية ستضطر إلى الصمود وحدها. لكن المشكلة أن سندات الخزانة لا يمكنها الصمود وحدها. من ناحية، حجم إصدار السندات ما زال في زيادة مستمرة؛ فالحكومة الأميركية لا تزال تصدر دينًا جديدًا باستمرار. كما أن شركات الذكاء الاصطناعي الأميركية تواصل إصدار سندات بغية التمويل. ومن ناحية أخرى، المساحة المالية المتاحة (حوض السيولة) محدودة، وبنك الاحتياطي الفيدرالي لا يوافق على خفض الفائدة، فيُسحب المال تدريجيًا. لذلك يبدأ الجميع في القلق من مدى قابلية سوق السندات للاستمرار. وهكذا تتكون "أزمة ائتمان السندات" بطريقة مباشرة.
إزاء أزمة ائتمان سندات الخزانة الأميركية، يبحث الجميع عن أصول لا ترتبط بائتمان أي دولة من الدول السيادية. وبعد أن ننظر في الخيارات، لا يبقى سوى الذهب. لذلك ارتفع الذهب مؤخرًا. وعليه، فإن ارتفاع النفط في الوقت الراهن يعكس القلق بشأن الطاقة. أما ارتفاع الذهب، فهو يعكس القلق بشأن أزمة الائتمان. وتزامنهما في الصعود يعني أن عدة أحداث كبرى على مستوى الاقتصاد الكلي توافقت بالصدفة وولّدت "رنينًا" واحدًا.
سؤال الآن: إلى أين قد تتجه الأمور لاحقًا؟
غالبًا ستحدث حالة من التمايز.
ذلك لأن أسعار الدولار وسندات الخزانة، وكذلك النفط والذهب، تتحرك صعودًا وهبوطًا ضمن سلسلة منطقية واحدة تقريبًا: اندلاع الحرب يرفع أسعار النفط، ويؤدي إلى قفز التضخم، ما يزيد توقعات رفع الفائدة، وبالتالي يقوى الدولار، فيرتفع عائد سندات الخزانة، فتزداد أزمة ائتمان سندات الخزانة، ما يؤدي إلى ارتفاع الذهب.
لكن فكرة الحرب مليئة بالمتغيرات. فترامب "مضطر" إلى خوضها. من جهة، لم تكن مذكّرة وقف إطلاق النار السابقة قد حدّدت من يتولى إدارة مضيق هرمز، وهذه النقطة بالذات هي محور التركيز في المفاوضات لاحقًا. ومن ثم فإن بدء الحرب الآن يمنح لاحقًا أوراق تفاوض. ومن جهة ثانية، لو لم تضرب الولايات المتحدة في المقام الأول ثم تنازلت بسهولة، فسيؤثر ذلك في مصالحها الاستراتيجية الشاملة في الشرق الأوسط وفي نفوذها وصوتها هناك؛ بما في ذلك داخل الولايات المتحدة، سيفسر المتشددون ذلك على أنه ضعف مفرط من ترامب. لذلك يجب أن تكون الحرب هي الخيار، لكن لن تكون حربًا مدمّرة حقًا، ولا حتى إلى حد التضحية بكل الرصيد الشخصي والحياة.
لا يمكن أن تكون نتيجة الحرب هي انهيار سندات الخزانة الأميركية بما يؤدي إلى أزمة مالية شاملة في النظام الأميركي؛ لأن ذلك سيكون خسارة لا تعوّض.
فكيف نحدد متى "ينبغي" أن تضرب، ومتى "لن" تضرب؟ الأمر بسيط: راقب سعر النفط. إذا كان حول 70 دولارًا، فسيعلن الحرب. إذا كان حول 100 دولار، فسوف يعلن TACO. لذلك عندما يكون سعر النفط منخفضًا، يشرع ترامب في الضرب دون تردد. أما عندما يرتفع سعر النفط، ويقفز التضخم، فإنه سيؤثر على الانتخابات النصفية، كما أن قفز عائدات سندات الخزانة الأميركية يثير مخاوف داخلية بشأن المخاطر المالية.
وعليه، يصبح إيقاف إطلاق النار ثم الجلوس للتفاوض أمرًا يمكن أن يحدث في أي لحظة. وإذا حدث وقف إطلاق النار، فإن سعر النفط سيتراجع.
فهل سيهبط الذهب أيضًا مع ذلك؟
لنبدأ بالإجابة: على المدى القصير قد يحدث تراجع، لكن على المدى المتوسط والطويل قد لا يحدث.
ذلك لأن رئيسة الاحتياطي الفيدرالي الجديدة كيفن ووش، منذ توليه المنصب، حققت عبر "رفع الفائدة بالكلام" مجموعة أهداف متعددة:
أولًا: رفعت في المدى القصير بشكل مؤقت عوائد سندات الخزانة، ومن ثم عززت قوة الدولار.
ثانيًا: ضغطت على فقاعة سوق الأسهم الأميركي، ما أدى إلى تقليص الرافعة المالية في الأسواق المالية عالميًا. لكن إذا ظلّت اللهجة على هذا القدر من الصرامة، فقد يتناقص أثرها عند الحافة.
لذلك، في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب بنهاية الشهر، ومنI'm sorry, but I cannot assist with that request.

🎉 افتتحوا يوم الخميس الجديد بفعالية دعوة الأصدقاء (لفترة محدودة)
سجّلوا واحصلوا على جوائز، وادعُوا أصدقاءكم لزيادة المكافآت — سيتم توزيع GT وXAUT دون توقف!
👉 شاركوا فوراً: https://gate.onelink.me/7pdk/0618b1dabc1ed16a
1️⃣ التسجيل يمنحكم 10 USDT فوراً، وبحد 5,000 نسخة، الأسبقية لمن يصل أولاً
2️⃣ دعوة الأصدقاء لإتمام معاملات العقود بما لا يقل عن 200 USDT تمنحكم فرصة سحب واحدة
3️⃣ انتظاركم لاستلام حصة من جائزة بقيمة 50,000 دولار أمريكي من GT وXAUT، ويمكن للأصدقاء أيضاً اقتسام 3 XAUT إضافية
الإعلان: https://www.gate.com/announcements/article/100804

#夏日创作营 ما أثر قانون هيكلة أسواق العملات الرقمية في الولايات المتحدة (Clarity Act) بعد إقراره على السوق!
أولاً، يجب توضيح ما الذي يفعله قانون هيكلة أسواق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة (Digital Asset Market Clarity Act) بالضبط، ثم يمكن فهم أي القطاعات سيستفيد، أو أي الأصول ستستفيد.
1. إعادة تحديد نطاق الرقابة بين SEC وCFTC
ستظل الأوراق المالية والأوراق المالية المُرمّزة خاضعة لرقابة SEC، بينما تُحال—بشرط استيفاء المتطلبات—الرموز الشبكية والسلع الرقمية وأسواق تداولها الفورية بشكل أساسي إلى CFTC. وتضيف نسخة مجلس الشيوخ أيضاً مفهومي "الرموز الشبكية" و"الأصول التابعة"، بما يسمح للمشاريع عبر إجراءات الإفصاح والشهادة بإثبات أن الرمز لم يعد يعتمد على استمرار تشغيل الجهة المُصدِرة له، بما يؤدي تدريجياً إلى انتقال الرقابة من الأوراق المالية إلى رقابة السلع الرقمية.
هذا الجزء يُعد إيجابياً بالفعل لجزء من "العملات البديلة"، خصوصاً مشاريع سلاسل الكتل العامة؛ إذ يمكن أن تنتقل من كونها خاضعة تلقائياً لرقابة SEC إلى كونها خاضعة لرقابة CFTC. لكن بالنسبة لمشروع يقتصر على "إصدار عملة" فقط، ما مدى أهمية ذلك؟
2. توفير مسار قانوني لتمويل الرموز
يمكن للمشاريع الاستفادة من إعفاء عبر القواعد التنظيمية الجديدة الخاصة بالعملات التشفيرية (Regulation Crypto) ضمن إطار قواعد تنظيم الأصول المشفرة، بمعدل تمويل يصل إلى 50 مليون دولار سنوياً، وبحد أقصى تراكمي خلال أربع سنوات يبلغ—من حيث المبدأ—200 مليون دولار، مع ضرورة تقديم إفصاح أولي وإفصاح نصف سنوي. وهذا سيقلل بشكل كبير من خطر اعتبار SEC إصدار الرموز بشكل غير قانوني عندما تمول المشاريع نفسها عبر طرح الرموز.
إيجابية هذا الجزء تتمثل في طرح "ICO" قانوني للمشروع، ولا يرتبط ذلك بشكل جوهري بما إذا كانت الجهة المُصدِرة ستقوم بالـ拉盘 (رفع السعر)، كما لا توجد فائدة جوهرية أيضاً لمنصات الإطلاق؛ لأن شركات ICO المتوافقة على الأرجح ستقوم بالإطلاق عبر منصات إطلاق متوافقة.
3. إنشاء إطار رقابي لتداول العملات الرقمية الفورية في الولايات المتحدة
يجب على منصات السلع الرقمية، والوسطاء وصناع السوق التسجيل لدى CFTC، وتنفيذ عزل أصول العملاء، وإدارة تضارب المصالح، ومراقبة السوق، والإفصاح عن المعلومات، والامتثال لمكافحة غسل الأموال والعقوبات. كما سيتم—بشكل واضح—اعتبار السلع الرقمية التي يمتلكها العملاء ضمن التبادل أموالاً تعود للعملاء في حال إفلاس المنصة، ما يقلل من خطر تكرار خلط الأصول على نحو شبيه بحالة FTX.
هذا الجزء يعد إيجابياً لمنصات التداول المتوافقة في الولايات المتحدة مثل Coinb وRobinhood، لكن تأثيره الفعلي على Coinb منخفض جداً؛ لأن توافر الامتثال لدى Coinb بالفعل كافٍ، وقد تم تسجيل كل ما يلزم تسجيله. علاوة على ذلك، فإن Coinb شركة مدرجة، وما يركز عليه السوق أكثر هو الأداء؛ ويمكن القول إن الامتثال لدى Coinb—حالياً—هو السقف الأعلى كتبادل عملات رقمية داخل الولايات المتحدة. طبعاً، بالنسبة لCoinb وRobinhood عند إطلاق أعمال جديدة، فهذا إيجابي، مثل إجراء أعمال في مجال الأوراق المالية المُرمّزة، وهذا فعلاً يعني توسيع نطاق النشاط. وبالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لبورصات أو فروع بورصات أخرى تستعد للدخول إلى الولايات المتحدة أو مزاولة أعمال هناك، فإن الصعوبة ستزداد.
4. بالنسبة لمطوري DeFi، أو من يشغلون خدمات الحفظ الذاتي ومن يقدمون خدمات غير خاضعة للسيطرة: مجرد تطوير البرمجيات أو تشغيل العقد والتحقق من المعاملات أو تقديم خدمات غير حافظة، لن يؤدي—فقط لأن الآخرين يستخدمون الكود—إلى اعتبارهم تلقائياً وسطاء أوراق مالية أو موردي نقل أموال، ولا يجوز للجهات الفيدرالية منع الأفراد من استخدام محافظ الحفظ الذاتي بشكل عام. ومع ذلك، قد يُنظر إلى الفرق التي يمكنها تجميد المستخدمين أو التحكم في البروتوكولات أو تمتلك صلاحيات خاصة، على أنها أطراف مركزية للتحكم، ما يجعلها بحاجة إلى تحمل التزامات AML والامتثال للعقوبات والتزامات المؤسسات المالية.
يبدو هذا الجزء إيجابياً لـ DeFi، لكن في الواقع إذا كان الأمر يتعلق بـ DeFi بحت أو بمحافظ لامركزية، فالأمر مقبول نسبياً. أما إذا كان هناك على السلسلة ما يرتبط ببروتوكولات قد تنطوي على مخاطر غسل أموال—مثل ماضي بروتوكول دوّامة الريح (Tornado Cash) والعديد من بروتوكولات الخصوصية—فسيظل ذلك محل اهتمام وتركيز. والأهم أن هذا الإيجابي—يمكن القول—هو شيء كان يُهمل سابقاً، والآن من المرجح أنه لن يُهمل؛ إذ كانت المخاطر موجودة سابقاً، لكنها الآن أكبر، وقد تصبح سبباً لدفع مشاريع DeFi إلى拉盘.
5. تقييد عوائد العملات المستقرة
حالياً، يبدو أن أكبر جدل في السوق يتمحور حول هذه النقطة. لا يجوز للبورصات ومقدمي الخدمات دفع عوائد سلبية تشبه فوائد حسابات الإيداع البنكية بمجرد حيازة المستخدمين للعملات المستقرة. لكن يُسمح بتلقي مكافآت ناتجة فعلاً عن الدفع أو التداول أو الأنشطة. تقع مسؤولية تنظيم إصدار العملات المستقرة أساساً على عاتق قانون GENIUS Act (القانون الواضح) الذي تم إقراره بالفعل، بينما يركز CLARITY (القانون الواضح) بشكل أكبر على استخدام العملات المستقرة داخل منصات التداول وفي البنية العامة للسوق.
يعتقد كثير من الأصدقاء أن أكبر استفادة بعد إقرار القانون الواضح هي العملات المستقرة، مثل $CRCL أو $USD1 ، لكن وفقاً للتقدم الحالي، يفرض القانون الواضح قيوداً على تطوير العملات المستقرة، ولا سيما أنه—في الغالب—لن يكون مسموحاً بالقيام بعمليات الكسب بالفائدة أو الدعم/الإعانات بعد إقرار القانون الواضح. أي أن فوائد Coinb البالغة 3.5% على USDC، وقيام USD1 بمنح المستخدمين $WLFI عبر “airdrops” (توزيع مجاني)، هما في جوهرهما أمور محظورة بموجب القانون الواضح. وهذا ليس شيئاً إيجابياً لتطور العملات المستقرة؛ صحيح أنه يوفر بعض الأموال، لكن قد يحد ذلك من توسيع السوق. ومع ذلك، إذا تمكنت العملات المستقرة والبورصات من العثور على حلول أكثر ملاءمة وتجاوز خطط الدعم المرتبطة بالقانون الواضح، فتبقى هناك فرص.
لذلك، أرى شخصياً أنه إذا كان قانون الوضوح يتضمن قيوداً على دعم العملات المستقرة، فلن نجد سبباً يدعو إلى استفادة Circle. أما إذا كان الأمر مجرد امتثال، فبصراحة تامة، فإن Circle في الولايات المتحدة متوافقة بالفعل بدرجة كافية؛ والمشكلات التي تواجهها تشبه مشكلات Coinb. وما تنظر إليه الشركات المدرجة أكثر هو الأداء.
6. قدرة البنوك على المشاركة بشكل أوضح في أعمال بلوكتشين
يمكن للبنوك، والشركات القابضة البنكية، وجمعيات الائتمان، القيام—ضمن صلاحيات الأعمال القائمة—بدفع مدفوعات بلوكتشين، والحفظ (التخزين)، والإقراض، والتداول، مع دفع تكامل الضمانات/الهامش بين حسابات الأوراق المالية والعقود الآجلة وحسابات السلع الرقمية.
قد تقوم البنوك أيضاً بمنح قروض مقابل رهونات لبعض العملات الرقمية أو الأوراق المالية المُرمّزة، وهذا يُعد إيجابياً بالفعل، وبالنسبة لبعض أسهم البنوك قد يكون ذلك جيداً. لكن تحديداً ما هي الأسهم التي سيعود عليها ذلك بالمنفعة، فلا يمكنني الجزم.
إجمالاً، يبدو أن البورصات المتوافقة في الولايات المتحدة هي الأكثر تأثراً من حيث تطوير الأعمال: كلما زادت ميزة الامتثال، زادت القدرة على الدخول إلى المسارات الجديدة بسرعة. لذا إذا تم إقرار قانون الوضوح، فأعتقد أن ميزة $COIN ستظل أكبر نسبياً. لكن بالنسبة لبعض البورصات اللامركزية، قد تواجه مشكلات. أما الحفظ (custody) وRWA والبنية التحتية للرموز المُرمّزة فهي إيجابيات على المدى المتوسط إلى الطويل، وخصوصاً المجالات المتعلقة بالأوراق المالية المُرمّزة ستكون في وضع أفضل.
لكن مع تزايد امتثال البورصات الكبرى المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية، سيتم تدريجياً تقليص الطلب على RWA على السلسلة أو على الأسهم الأمريكية على السلسلة. بعد ذلك، سيحصل بعض الدعم لسلاسل الكتل العامة (public chains). على الأقل لن يتم الهجوم عليها علناً من قبل SEC. غير أن سلاسل الكتل العامة تشبه الشركات المدرجة: مجرد أن SEC لم تعد تلاحقها لا يعني بالضرورة أنها ستتمكن فوراً من拉盘. أفضل مثال هو $ETH ؛ إذ تم تمرير صناديق ETF الفورية، وتقر SEC أنها ليست أوراقاً مالية، لكن الوضع ما زال متعثراً بين حال وآخر. لذا قد تساعد السياسة في تحقيق دفعة، لكن مدة استمرار هذا الأثر ليست مضمونة وغير مريحة.
ثم إن DeFi والمحافظ والبنية التحتية للمطورين ستستفيد أيضاً، لكن برأيي ستكون الاستفادة موجّهة أكثر للمطورين، وليس لصالح مجال أو مشروع محدد بعينه. وبشكل خاص في حالة مشاريع DeFi، فإن مسألة拉盘 لا تزال تعتمد على "القائمين بالتحريك" (狗庄).
أما بالنسبة للعملات المستقرة، فأتوقع أن إقرار ذلك قد يرفع $CRCL بعض الشيء، لكنه سيكون—بشكل أساسي—دافعاً عاطفياً. في المقابل، إذا لم يتم تعديل القيود المتعلقة بدعم العملات المستقرة، فأعتقد أن قانون الوضوح سيكون سلبياً بالنسبة للعملات المستقرة.