Westpac تتوقع أن يبقي البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 2.25% في 8 يوليو وسط انخفاض أسعار النفط

تتوقع Westpac أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) عند 2.25% في اجتماع السياسة النقدية في 8 يوليو. واستشهد البنك الأسترالي بالانخفاض الحاد في أسعار النفط الدولية بعد اتفاقيات وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، مما قلل بشكل كبير من مخاطر التضخم. انخفضت أسعار خام دبي بنحو 40 دولاراً للبرميل عن ذروتها في مايو، مما غيّر الخلفية الاقتصادية التي شكلت النبرة المتشددة لبيان السياسة النقدية لشهر مايو.

انخفاض أسعار النفط يخفف ضغوط التضخم

أشارت Westpac في تقريرها الصادر في 6 يوليو إلى أن الخلفية الاقتصادية تغيرت بشكل كبير خلال الأسابيع الستة الماضية. خلال بيان السياسة النقدية لشهر مايو (MPS)، صوّت ثلاثة أعضاء من لجنة السياسة النقدية (MPC) لصالح رفع سعر الفائدة، مما يعكس موقفاً متشدداً. ومنذ ذلك الحين، خفّف الانهيار اللاحق في أسعار النفط من ضغوط التضخم التي كانت تثير قلق صانعي السياسات سابقاً.

السوق يبالغ في تقدير احتمالية رفع سعر الفائدة في يوليو

يقوم سوق مقايضة المؤشرات الليلية (OIS) حاليًا بتسعير احتمالية 80% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو. وصفت Westpac هذا التسعير بأنه مبالغ فيه، مشيرة إلى أن الأسواق أساءت تفسير التوجيهات المستقبلية لـ RBNZ على أنها زيادة مؤكدة في سعر الفائدة بدلاً من كونها نظرة مستقبلية مشروطة مرتبطة بالبيانات الاقتصادية.

Westpac تتوقع أن يعيد RBNZ توجيه توقعات السوق

تتوقع Westpac أن يركز اجتماع يوليو على إعادة توجيه توقعات السوق نحو المؤشرات الاقتصادية بدلاً من مسارات السياسة الثابتة. يتوقع البنك قرارًا بالإجماع بالإبقاء على السعر دون تصويت رسمي، على عكس التصويت المنقسم في مايو. وأضافت Westpac أن RBNZ سيبقي على الأرجح على نزعة تشديدية، مما يبقي الباب مفتوحًا لزيادات مستقبلية في أسعار الفائدة. وأشار البنك إلى أن التضخم لا يزال أعلى من تقديرات RBNZ السابقة، مما يشير إلى أن البنك المركزي قد يشير إلى أول رفع لسعر الفائدة في سبتمبر بدلاً من التوقيت السابق المتوقع في نهاية العام.

NZD-USD يتداول في نطاق صندوقي قرب 0.5625

تتوقع Westpac أن يظل الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي (NZD-USD) ضمن نطاق محدد في الأجل القريب. وذكر البنك أن العملة ستبقى على الأرجح حول الحد الأدنى لنطاقها الصندوقي عند حوالي 0.5625 حتى تصبح تغييرات سياسة RBNZ مرئية. وقدّرت Westpac أن الضغط الهبوطي على العملة سيكون محدودًا على المدى القصير.

الأسئلة الشائعة

ما الذي توقعته Westpac لاجتماع RBNZ في 8 يوليو؟ تتوقع Westpac أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة النقدي الرسمي عند 2.25% في اجتماع السياسة النقدية في 8 يوليو، مستشهدة بانخفاض مخاطر التضخم الناتجة عن تراجع أسعار النفط.

لماذا تعتقد Westpac أن سوق OIS يسعر اجتماع يوليو بشكل خاطئ؟ صرّحت Westpac بأن احتمالية 80% التي يسعرها سوق مقايضة المؤشرات الليلية لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو مبالغ فيها لأن الأسواق أساءت تفسير التوجيهات المستقبلية لـ RBNZ على أنها زيادة مؤكدة في سعر الفائدة بدلاً من نظرة مستقبلية تعتمد على البيانات.

ما هي نظرة Westpac للدولار النيوزيلندي؟ تتوقع Westpac أن يظل زوج NZD-USD ضمن نطاق محدد قرب 0.5625 حتى تصبح تغييرات سياسة RBNZ مرئية، مع ضغط هبوطي محدود على العملة على المدى القصير.