شهدت صناديق BTC الفورية المتداولة (ETF) تدفقات صافية للشراء لمدة 5 أسابيع متتالية، حيث بلغت 1.05 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي، لتصل إجمالي الأصول إلى 108.7 مليار.

تقوم صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة بسحب سيولة على مدار 5 أسابيع متتالية، وتحوّل صافي التدفقات في الأسبوع الماضي إلى «مشتريات مؤسسية حقيقية». يقدّم تقرير Decrypt ملخصاً لأهم محركات هذه الجولة من الشراء: حتى الأسبوع المنتهي في 6 مايو، بلغ صافي تدفقات صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة 1.05 مليار دولار، وتراكمت التدفقات في 5 أسابيع بنحو 3.8 مليارات دولار، وبلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة 1087.6 مليار دولار مسجلاً مستوى تاريخياً مرتفعاً. تشير مراقبة السوق إلى أن سِمة هذه الجولة ليست مجرد تحكيم قائم على حياد دلتا، بل إنها طلب حقيقي على الفوري—إذ قامت عدة مؤسسات تدريجياً بفك مراكز التحوّط القائمة، وتحولت إلى تعرّض صافٍ طويل.

مراجعة رقمية: 3.8 مليارات دولار متراكمة خلال 5 أسابيع، و1.05 مليار دولار في الأسبوع الماضي كقمة قريبة

الأرقام التفصيلية لتدفقات أموال BTC ETF في هذه الجولة:

حتى أسبوع 6 مايو: صافي تدفق 1.05 مليار دولار

تدفق صافي مستمر لـ5 أسابيع: إجمالي بنحو 3.8 مليارات دولار

إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة لصناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة: 1087.6 مليار دولار (أعلى مستوى تاريخي)

تجعل هذه المستويات المائية لجولة الشراء تتجاوز الارتداد الصغير في بداية أبريل، وتؤكد أن إعادة بناء المؤسسات لمراكزها في BTC ليست مجرد حركة قصيرة الأجل.

إشارات إغلاق مراكز التحوّط: مؤسسات تتحول من حياد delta إلى مراكز طويلة صافية

تشير مراقبة السوق إلى أنه خلال الأشهر الماضية، كانت بعض المؤسسات تدير تعرضها لبيتكوين عبر هيكل «صناديق ETF طويلة + عقود آجلة قصيرة» بنمط حياد دلتا—لتحقيق أرباح من فروق السعر بين السوقين دون تحمّل مخاطر اتجاهية. خلال فترة هذه الجولة من الشراء، جرى إغلاق مراكز التحوّط القصيرة هذه تباعاً، ما يعني انتقال المؤسسات من الحياد إلى تعرّض طويل صافٍ فعلي.

تُظهر الخبرة التاريخية أن فك عدد كبير من مراكز حياد دلتا في الوقت ذاته، ومع تسارع ارتفاع سعر BTC، قد يؤدي إلى تحفيز مزيد من الزخم عبر «ضغط الشورت» (short squeeze). ويتسق التعافي في تدفقات BTC ETF في هذه الجولة مع اتجاه هذه الإشارة.

ثلاثة محركات: رفع توقعات انتهاء الحرب في إيران، ودعم AI لسوق الأسهم، واقتراب تشريع CLARITY Act

تشير مراقبة السوق إلى ثلاثة عوامل دافعة لعودة المؤسسات إلى مراكز BTC:

انحسار توقعات الصراع بين الولايات المتحدة وإيران—تقدّم مفاوضات اتفاق السلام بين ترامب وإيران في 5/6 أدى إلى هبوط أسعار النفط وارتفاع الأصول ذات المخاطر

رفع شركات التكنولوجيا الأميركية بواسطة AI—Nasdaq يسجل قمماً جديدة، وتعود شهية الأصول عالية المخاطر إلى الانتعاش

بلورة الجدول الزمني لتشريع CLARITY Act—الرئاسة الأميركية (البيت الأبيض) في 5/6 تحدد هدفاً بتمريره في 4 يوليو، وتتوقع المؤسسات أن توضح عملية التشريع الأمور لتقليل عدم اليقين التنظيمي

أحداث محددة يمكن متابعتها لاحقاً: ما إذا كانت أرقام التدفقات الصافية الأسبوعية لصناديق BTC ETF ستستمر، وتقدم المراجعة بنداً بنداً لقانون CLARITY Act في لجنة المصارف بمجلس الشيوخ في مايو، ونتائج مفاوضات مذكرة إيران لمدة 48 ساعة. إن تحسّن هذه المتغيرات الثلاثة الخارجية معاً هو شرط مسبق لاستمرارية هذه الجولة من الشراء؛ وأي انعكاس قد يضعف زخم الشراء بسرعة.

ظهرت هذه المقالة «تواصل صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة امتصاص السيولة لـ5 أسابيع، 1.05 مليار دولار في الأسبوع الماضي، وإجمالي الأصول عند 1087 مليار دولار» لأول مرة على موقع سلسلة أخبار ABMedia.