أخبار البوابة: قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا بالموافقة على تعديل مهم لقواعدها، يسمح لشركات الوساطة والتداول باستخدام مجموعة أسهم المكوّنات في مؤشر S&P 500 ومؤشر Russell 1000 في عمليات الإقراض بالأسهم (securities lending) كفئة جديدة من الضمانات. تكسر هذه التغييرات القيود الطويلة التي كانت تقتصر فقط على النقد أو سندات الخزانة الأمريكية أو الضمانات البنكية، ما يوفر مرونة أعلى لعمل رأس المال المؤسسي.
يرتكز جوهر القاعدة الجديدة على إدخال “ضمانات حقوق ملكية مؤهلة” (qualified equity collateral)، وتشمل مجموعة متنوعة من أسهم الشركات المدرجة الكبرى، فضلًا عن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) غير الرافعة المالية التي تتبع المؤشر المرتبط. وهذا يعني أنه في سوق الإقراض بالأسهم يمكن لشركات الوساطة استخدام أصول أسهم عالية السيولة كضمان، وبالتالي تحسين كفاءة رأس المال وتقليل الاعتماد على الضمانات التقليدية ذات العائد المنخفض.
على مستوى التنفيذ، تستهدف هذه القاعدة أساسًا المستثمرين المؤسسيين الكبار. يتعين على الأطراف المؤهلة استيفاء عتبات صارمة، مثل أن تكون “مشتريًا مؤسسيًا مؤهلًا” وفقًا لتعريف Rule 144A، أو أن تمتلك ما لا يقل عن 100 مليون دولار من الأصول المكرّرة في الأوراق المالية، أو أن تشارك عبر بنك وكيل يمتلك حجمًا مكافئًا. إضافة إلى ذلك، تفرض متطلبات تنظيمية على شركات الوساطة والتداول تحديد نسب تَجاوُز للضمانات تتراوح بين 1% و5% بحسب كل عملة، وتنفيذ آلية تسعير يومي حسب القيمة السوقية (mark-to-market) للحد من مخاطر تقلبات السوق.
اختارت لجنة SEC مكوّنات S&P 500 ومؤشر Russell 1000 كأصل أساس، وذلك بشكل رئيسي بسبب توافر السيولة الكافي، وانخفاض نسبي في التقلبات، وميزة عمق السوق. يساعد هذا التصميم على تعزيز كفاءة التمويل مع الحفاظ على قابلية التحكم في المخاطر النظامية. كما أصدرت جهة التنظيم في الوقت نفسه وثائق إرشادية توضيحية إلى SIFMA وISLA لضمان امتلاك المشاركين في السوق معايير موحدة أثناء التنفيذ.
ومن منظور هيكل السوق، يُنظر إلى هذه السياسة على أنها خطوة محورية لتعزيز سيولة سوق الإقراض بالأسهم. ومع توسيع نطاق الضمانات، ترتفع بشكل واضح مساحة حركة المؤسسات في عمليات البيع على المكشوف والتحوط وإدارة السيولة، وقد تؤثر أيضًا بشكل غير مباشر على منطق تسعير أصول المخاطر.
خلال الأشهر المقبلة، سيصبح مدى قيام المؤسسات بتبنّي هذا الإطار على نطاق واسع نقطة مراقبة رئيسية. وإذا ارتفعت معدلات التبني، فقد يعزز ذلك كذلك كفاءة دوران الأموال في الأسواق الرأسمالية الأمريكية، ويؤدي إلى أثر غير مباشر في ظروف سيولة أصول المخاطر بما في ذلك البيتكوين.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
البنك المركزي الإيطالي يحث الاتحاد الأوروبي على تطوير نسخة مُرَمَّزة من SEPA لمواجهة تآكل العملات المستقرة الخاصة لقطاع المصارف
حثت النائبة الحاكمة للبنك المركزي الإيطالي (Banca d’Italia) تشيرّا سكوتّي في 5 مايو على أن تقوم أوروبا بتقييم تطوير «نسخ مُرمّزة» من نظام SEPA (منطقة المدفوعات الأوروبية الموحدة) ومعالجة ما قد تمثّله العملات المُرمّزة الخاصة (رموز تمثل نقوداً إلكترونية، أو ودائع مُرمّزة رقمياً لدى البنوك) من تقويض للنظام المصرفي التقليدي. واستعرضت Cointelegraph ما ذكرته سكوتّي، حيث أشارت إلى أن البنية التحتية المصممة لتمكين «التوافق بين الصيغ الخاصة بالقطاع العام والعملات المُرمّزة الخاصة» تُعد أولوية محورية للبنك المركزي للحفاظ على سيطرة السياسة النقدية، دون أن تعيق الابتكار.
ما هو SEPA؟ البنية التحتية لمدفوعات الاتحاد الأوروبي عبر الحدود
SEPA (Single Euro Payments
ChainNewsAbmediaمنذ 9 س
البنوك تلغي توقعات خفض سعر الفائدة الصادرة عن «الاحتياطي الفيدرالي» في 5 مايو؛ بيتكوين لا يزال دون تأثير
قامت عدة بنوك بتعديل توقعاتها لخفض سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى الأسفل في 5 مايو 2026. ورغم التحول في توقعات السياسة النقدية، أظهر سعر Bitcoin تفاعلاً محدوداً، واصل التداول بشكل مستقل عن روايات خفض الفائدة التقليدية.
GateNewsمنذ 12 س
تدفع كوريا الجنوبية عملتها “ال وون” نحو عملة مستقرة بعد انتقال $115B إلى رموز مدعومة بالدولار
تدفع كوريا الجنوبية إلى طرح عملة مستقرة مرتبطة بالوون بعد تدفق $115B إلى رموز مدعومة بالدولار، ما يثير مخاوف بشأن أسعار الصرف والسياسات.
تفضل بنك كوريا طرحًا تقوده البنوك مع رقابة صارمة، محذرة من مخاطر على الاستقرار النقدي والامتثال للإبلاغ.
منافس لعملة مستقرة مرتبطة بالـKRW
CryptoFrontNewsمنذ 14 س
يقترح نائب البنك المركزي الإيطالي تقييم مدفوعات SEPA المرمّزة لمواجهة منافسة العملات المستقرة
ووفقاً لـ ChainCatcher، اقترح نائب محافظ البنك المركزي الإيطالي كيارا سكوتي في 5 مايو أن على أوروبا تقييم جدوى توسيع منطقة المدفوعات الأوروبية الموحدة (SEPA) لتشمل المدفوعات المرمّزة للحفاظ على الدور المركزي لليورو في التمويل الرقمي. وأشارت سكوتي إلى أن نطاق SEPA، s
GateNewsمنذ 16 س
كوريا الجنوبية تدفع عملة وون مستقرة بعد خطوة $115B نحو رموز مدعومة بالدولار
تدفع كوريا الجنوبية نحو عملة مستقرة مرتبطة بالوون بعد أن تدفّق $115B إلى رموز مدعومة بالدولار، ما يثير مخاوف بشأن سوق الصرف والسياسات.
تفضّل بنك كوريا تنفيذًا تقوده البنوك مع رقابة صارمة، محذّرًا من مخاطر على الاستقرار النقدي والامتثال لعمليات الإبلاغ.
عملة مستقرة منافسة مرتبطة بالـ KRW
CryptoFrontNews05-04 09:11
تتشابك مفاوضات الجغرافيا السياسية مع توقعات بيانات حمائمية: ملاحظات هيكلية على سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع
إشارات إيجابية من محادثات إيران وأمريكا تزامنت مع تقدمٍ متزامن لخطط الاستعداد للحرب، وتواجه السيطرة على مضيق هرمز منعطفاً حاسماً؛ بيانات الوظائف الأمريكية قد تعزز التوقعات الأكثر ميلاً إلى التساهل، وBTC يعود بعد ثلاثة أشهر إلى ما فوق 80,000 دولار.
GateInstantTrends05-04 07:23
