أعلنت منصة تداول الأصول الرقمية التابعة لمجموعة SBI Holdings اليابانية، SBI VC Trade، عن إطلاق خدمة الإقراض “USDCレンディング (USDC Lending)” رسميًا اعتبارًا من 19 مارس 2026، تتيح للمستخدمين إقراض عملة USDC المستقرة مقابل عائد خلال فترة محددة.

وذكرت الشركة أن هذه هي المرة الأولى التي تقدم فيها جهة مرخصة داخل اليابان خدمة مماثلة تعتمد على العملة المستقرة، حيث تبدأ الحملة الأولى بعرض دورة استحقاق مدتها 12 أسبوعًا مع معدل فائدة سنوي مبدئي بنسبة 10%، ومن المتوقع أن يحافظ الأداء الطبيعي على معدل حوالي 5% سنويًا. لا يقتصر الأمر على تقديم خيار جديد للمستثمرين اليابانيين للحصول على عوائد من الأصول بالدولار، بل يوسع دور العملة المستقرة في اليابان من كونها “دولار رقمي قابل للتداول” إلى أن تصبح “أداة مالية رقمية قابلة للاستخدام”.

مصدر الصورة: SBI VC Trade

وفقًا لإعلان SBI VC Trade، فإن هذه الخدمة الجديدة تعتبر بشكل أساسي نوعًا من معاملات الإقراض الاستهلاكي، حيث يقوم المستخدمون بإقراض USDC الذي يملكونه إلى المنصة، وتقوم المنصة بعد انتهاء مدة الإقراض بإعادة رأس المال والأرباح إليهم باستخدام USDC. تستمر الحملة الأولى لمدة 12 أسبوعًا بمعدل فائدة سنوي 10%، بينما يُخطط لتقديم معدل حوالي 5% سنويًا بشكل منتظم. الحد الأقصى لكل حساب لطلب الإقراض هو 5000 USDC، ويُمنع عادةً إلغاء العقد قبل انتهاء المدة.

وأكدت الشركة أن هذه الخدمة ليست وديعة بالعملات الأجنبية، ولا تعتبر من المنتجات المصرفية التي تخضع لضمانات ودائع أو إدارة عامة كاملة، ويجب على المستخدمين تحمل مخاطر الائتمان على المنصة وتقلبات الأسعار خلال فترة الإقراض.

تحدد SBI بشكل واضح موقع هذا المنتج: من ناحية، يُعبأ USDC كأداة “عائد بالدولار” يسهل فهمها؛ ومن ناحية أخرى، يسعى إلى توسيع استخدام العملة المستقرة من مجرد وسيلة تداول إلى تطبيقات مالية تقليدية أكثر قربًا من ممارسات التمويل التقليدي. وأشارت الشركة إلى مقارنة هذا المنتج مع شهادات الإيداع بالدولار في اليابان، حيث تتراوح معدلات الفائدة عادة بين 0.01% و4% سنويًا، بينما يمكن أن توفر خدمة USDC Lending عوائد أعلى حسب ظروف السوق.

تطور العملة المستقرة في اليابان يعتمد على التشريع أولاً ثم الانفتاح لاحقًا
عند وضع خدمة SBI الجديدة في سياق أوسع، يتضح أن دور العملة المستقرة عالميًا قد تطور بسرعة. وأشار فيزا في صفحتها الأخيرة عن العملات المستقرة إلى أن إجمالي عرض العملات المستقرة العالمية تجاوز 272 مليار دولار، وأن حجم المعاملات العالمية المعدلة خلال الـ 12 شهرًا الماضية بلغ 10.2 تريليون دولار، مما يدل على أن العملة المستقرة لم تعد مجرد أداة تحوط في سوق التشفير، بل أصبحت بنية أساسية مهمة للمدفوعات العابرة للحدود، والتسوية على السلسلة، وتداول الدولار الرقمي.

كما أعلنت Circle في بداية هذا العام أن حجم المعاملات على شبكة USDC في الربع الثالث من 2025 بلغ 9.6 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 680%، مما يعكس أن تطبيقات العملة المستقرة تتوسع من منصات التداول إلى المؤسسات المالية، والمدفوعات، والتسوية، وأسواق رأس المال. ولهذا السبب، تعتبر شركات كـ Visa وCircle والعديد من المؤسسات المالية الكبرى أن العملة المستقرة جزء أساسي من “نظام مالي أصلي على الإنترنت”. إن إطلاق خدمة العائد على USDC من قبل SBI ليس حدثًا معزولًا، بل هو تجسيد محلي لتحول العملة المستقرة من “منتج في سوق العملات الرقمية” إلى “منتج مالي” على مستوى العالم.

السبب وراء اهتمام السوق الياباني هو أن مسار تطوير العملة المستقرة في اليابان يختلف بشكل واضح عن العديد من الأسواق الأخرى: فبدلاً من النمو العشوائي ثم تنظيمه لاحقًا، قامت اليابان أولاً بوضع إطار قانوني، ثم فتحت السوق تدريجيًا. أوضح مكتب المالية الياباني (FSA) أن المبادئ الأساسية للعملات المستقرة الرقمية (digital-money type stablecoins) تتطلب أن تكون مرتبطة بقيمة العملة القانونية، وأن تلتزم بإعادة الشراء بالقيمة الاسمية، وأن يكون المصدر من قبل بنوك، أو شركات تحويل الأموال، أو شركات الأمانة، مع ضرورة توفير حقوق استرداد واضحة والامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT). بالمقابل، تعتبر العملات المستقرة من نوع Terra أو غيرها من العملات المستقرة الخوارزمية، التي لا تملك حق استرداد بالعملة القانونية، من فئة الأصول الرقمية العادية في اليابان، وليست محمية بموجب قوانين العملات المستقرة.

علامة بارزة في سوق اليابان: USDC تتصدر المشهد
بعد تعديل قانون الأموال في 2022، تم الانتهاء من تنفيذ التعديلات واللوائح ذات الصلة في 2023، مما أدى إلى تنظيم العملات المستقرة ووسائل تداولها، وإضافة نظام “وسائل الدفع الإلكترونية” (Electronic Payment Instruments) ومقدمي خدماتها. كما أدرجت وزارة المالية اليابانية عمليات تحويل العملات المستقرة ضمن إطار عمل “قاعدة السفر” (Travel Rule)، وKYC، والإبلاغ عن المعاملات المشبوهة، مما يوضح أن اليابان أعطت جوابًا واضحًا بشأن شرعية العملات المستقرة: يمكن أن توجد بشكل قانوني، بشرط أن تكون جزءًا من النظام المالي الخاضع للرقابة.

وفي ظل هذا الإطار، فإن الحدث الأبرز الذي يرمز إلى تجسد سوق العملات المستقرة في اليابان هو حصول SBI VC Trade على التراخيص وقيادتها في إدخال USDC إلى السوق. ففي مارس 2025، سجلت SBI VC Trade رسمياً كـ “مزود خدمة تبادل أدوات الدفع الإلكترونية” (Electronic Payment Instruments Exchange Service Provider)، لتصبح أول شركة يابانية تحصل على هذا التسجيل وتتمكن من التعامل بالعملات المستقرة. وفي ذات الشهر، أعلنت Circle عن تعاونها مع SBI، وبدأت رسميًا في تداول USDC في اليابان منذ 26 مارس 2025.

وهذا يعني أن مسألة شرعية العملات المستقرة في اليابان قد حُسمت تقريبًا، وأن مرحلة الانتشار قد بدأت، من خلال تداول منظم عبر عدد محدود من الوسطاء المرخصين، إلى المزيد من منصات التداول، وبيئات الدفع، واستخدامات إدارة أموال الشركات.

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.