تصريح باول! آفاق الاحتياطي الفيدرالي غير واضحة، فلماذا يتذبذب سعر البيتكوين دون أن يواصل الانخفاض؟

أخبار بوابة الأخبار، ألقى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (Jerome Powell) خطابًا مؤقتًا في جامعة هارفارد، وكانت صياغته حذرة وتفتقر إلى إرشادات سياسة واضحة، ما دفع معنويات السوق إلى وضع حالة ترقّب. ونتيجة لذلك، ظل بيتكوين عند مستوى يقارب 67,400 دولار ويتذبذب حوله، وزادت تقلبات الأجل القصير، لكن أداؤه العام ما زال يُظهر قدرًا من المرونة.

أكّد باول خلال حديثه عدة مرات أن البيئة الاقتصادية الحالية تتسم بـ"قدر كبير من عدم اليقين"، واعترف بأن صانعي السياسات لم يفهموا بالكامل بعد تأثير التداخل بين الضغوط المتعددة على الصعيدين العالمي والداخلي. وأشار إلى أن أدوات السياسة النقدية تأثيرها محدود على الصدمات التي تصيب جانب العرض، بينما تواصل التطورات الجيوسياسية والتغيرات في سياسة الولايات المتحدة التشويش على مسار الاقتصاد.

وبخصوص موضوع التضخم، قال باول إن عوامل التعريفات الجمركية قد تُحدث ضغطًا صعوديًا مرحليًا يتراوح بين 0.5% و1%، لكنه في الوقت نفسه شدد على أن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال مستقرة. ومع ذلك، فإن وتيرة عودة التضخم إلى هدف 2% لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا تزال بطيئة، ما يحد المزيد من هامش السياسة.

كما أطلقت سوق العمل إشارات أضعف. ذكر باول أن كلًا من العرض والطلب على العمالة قد انخفضا، ويرتبط جزء من ذلك بتعديلات في سياسات الهجرة، ما يشير إلى أن هيكل التوظيف الذي كان يبدو أكثر استقرارًا سابقًا بدأ يتغير. بالإضافة إلى ذلك، حذر مرة أخرى من الوضع المالي للولايات المتحدة، قائلًا إن معدل نمو الديون يتجاوز بكثير نمو الاقتصاد، وأن المسار “غير المستدام” قد يفضي إلى مخاطر طويلة الأمد.

أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذه التصريحات تعزز سردية بيتكوين بوصفها أداة لمقاومة التضخم والتحوط من تراجع قيمة العملة الورقية. ورغم أن غياب توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القصير لا يوفر دعمًا، فإن اتجاه السيولة يميل إلى الحذر، لكن السعر لم يُظهر هبوطًا واضحًا، ما يعكس خاصية دفاعية للسوق في ظل بيئة غير مؤكدة.

ومن الجدير بالذكر أن باول صرّح بشكل واضح بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي “لم يناقش بعد الخطوة التالية”، ما يزيد من كبح توقعات السوق بشأن التحول في السياسة. وفي مرحلة تتشابك فيها الإشارات الكلية وتبقى المسارات غير واضحة، تكون الأسواق التقليدية والأصول المشفرة على حد سواء في وضع انتظار محفزات رئيسية؛ وقد تستمر عملية تجميع بيتكوين ضمن نطاق محدد.