مايكل سايلور يقول إن الاستراتيجية يمكن نظرياً أن تشتري معظم ما تبقى من بيتكوين

خطة Strategy للبيتكوين تُثير جدلًا

أثار مايكل سايلور مجددًا نقاشًا في سوق العملات المشفرة. قال رئيس مجلس الإدارة التنفيذي في Strategy إن الشركة يمكنها نظريًا شراء أغلب المعروض المتبقي من البيتكوين قبل أن يتم تعدين آخر عملة في عام 2140.

تتداول Strategy، التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy، تحت الرمز MSTR. تمتلك الشركة واحدًا من أكبر احتياطيات البيتكوين المؤسسية في العالم، إذ تحوز أكثر من 840,000 BTC. وتبلغ قيمة مقتنياتها عشرات المليارات من الدولارات.

لطالما اعتبر سايلور البيتكوين أفضل مخزن للقيمة. وهو يرى أن الشركات ينبغي أن تحوّل مزيدًا من رأس المال الموجود في الميزانيات العمومية إلى البيتكوين مع تزايد صعوبة الوصول إلى معروضه.

ندرة البيتكوين تدعم رؤية سايلور

لدى البيتكوين إمداد ثابت يبلغ 21 مليون عملة. وقد تم تعدين أكثر من 19 مليون BTC بالفعل. لذلك، لا يتبقى سوى جزء أصغر متاح خلال القرن المقبل.

كما ستواصل عمليات “التنصيف” في البيتكوين تقليل مكافآت التعدين. ونتيجة لذلك، سيدخل البيتكوين الجديد إلى السوق بوتيرة أبطأ.

تشمل النقاط الرئيسية وراء طرح سايلور ما يلي:

• لا يمكن أن يتجاوز المعروض 21 مليون عملة
• مكافآت التعدين تتراجع مع مرور الوقت
• الطلب المؤسسي لا يزال ينمو
• تواصل Strategy استخدام أسواق رأس المال لشراء المزيد من BTC

كان سايلور قد اقترح سابقًا أن Strategy قد تمتلك يومًا ما نحو 7% من إجمالي معروض البيتكوين. غير أن شراء حصة أكبر بكثير سيكون صعبًا عمليًا.

منتقدون يحذرون من مخاطر السوق

يقول بعض المحللين إن خطة Strategy تعتمد على طلب قوي من المستثمرين. وقد موّلت الشركة العديد من عمليات شراء البيتكوين عبر الديون القابلة للتحويل والأسهم الممتازة وإصدارات الأسهم.

تعمل هذه المنظومة بشكل جيد خلال أسواق صعود البيتكوين. لكن التقلبات قد تخلق ضغطًا إذا شددت السيولة أو خفت شهية المستثمرين.

وتشير تقارير حديثة أيضًا إلى أن Strategy قد تدرس بيع البيتكوين بشكل انتقائي لإدارة توزيعات الأرباح أو تحسين التمويل. وهذا سيعني نهجًا أكثر ليونة مقارنةً برسالته السابقة “لن نبيع أبدًا”.

ومع ذلك، لا يزال سايلور واحدًا من أبرز الداعمين المؤسسيين للبيتكوين. وتظهر تعليقاته الأخيرة أن قناعته الأساسية ما زالت دون تغيير: قد تؤدي ندرة البيتكوين إلى جعل الأصل أكثر قيمة مع مرور الوقت.