حذّر الرئيس التنفيذي لشركة Luno، جيمس لانيغان، من أن مسودة لوائح إدارة تدفقات رأس المال في جنوب أفريقيا قد تعزل الشركات المحلية عن سوق عالمي تبلغ قيمته 33 تريليون دولار لمدفوعات العملات المستقرة. وقامت الخزانة الوطنية وبنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا بتأجيل الموعد النهائي لتقديم التعليقات العامة على المسودة إلى 30 يونيو 2026، بعد أن دفعت موجة ردود فعل من القطاع إلى دفع الموعد الأولي المحدد في 18 مايو إلى الوراء. وقال لانيغان إن اللوائح، التي نُشرت لأول مرة في أواخر أبريل، قد تمنع دون قصد الشركات الجنوب أفريقية من استخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود وإعادة جلب رأس المال. وتمثل مسودة القواعد محاولة لإعادة هيكلة نظام ضوابط الصرف في البلاد الذي يعود لعقود، لكن منتقدين يحذرون من أن الصياغة الحالية قد تهدد بإقصاء جنوب أفريقيا عن بنية الدفع الرقمية الحديثة بينما تهاجر المؤسسات المالية العالمية إلى الشبكات على السلسلة.
الخزانة الوطنية وSARB تمددان الموعد النهائي للتعليقات بعد انتكاسة من القطاع
نشرت الخزانة الوطنية وبنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا (SARB) مسودة لوائح إدارة تدفقات رأس المال في أواخر أبريل. كان الموعد النهائي الأولي للتعليق العام محددًا في 18 مايو، لكن الجهات التنظيمية مدّدته إلى 30 يونيو 2026، عقب رد فعل عنيف من القطاع بشكل فوري. وأثار المنتقدون إنذارات بشأن أحكام إنفاذ شديدة في مسودة القواعد، بما في ذلك احتمالات أحكام بالسجن، وغرامات باهظة، ومخاوف من أن تتمكن الدولة من الاستيلاء على الأصول بشكل عدواني أو تقييد عتبات ملكية العملات المشفرة، بما يجبر المستثمرين على تصفية حيازاتهم إلى الراند.
أصدرت الخزانة الوطنية وSARB بيانًا مشتركًا في مايو سعيا إلى توضيح موقفهما. وقال البيان إن الجهات التنظيمية لا تنوي تجريم ملكية الأصول أو تطبيق القواعد بأثر رجعي. ومع ذلك، أشار لانيغان إلى ما وصفه تهديدًا مؤسسيًا أعمق لقطاع التمويل بين الشركات: قيود على استخدام العملات المستقرة.
بيانات بلومبرغ تُظهر أن العملات المستقرة سَوّت 33 تريليون دولار في 2025
استشهد لانيغان ببيانات من بلومبرغ تُظهر أن العملات المستقرة شكلت 33 تريليون دولار في المدفوعات وتحويلات البلوك تشين في 2025، أي ما يقارب ضعف 17 تريليون دولار الخاصة بفيزا. وقال: "تسوي العملات المستقرة بالفعل قيمة سنوية أكبر مما تسويه فيزا وماستركارد مجتمعَتين". وأضاف: "ويُعزى ذلك إلى استخدام التشفير من جانب الشركات، بالإضافة إلى المستثمرين العاديين".
ووفقًا للانيغان، فإن الصياغة الحالية للّوائح قد تمنع الشركات المحلية من استخدام العملات المستقرة لتنفيذ مدفوعات عبر الحدود أو إعادة جلب الأموال. وقال إن ذلك سيُلحق ضربة شديدة بالشركات متعددة الجنسيات في جنوب أفريقيا العاملة عبر القارة، حيث تؤدي ندرة حادة في الدولار الأمريكي المادي إلى جعل نقل الأموال وإعادة جلب الأرباح عبر شبكات المصارف التقليدية بطيئًا ومكلفًا على نحو مشهور.
وأوضح لانيغان: "تُعد العملات المستقرة المحلية بنية حيوية لدعم المدفوعات المحلية وتدفقات الخزانة، بينما توفر العملات المستقرة المقومة بالدولار جسراً سريعًا للتجارة العالمية والتسوية عبر الحدود". وأضاف: "معًا، تقللان الاحتكاك، وتخفضان التكاليف، وتجعلا تحريك الأموال أكثر كفاءة داخل البلاد وخارجها".
ولفت لانيغان إلى أن الشركات تتواصل مع Luno تقريبًا يوميًا بحثًا عن حلول عملات مستقرة للتعامل مع أزمة سيولة العملات في القارة. وحذر من أنه من خلال ترك هذه القواعد غامضة أو شديدة التقييد، تعمل الحكومة على تقليص تدفقات المدفوعات إلى جنوب أفريقيا بشكل نشط، بما يضر الشركات المحلية، ويُصغّر قاعدة الضرائب الوطنية.
مسودة دليل إرشادي يعرّف المعاملات عبر الحدود لم تُنشر بعد
اعترفت الخزانة الوطنية وSARB بأن تعريفات ما يَعتبر "معاملة تشفير عبر الحدود" سيُكشف عنها فقط في مسودة دليل إرشادي لاحقة لم تُنشر بعد. وحتى صدور هذا الإطار، تُجبر الشركات على التعليق على لوائح تضعها في منطقة رمادية قانونيًا.
يترك غياب أكواد موحدة لإعداد تقارير المصارف الخاصة بمعاملات العملات المستقرة الشركات المحلية مترددة في اعتمادها، خوفًا من عدم الامتثال. وقال لانيغان إن المصدر الأساسي لاحتباط أصحاب المصلحة في القطاع يتمثل في أن الجهات التنظيمية تطلب ملاحظات بشأن قواعد دون تقديم السياق التشغيلي الفعلي.
وشدد: "من الضروري أن تتحرك جنوب أفريقيا، من خلال مراجعة مدروسة لمسودة لوائح إدارة تدفقات رأس المال، لإطلاق الإمكانات للنمو الاقتصادي للعملات المستقرة". وأضاف: "من دون دمج العملات المستقرة في التيار المالي المحلي السائد، ستحد جنوب أفريقيا من قدرتها التنافسية في النظام الاقتصادي الحديث".
الأسئلة الشائعة
ماذا فعلت الخزانة الوطنية وSARB بخصوص الموعد النهائي للتعليق على مسودة لوائح إدارة تدفقات رأس المال؟
مددت الخزانة الوطنية وبنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا الموعد النهائي للتعليق العام على مسودة لوائح إدارة تدفقات رأس المال إلى 30 يونيو 2026. كان الموعد النهائي الأول في 18 مايو، لكن الجهات التنظيمية دفعته إلى الوراء بعد رد فعل عنيف وفوري من القطاع على مسودة القواعد التي نُشرت في أواخر أبريل.
لماذا حذّر الرئيس التنفيذي لشركة Luno، جيمس لانيغان، بشأن مسودة اللوائح؟
حذر لانيغان من أن مسودة لوائح إدارة تدفقات رأس المال قد تعزل دون قصد الشركات الجنوب أفريقية عن سوق عالمي للمدفوعات بالعملات المستقرة تبلغ قيمته 33 تريليون دولار. وقال إن الصياغة الحالية قد تمنع الشركات المحلية من استخدام العملات المستقرة لتنفيذ مدفوعات عبر الحدود أو إعادة جلب الأموال، وهو ما سيضر بالشركات متعددة الجنسيات الجنوب أفريقية العاملة عبر القارة.
كم قيمة سَوّت العملات المستقرة في 2025 وفق بيانات بلومبرغ؟
وفقًا لبيانات بلومبرغ التي استشهد بها لانيغان، شكلت العملات المستقرة 33 تريليون دولار في المدفوعات وتحويلات البلوك تشين في 2025، أي ما يقارب ضعف 17 تريليون دولار الخاصة بفيزا. وقال لانيغان إن العملات المستقرة تُسوي بالفعل قيمة سنويًا أكبر مما تسويه فيزا وماستركارد مجتمعَتين.
