نشر كرين زينج تقريراً يوم الخميس، زاعماً أن مستخدمين أمريكيين قادوا ما بين 11 مليار دولار و34 مليار دولار في حجم التداول على منصات أسواق تنبؤ خارجية مثل Polymarket وMyriad Markets، رغم قيود الحماية الجغرافية المصممة لمنع وصول الأمريكيين. وقالت شركة الاستشارات المتخصصة الصغيرة التي تركز على التحليلات والاستراتيجية السياسية إن Polymarket وحدها شكلت ما بين 11 مليار دولار و27 مليار دولار من هذا النشاط، واصفة التقدير بأنه محافظ. وأضاف التقرير أن المستخدمين تمكنوا من الوصول إلى هذه المنصات عبر شبكات VPN للتحايل على القيود الجغرافية. وأوضح التقرير أن أسواق التنبؤ تعمل تحت إشراف CFTC متطور، إذ كانت المنصات الخارجية محظورة سابقاً من تقديم خدمات للعملاء الأمريكيين دون التسجيل المناسب كحاملي ترخيص Designated Contract Market.
تقرير Crane Zeng يقدّر أن 30% من حجم Polymarket مصدره مستخدمون أمريكيون
ادعى التقرير أن ما بين 12.5% و31.5% من حجم أسواق التنبؤ في الولايات المتحدة وقع على منصات خارجية، مع إسناد نحو 30% من حجم تداول Polymarket إلى مستخدمين متمركزين في الولايات المتحدة خلال الفترة محل القياس. استندت التحليلات إلى بيانات حجم التداول التي وفرتها Dune Analytics. وذكر الفريق في التقرير: "تُعد المنصات المعتمدة على البلوك تشين أكثر سهولة في الوصول إليها، بسبب غياب متطلبات KYC وغياب الخصوصية التي تتيحها محافظ العملات المشفرة".
وتوقعت ملخصات الإدارة في الاستشارة أن "النشاط الأميركي على أسواق التنبؤ الخارجية قد ينمو إلى حجم سنوي مُقدّر بنحو 133 مليار دولار بحلول عام 2030، إذا ظلت حصص الأسواق المنظمة والخارجية من حيث المبدأ ثابتة نسبياً". واستشهد التقرير بتحليل Bernstein الصادر في أبريل، والذي أشار إلى أن حجم أسواق التنبؤ قد يصل إلى نحو 1 تريليون دولار بحلول عام 2030 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 80%.
في عام 2024، شكلت أسواق التنبؤ الخارجية 84.4% من حجم سنوي إجمالي مُقدّر قدره 16.8 مليار دولار عبر المنصات التي تم تتبعها، وفقاً للتقرير. وفي عام 2025، انخفضت الحصة الخارجية إلى 60.9% من إجمالي سنوي بلغ 65.0 مليار دولار، مع أحجام مجمعة أكبر بشكل يقارب أربعة أضعاف مقارنة بعام 2024.
حظر CFTC Polymarket في 2022، وإتاحة عودة الأميركيين عبر استحواذ QCEX
تم حظر Polymarket، التي أطلقتها شركة على سلسلة Polygon في 2020، من العمل في الولايات المتحدة في 2022 بعد تقديمها خدمات للعملاء الأمريكيين دون التسجيل المناسب. في ذلك الوقت، تعاملت CFTC مع أسواق الأحداث بوصفها مقايضات شديدة التنظيم. كما حاولت الوكالة منع Kalshi من طرح أسواق مرتبطة بالانتخابات في 2024، لكن الشركة الناشئة رفعت دعوى على الجهة التنظيمية وفازت في الاستئناف.
ومنذ ذلك الحين، مُنح Polymarket موافقة من CFTC للعودة إلى الولايات المتحدة عبر شركة تابعة، بعد الاستحواذ على بورصة المشتقات المنظمة QCEX. ومع أن CFTC تتعامل حالياً مع أسواق التنبؤ بنهج أخف خلال فترة ترامب الثانية، فإنها ما زالت تشترط من الشركات التسجيل والحصول على ترخيص Designated Contract Market. وتظل الشركات غير المرخصة، بما فيها المنصة العالمية التابعة لـ Polymarket، محظورة من الولايات المتحدة.
منصات أميركية منظمة عالجت 74 مليار دولار في فترة 12 شهراً
عالجت شركات منظمة من قِبل CFTC، بما في ذلك Kalshi وCrypto.com وIBKR ForecastEx وGemini، ما قيمته 74 مليار دولار في فترة الـ 12 شهراً محل القياس، حيث شكلت Kalshi 70 مليار دولار من هذا الإجمالي. وقارن ذلك بإجمالي 85 مليار دولار بشكل جماعي من منصات خارجية. وقال التقرير: "تشكل المنصات الخارجية 54% من هذا الإجمالي، بانخفاض حاد من 84% في 2024".
وأشار التقرير إلى أن الجهات الأميركية "ضيّقت الفجوة مع" المنصات الخارجية، والتي كانت تهيمن سابقاً على حجم التداول. ووفقاً للتحليل، تشمل منصات بلوك تشين تخدم مستخدمي الولايات المتحدة دون إشراف CFTC Polymarket وOpinion وLimitless وOvertime وPredict وغيرها من بورصات أصغر.
الأسئلة الشائعة
ماذا ادعى تقرير Crane Zeng بشأن مستخدمي الولايات المتحدة في أسواق التنبؤ الخارجية؟
ادعى التقرير الذي نُشر يوم الخميس أن مستخدمين أمريكيين قادوا ما بين 11 مليار دولار و34 مليار دولار في حجم التداول على منصات أسواق تنبؤ خارجية مثل Polymarket وMyriad Markets، حيث شكلت Polymarket وحدها ما بين 11 مليار دولار و27 مليار دولار من هذا النشاط. ووصفت الشركة هذا بأنه تقدير محافظ، وذكرت أن نحو 30% من حجم تداول Polymarket كان يُعزى إلى مستخدمين قائمين في الولايات المتحدة خلال الفترة محل القياس.
لماذا تم حظر Polymarket من الولايات المتحدة في 2022؟
تم حظر Polymarket من العمل في الولايات المتحدة في 2022 بعد تقديمها خدمات للعملاء الأمريكيين دون التسجيل المناسب الذي تتطلبه CFTC. في ذلك الوقت، كانت الوكالة تعامل أسواق الأحداث بوصفها مقايضات شديدة التنظيم. ومنذ ذلك الحين، مُنح Polymarket موافقة من CFTC للعودة إلى الولايات المتحدة عبر شركة تابعة بعد الاستحواذ على بورصة المشتقات المنظمة QCEX.
كم حجم التداول الذي عالجته منصات أسواق تنبؤ أميركية منظمة؟
عالجت شركات منظمة من قِبل CFTC، بما في ذلك Kalshi وCrypto.com وIBKR ForecastEx وGemini، ما قيمته 74 مليار دولار في فترة الـ 12 شهراً محل القياس، حيث شكلت Kalshi 70 مليار دولار من هذا الإجمالي. وقارن ذلك بإجمالي 85 مليار دولار بشكل جماعي من منصات خارجية، مع إسناد المنصات الخارجية لـ 54% من الإجمالي المدمج.
