ETH يهبط بنسبة 0.85% خلال 15 دقيقة: استمرار التدفقات الخارجة الصافية من صناديق الاستثمار المتداولة والرافعة المالية العالية في العقود الآجلة يؤدي إلى ضغوط بيع قصيرة الأجل

في الفترة من 16:30 إلى 16:45 UTC يوم 25 يونيو 2026، انخفضت ETH بنسبة 0.85% خلال 15 دقيقة، مع نطاق سعري 1561.8-1576.59 USDT، وتذبذب بنسبة 0.94%. في ظل الحذر قبل صدور بيانات التضخم (PCE) الأمريكية، شهدت السوق تقلبات ملحوظة.

الدافع الرئيسي لهذا التحرك هو ضغط البيع الهيكلي الناتج عن التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). سجلت صناديق ETF الفورية لإيثريوم في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية لمدة 17 يوم تداول متتالية، وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة في مايو حوالي 401 مليون دولار، وهو أسوأ أداء شهري منذ الإطلاق. حتى 18 يونيو، تجاوزت التدفقات الخارجة السنوية لصندوق BlackRock ETHA 1.5 مليار دولار، مما اضطر الصندوق إلى بيع حيازات ETH الفعلية في السوق الفورية لتلبية طلبات الاسترداد، مما يضغط بشكل مباشر على السعر.

في الوقت نفسه، أدت مراكز الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة إلى زيادة ضغوط البيع. بلغت عقود ETH الآجلة المفتوحة (OI) حوالي 22 مليار دولار (مستوى تاريخي مرتفع)، في حين بلغ حجم التداول الفوري 3.58 مليار دولار فقط، مما يجعل نسبة OI/حجم التداول مرتفعة بشكل كبير. وعندما انكسر السعر دون مستويات الدعم الرئيسية، تسببت عقود الشراء ذات الرافعة المالية العالية في تصفية متسلسلة، مما أدى إلى تضخيم الخسائر القصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، أرسل قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يونيو إشارة hawkish، حيث ارتفع الوسيط لنقاط الـ dot plot إلى 3.8%، مما أدى إلى قوة الدولار وضغط على الأصول الخطرة؛ وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى أدنى مستوى في 10 أشهر، مما يعكس تدفق رأس المال المستمر من العملات البديلة (altcoins) إلى البيتكوين؛ وتأكيد نمط التقاطع المميت (death cross) من الناحية الفنية، حيث تحول مستوى الدعم عند 1700 دولار إلى مقاومة؛ وانخفض نشاط الحيتان على السلسلة بنسبة 86.6%، مما قلل من كفاءة اكتشاف الأسعار، وأصبح السوق يهيمن عليه المستثمرون الأفراد ورأس المال ذو الرافعة المالية.

حاليًا، تجعل هيكل الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة ETH عرضة لتصفية حادة. في الفترة القادمة، يجب التركيز على ما إذا كان تدفق أموال ETF يمكن أن ينعكس، وأداء مستوى الدعم الرئيسي عند 1500 دولار، والإشارات السياسية الكلية. مخاطر التداول مرتفعة، ويُنصح بالانتظار بحذر.