انخفاض أسهم شركات الرقائق مع تأكيد محلل بتوترات الحرب بين إيران وخطة تدوير الأمان

انخفضت أسهم Nvidia وMarvell وSanDisk وSK Hynix وغيرها من أسهم شركات أشباه الموصلات بين 2% و8% خلال تعاملات صباح الخميس، في حين هبط صندوق SOXL بأكثر من 10%، وتراجع صندوق SOXX بأكثر من 3%. عزى بن ريتزيس، رئيس أبحاث التكنولوجيا لدى Melius، هذا التراجع إلى قيام المستثمرين بتدوير أموالهم إلى الأصول الأكثر أمانًا وسط تصاعد التوترات بشأن الحرب في إيران، وذلك في مقابلة مع قناة CNBC. وشرح ريتزيس أن ارتفاع أسعار النفط المحتمل نتيجة اضطرابات إمدادات من مضيق هرمز قد يغذي التضخم، ويضغط على البنوك المركزية لرفع الفائدة، ويرفع تكاليف مدخلات أشباه الموصلات، رغم أنه وصف هذا التدوير بأنه مؤقت. وقد باتت المخاطر الجيوسياسية تؤثر بشكل متزايد في أداء قطاع التكنولوجيا مع تأثير النزاعات في أسواق السلع واستقرار سلاسل الإمداد.

ريتزيس يربط توترات حرب إيران بمخاوف تكاليف مدخلات أشباه الموصلات

قال ريتزيس إنه إذا ارتفعت أسعار النفط الخام بسبب اضطراب الإمدادات عقب تعثر/مواجهة مضيق هرمز بين الولايات المتحدة وإيران، فقد يضغط ذلك على البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة للحد من التضخم، ما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف المدخلات. وأشار إلى مخاوف من أن يؤثر غاز الهيليوم والغاز الطبيعي المسال LNG في تكاليف الكهرباء، وهو ما يمكن أن ينعكس على سلسلة الإمداد. وحذر ريتزيس من أنه لا يزال مبكرًا للغاية لتقييم كيفية تأثير حرب إيران في تكاليف المدخلات عبر صناعة أشباه الموصلات. جاءت تصريحاته في وقت تشن فيه الولايات المتحدة وإيران ضربات بعد إنهاء وقف إطلاق النار بين البلدين الأسبوع الماضي.

قلل ريتزيس من المخاوف من أن أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق مُقيّمة بأعلى من قيمتها، مشيرًا إلى أن صفقة الذكاء الاصطناعي ما تزال على المسار الصحيح. وقال: "قبل بضعة أسابيع فقط، كنا على هذا المسار، ولا أعتقد أن شيئًا ما قد تغيّر فعليًا". وكانت مؤشرات ناسداك المركب ذات الثقل التكنولوجي منخفضة بنحو 1% وقت كتابة هذا التقرير. في المقابل، ارتفع صندوق Invesco QQQ Trust بنسبة 27% خلال الأشهر الـ12 الماضية، بينما صعد صندوق iShares U.S. Technology ETF بنسبة 38%.

خطط استثمارات مراكز العملاء الكبرى (Hyperscaler) الرأسمالية تبقى محور التركيز قبل أرباح كبرى شركات التكنولوجيا

قال ريتزيس إنه يتطلع إلى خطط الإنفاق الرأسمالي القادمة من شركات "Big Tech" وHyperscalers بحثًا عن تلميحات حول الاتجاه الذي قد تسلكه أسهم الشرائح بعد ذلك. ومن المقرر أن تعلن Alphabet وIntel وMicrosoft وMeta Platforms وApple وAmazon وغيرها من عمالقة التكنولوجيا عن نتائجها الفصلية الأحدث خلال الأسبوعين المقبلين. وقال ريتزيس: "أعتقد أنه عندما ترى الأساسيات المتعلقة بـHyperscalers تظهر، سترى زيادات في الإنفاق الرأسمالي، وليس انخفاضًا". وأضاف أنه لا يعتقد أن أي Hyperscaler سيود إيقاف مساره مع الذكاء الاصطناعي، وبالتالي لا يتوقع أن تقوم أي شركة في هذا القطاع بتقليص خطط الإنفاق الرأسمالي.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في انخفاض أسهم الشرائح يوم الخميس؟
انخفضت أسهم شركات الشرائح، بما في ذلك Nvidia وMarvell وSanDisk وSK Hynix، بين 2% و8% خلال تعاملات صباح الخميس. وعزا بن ريتزيس هذا التراجع إلى قيام المستثمرين بتدوير أموالهم إلى الأصول الأكثر أمانًا وسط توترات بشأن الحرب في إيران، مع مخاوف من أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط الناتج عن اضطرابات إمدادات من مضيق هرمز إلى تغذية التضخم ورفع تكاليف مدخلات أشباه الموصلات.

كيف يمكن أن تؤثر الحرب في إيران في تكاليف مدخلات أشباه الموصلات؟
أوضح ريتزيس أنه إذا ارتفعت أسعار النفط الخام بسبب اضطراب الإمدادات عقب مواجهة مضيق هرمز، فقد يضغط ذلك على البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة للحد من التضخم، ما يؤدي إلى زيادة تكاليف المدخلات. كما أشار إلى مخاوف من أن يؤثر غاز الهيليوم والغاز الطبيعي المسال LNG في تكاليف الكهرباء، وهو ما قد يؤثر في سلسلة إمداد أشباه الموصلات، لكنه حذر من أنه ما يزال مبكرًا لتقدير التأثير الكامل.

ماذا يتوقع المحللون من تقارير أرباح كبرى شركات التكنولوجيا القادمة؟
قال ريتزيس إنه يتطلع إلى خطط الإنفاق الرأسمالي من شركات "Big Tech" وHyperscalers المقرر أن تعلن خلال الأسبوعين المقبلين، بما في ذلك Alphabet وIntel وMicrosoft وMeta Platforms وApple وAmazon. وأوضح أنه يتوقع رؤية زيادات في الإنفاق الرأسمالي بدلًا من انخفاضه، مضيفًا أنه لا يعتقد أن أي Hyperscaler سيُقدم على التخلي عن الذكاء الاصطناعي أو تقليص خطط الإنفاق الرأسمالي.