انتقدت سوزي وارد، الرئيسة التنفيذية لشركة Policy UK، فيديو مايكل سايلور من Strategy الذي يروّج لأسهم STRC المفضلة، واصفة إياه بأنه "غير صادق للغاية" خلال مقابلة أجرتها في مؤتمر BTC Prague الذي عقد الأسبوع الماضي. وقالت وارد، وهي مناصرة للبيتكوين وفي الوقت نفسه مساهمة في Strategy، إن الفيديو وصف بشكل غير دقيق ملف المخاطر للاستثمار عبر إظهاره على أنه "لا توجد أي مخاطر" مرتبطة بـ STRC، الذي يقدم توزيعات أرباح بنسبة 11.25%. وتمتد مخاوفها إلى نموذج Strategy الأوسع لإدارة بيتكوين الخزانة، الذي يستخدم رأس المال الذي تم جمعه من عروض الأسهم لشراء BTC، وهي استراتيجية تعتقد وارد أنها تتعارض مع عرض بيتكوين الأساسي القائم على الندرة.
وارد تنتقد فيديو ترويج STRC باعتباره غير صادق
قالت وارد لـ The Block إنها اعتبرت أن فيديو سايلور الذي يروّج لـ STRC يشوّه ملف المخاطر للاستثمار. "إنها المخاطر التي لا أرتاح لها. لا أعتقد أن المخاطر مُوضَّحة"، قالت وارد. "طرح سايلور فيديو يتحدث عن عائده مع STRC ... وكان يوحي بأن لا توجد أي مخاطر، واعتقدت حقًا أنه أمر غير صادق للغاية."
يمثل STRC عرض أسهم مفضلة دائمة مع توزيعات أرباح بنسبة 11.25%. وتبيع Strategy STRC لزيادة رأس المال لشراء المزيد من بيتكوين، وتحويل عائدات الأسهم إلى عمليات اقتناء BTC.
وارد تشكك في نماذج شركات بيتكوين الخزينة
أبدت وارد شكوكًا جدية بشأن الشركات التي تتبنى استراتيجية خزينة BTC التي اشتهرت بها سايلور في Strategy. وفي حين ترى قيمة في احتفاظ الشركات ببعض التدفقات النقدية الحرة في بيتكوين، فإنها ترى أن استخدام الرافعة لشراء BTC أمر غير حكيم.
"لديك كل طبقات الهندسة المالية المختلفة، لذا يمكنك تخفيف ملكية مساهميك. تُصدر المزيد من الأسهم، وتبيعها، وتُخفّف ملكية مساهميك، وتجمع المال، ثم تشتري بيتكوين"، قالت وارد. "هذا يكاد يكون عكس السبب الذي يعجبنا فيه بيتكوين. نحن نحب بيتكوين لأنه لا يمكن تضخيمه، بسبب ندرتها، وهذا ما يجعله مميزًا."
انتقدت وارد الشركات التي اتّبعت خطة Strategy في العام الماضي عندما ارتفع سعر بيتكوين، وأعادت تشكيل نفسها بوصفها شركات خزينة للأصول الرقمية عبر الاقتراض أو جمع المال من الأسواق الرأسمالية التقليدية لشراء BTC. ووصفّت هذه المشاريع بأنها تمزج بين سمعة بيتكوين و"ألعاب الفиат" في مخططات تشبه استثمارات ضخّ وتفريغ (pump-and-dump) في العملات الميمية. "فقط انظر إلى الرسم البياني؛ يرتفع إلى مقدار مجنون، ثم يعود إلى الأسفل، ثم هذا كل شيء"، قالت وارد.
تراجع سهم Strategy بنسبة 60% خلال العام الماضي
ترتبط أسعار أسهم شركات خزينة البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بسعر بيتكوين، الذي فقد نحو 50% من قيمته منذ أن سجل قمة في أكتوبر 2025. أسهم Strategy (MSTR)، التي تتداول عند حوالي 132 دولارًا يوم الإثنين، منخفضة بأكثر من 60% خلال العام الماضي.
Strategy تشتري 1,587 BTC مقابل 100 مليون دولار
قالت Strategy يوم الإثنين إنها اشترت كمية إضافية قدرها 1,587 BTC مقابل حوالي 100 مليون دولار بسعر متوسط بلغ 63,024 دولارًا لكل بيتكوين، ما يرفع إجمالي حيازاتها إلى 846,842 BTC.
الأسئلة الشائعة
ما الذي انتقدته سوزي وارد في فيديو مايكل سايلور عن STRC؟
وصفت وارد الفيديو بأنه "غير صادق للغاية" لأنها قالت إنه شوه ملف المخاطر لأسهم STRC المفضلة عبر الإيحاء بأنه لا توجد أي مخاطر. يقدم STRC توزيعات أرباح بنسبة 11.25% وتستخدم Strategy عائدات بيع هذه الأسهم لشراء المزيد من بيتكوين.
لماذا تعارض وارد استراتيجيات شركات بيتكوين الخزينة؟
تعتقد وارد أن استخدام الرافعة لشراء بيتكوين عبر تخفيف حصص المساهمين يتعارض مع الندرة التي تمثل جوهر بيتكوين. وقالت إن الشركات التي تُصدر المزيد من الأسهم لجمع المال لشراء BTC تمثل "عكس السبب الذي يعجبنا فيه بيتكوين" لأن بيتكوين لا يمكن تضخيمها.
كم بيتكوين اشترت Strategy يوم الإثنين؟
اشترت Strategy 1,587 BTC مقابل حوالي 100 مليون دولار بسعر متوسط قدره 63,024 دولارًا لكل بيتكوين، ما رفع إجمالي حيازاتها إلى 846,842 BTC.
