بلوغ ضغوط عمال مناجم البيتكوين ذروتها مع تراجع معدل التجزئة بنسبة 25% منذ أكتوبر 2025

يعاني عمال مناجم البيتكوين من ضغوط متزايدة، إذ انخفضت قوة التجزئة في الشبكة بأكثر من 25% منذ أكتوبر 2025، مسجّلة واحدة من أطول فترات التراجع المستمر على الإطلاق. تنبع هذه الضغوط من تراجع الإيرادات وتقلّص هوامش الربح، حيث هبطت إيرادات المُعدّنين بنسبة 11% خلال الأيام العشرة الماضية، وتراجعت Puell Multiple للبيتكوين إلى 0.74. تاريخياً، كانت استسلامات المُعدّنين بمثابة إشارة محورية خلال مراحل الأسواق الهابطة؛ إذ تُظهر دورة 2022 كيف أسهمت ضغوط المُعدّنين في تراجع البيتكوين بنسبة 65%.

انخفاض قوة التجزئة للبيتكوين 25% منذ أكتوبر 2025

انخفضت قوة التجزئة في بيتكوين بأكثر من 25% منذ أكتوبر 2025، بما يمثل واحدة من أطول فترات التراجع المستمر على الإطلاق وفقاً لبيانات على السلسلة. يشير هذا الانخفاض إلى أن جزءاً كبيراً من قدرات التعدين غادر الشبكة مع تدهور الظروف الاقتصادية.

انخفضت Puell Multiple إلى 0.74، بينما تراجعت إيرادات المُعدّنين بنسبة 11% خلال الأيام العشرة الماضية. توحي هذه المؤشرات بأن ربحية المُعدّنين أصبحت مضغوطة بشكل متزايد، إذ أصبحت الإيرادات الآن أدنى بكثير من المتوسطات التاريخية. كما ساهم تصحيح البيتكوين بنسبة قرابة 20% من قمة $75k في هذا الضغط، إذ تؤدي الأسعار المنخفضة إلى انخفاض الإيرادات للمعدّنين في مختلف أنحاء الشبكة.

مؤشر استسلام المُعدّنين يتجاوز 65

ارتفع مؤشر استسلام المُعدّنين إلى أكثر من 65 في الدورة الحالية. في الدورات السابقة، غالباً ما كانت الارتفاعات المشابهة تسبق فترات الاستسلام، عندما تضغط التكاليف المتزايدة والإيرادات المتراجعة على ربحية المُعدّنين. وتُعد دورة 2022 نقطة مرجعية تاريخية؛ ففيها تسارعت استسلامات المُعدّنين واشتدّ ضغط البيع، ما أسهم في النهاية في تراجع البيتكوين بنسبة 65%.

تعكس ظروف السوق الحالية تصاعد الضغط عبر قطاع التعدين، مع استمرار تراجع قوة تجزئة بيتكوين وهبوط إيرادات المُعدّنين بنسبة 11% خلال الأيام العشرة الماضية. ويشير المحللون إلى أن ضغوط المُعدّنين لا تزال دون مستويات 2022، رغم أنها تتجه بوضوح إلى الأعلى.

الأسئلة الشائعة

ما الذي سبب تراجع قوة تجزئة البيتكوين منذ أكتوبر 2025؟

انخفضت قوة تجزئة بيتكوين بأكثر من 25% منذ أكتوبر 2025 مع تدهور الظروف الاقتصادية بالنسبة للمعدّنين. فقد أجبرت الأسعار المنخفضة للبيتكوين وهوامش الربح الأكثر ضيقاً المُعدّنين الأقل كفاءة على الخروج من الخدمة، إذ عجزوا عن تغطية تكاليف التشغيل، ما أدى إلى خروج جزء كبير من قدرات التعدين من الشبكة.

كيف يقارن مؤشر استسلام المُعدّنين الحالي بمستويات 2022؟

ارتفع مؤشر استسلام المُعدّنين إلى أكثر من 65 في الدورة الحالية. ويشير المحللون إلى أن ضغوط المُعدّنين لا تزال دون مستويات 2022، عندما ساهمت استسلامات المُعدّنين في تراجع البيتكوين بنسبة 65%، رغم أن مستويات الضغط الحالية تتجه بوضوح إلى الأعلى.

ما تراجع الإيرادات الذي شهده مُعدّنو بيتكوين مؤخراً؟

تراجعت إيرادات مُعدّني بيتكوين بنسبة 11% خلال الأيام العشرة الماضية. كما انخفضت Puell Multiple إلى 0.74، ما يشير إلى أن الإيرادات باتت أقل بكثير من المتوسطات التاريخية، في ظل تصحيح بيتكوين بنحو 20% من قمة $75k .