سجلت صناديق تداول بيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة عمليات خروج صافية بنحو 208.1 مليون دولار في 18 مايو، ما يمدد سلسلة سحب المؤسسات الأخيرة من هذا القطاع. حدثت عمليات الخروج بينما كان بيتكوين يتداول قرب مستوى 76,000 دولار، عقب تصحيح حاد عبر أسواق العملات المشفرة استمر عدة أيام. ووفقًا لبيانات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة التي جمعتها Bitbo وغيرها من متتبعي السوق، لم يسجل أي صندوق رئيسي لبيتكوين تدفقات داخلية ذات معنى خلال يوم التداول، وهو ما يعكس استمرار الحذر المؤسسي. أدت ارتفاعات عوائد السندات، ومخاوف التضخم، وتراجع اليقين الجيوسياسي الأوسع إلى إضعاف الطلب على الأصول ذات المخاطر عالميًا، حيث قلّص المستثمرون المؤسسيون تعرضهم للأصول المتقلبة مع ترسخ توقعات استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.
## تفاصيل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة اليومية
سجل ARKB التابع لـArk 21Shares أكبر سحب في يوم واحد بنحو 110.1 مليون دولار. وسجلت FBTC التابعة لـFidelity نحو 38.5 مليون دولار في عمليات خروج صافية، بينما سجّل GBTC التابع لـGrayscale عمليات استرداد إضافية بنحو 43.5 مليون دولار. وشهد BITB التابع لـBitwise عمليات خروج بنحو 9.2 مليون دولار، وخسرت EZBC التابعة لـFranklin Templeton حوالي 6.6 مليون دولار خلال الجلسة.
انخفض بيتكوين لفترة وجيزة دون 76,700 دولار خلال الجلسة، مسجلًا أدنى مستوياته في نحو أسبوعين، قبل أن يستقر أعلى بشكل متواضع في نهاية التداول.
## ضعف شهية المخاطر لدى المؤسسات
جاءت عمليات الخروج في 18 مايو بعد أسبوع بالفعل صعب لمنتجات الاستثمار في قطاع العملات المشفرة. أظهرت تقارير الصناعة أن منتجات تداول الأصول الرقمية شهدت عمليات خروج صافية تراكمية بنحو 1 مليار دولار خلال الأسبوع السابق، ما أنهى سلسلة دخول استمرت ستة أسابيع كانت قد دعمت صعود بيتكوين السابق فوق 80,000 دولار.
مثّلت أحدث عمليات سحب من صناديق الاستثمار المتداولة انعكاسًا كبيرًا مقارنة ببيئة التدفقات الداخلية القوية التي شوهدت طوال أبريل. جذبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 2.44 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية خلال أبريل 2026، وهي أقوى أداء شهري في العام، مدفوعة إلى حد كبير بتراكم المؤسسات عبر منتجات IBIT التابعة لـBlackRock وFBTC التابعة لـFidelity.
يرى المشاركون في السوق بشكل متزايد أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تُعد واحدًا من أهم المؤشرات على توجهات المؤسسات في أسواق العملات المشفرة. منذ إطلاق صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة، أصبحت أنشطة التدفق اليومية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بزخم سعر بيتكوين وبظروف السيولة الأوسع عبر أسواق الأصول الرقمية.
رغم عمليات الخروج الأخيرة، لا تزال الأصول الإجمالية تحت الإدارة عبر صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تتجاوز 100 مليار دولار، ما يبرز حجم مشاركة المؤسسات التي دخلت السوق منذ موافقات صناديق الاستثمار المتداولة في أوائل 2024. وذكر محللون أن حتى فترات الخروج الكبيرة تظل صغيرة نسبيًا مقارنة بإجمالي رأس المال الذي تدفق إلى صناديق بيتكوين المتداولة على المدى الأطول.
## صناديق Ethereum تواصل الأداء الأضعف
واجهت صناديق مرتبطة بـEthereum أيضًا ضغط بيع مستمر في 18 مايو. سجلت صناديق Ethereum الفورية في الولايات المتحدة نحو 86.4 مليون دولار في عمليات خروج صافية، ما مدّد خسائرها إلى ست جلسات تداول متتالية. وذكرت تقارير أن ETHA التابعة لـBlackRock ومنتجات Ethereum التابعة لـFidelity قد أسهمت في جزء كبير من عمليات السحب.
اتسع التباين بين تدفقات المؤسسات في بيتكوين وإيثيريوم خلال 2026، مع تعامل المستثمرين بشكل متزايد مع بيتكوين باعتباره تخصيصًا مهيمنًا للأصول الرقمية على مستوى الصورة الكلية. واصلت Ethereum التفوق عليها من ناحية الأداء، رغم تنامي الاهتمام المؤسسي بتقنيات التجزئة وبنية التمويل اللامركزي.
ظلت أسواق العملات المشفرة عمومًا تحت ضغط مع تسارع عمليات التصفية المقرونة بالرافعة المالية عبر منصات المشتقات. قدّر محللون أن إجمالي عمليات تصفية العملات المشفرة تجاوز 650 مليون دولار خلال الـ24 ساعة السابقة، إذ قام المتداولون بتفكيك المراكز الصعودية بعد أن هبط بيتكوين تحت مستويات دعم فنية محورية.
