صوّتت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ في 14 مايو 2026، على المضيّ قدماً في قانون CLARITY الخاص بالأصول الرقمية، ما يدفع الولايات المتحدة خطوة أقرب إلى أول قانون شامل لبنية سوق العملات المشفرة.
- النقاط الرئيسية:
-
- تقدّمت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ بقانون CLARITY في 14 مايو 2026، بما يُمثل خطوة تاريخية ثنائية التوجه نحو تنظيم قطاع العملات المشفرة.
-
- قال مايلز جينغز من A16z Crypto إن قانون CLARITY يبني على إطار عمل الستبل كوين في قانون GENIUS الذي صدر في يوليو 2025، بهدف إتاحة حمايات أوسع للبنّائين.
-
- إذا اجتاز قانون CLARITY تصويتاً كاملاً في مجلس الشيوخ ثم مجلس النواب، فسيحصل البنّاؤون على مسارات محلية لإطلاق شبكات البلوك تشين دون تنازلات تنظيمية.
يؤيد A16z Crypto قانون CLARITY بعد تصويت لجنة مجلس الشيوخ
دفعت لجنة “التعديلات” بالتشريع إلى الأمام على أساس ثنائي التوجه. وصف مايلز جينغز، المستشار العام ورئيس السياسات في A16z Crypto، الأمر بأنه إنجاز تاريخي للقطاع. الآن تتجه مشروع القانون إلى تصويت كامل في قاعة مجلس الشيوخ، حيث سيتم دمج نسخة لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ، مع الجزء المرافق من لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، في حزمة موحدة واحدة.
إذا اجتاز مشروع القانون المدمج مجلس الشيوخ كاملاً، فسيُحال إلى مجلس النواب للموافقة. وقد مررت نسخة من قانون CLARITY في مجلس النواب، مُشاراً إليها باسم HR 3633، في يوليو 2025، بموافقة 294 صوتاً واعتراض 134 صوتاً، بما في ذلك 78 ديمقراطياً. إن التوقيع من الرئيس سيجعله قانوناً.
يستند قانون CLARITY إلى سنوات من العمل التشريعي التمهيدي. فقد قدّم السيناتوران لومّس وجيليبراند أول إطار ثنائي التوجه في يونيو 2022. وقد اجتاز قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين، المعروف باسم FIT21، مجلس النواب في 2024، بـ 279 صوتاً، بما في ذلك 71 ديمقراطياً. وبكل دورة، تَنامت الزخمات التي دفعت مجلس الشيوخ إلى تسريع نسخِه الخاصة حتى أواخر 2025 وإلى 2026.
تتمثل مشكلة محورية يستهدفها التشريع في غياب حدود واضحة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). وبدون اختصاص محدد، واجه البنّاؤون منذ سنوات تفسيرات إنفاذ متغيرة. وقد وصف جينغز النهج الحالي بأنه “تنظيم عبر الإنفاذ”، وهو ما يخلق ثغرات لأصحاب الأفعال السيئة بينما يعاقب مطورين مسؤولين.
يسعى قانون CLARITY إلى تحديد متى يكون الأصل الرقمي ورقة مالية ومتى يكون سلعة. كما يضع قواعد إشرافية لأسواق/بورصات العملات المشفرة، ويضيف حماية للمستهلكين لتداول الأصول الرقمية، وهي مجالات لم يقدم فيها القانون القائم إرشادات محددة كافية.
رسم جينغز تمييزاً حاداً بين الشركات وشبكات البلوك تشين. تعمل الشركات من خلال تحكم مركزي. أما الشبكات، وبحكم التصميم، فتنسق المشاركين عبر قواعد مشتركة دون طرف يتحكم بشكل منفرد. وعندما تُطبّق الأطر القانونية للشركات على الشبكات، قال جينغز إن الوسطاء يظهرون ويستحوذون على قيمة كانت ستتجه خلافاً لذلك إلى المستخدمين.
يُحدد هذا النمط بالفعل قدراً كبيراً من الاقتصاد الرقمي. ويشير A16z Crypto إلى خدمات مشاركة الركوب وبث الموسيقى كأمثلة، حيث يجمع مشغلو المنصات الجزء الأكبر من الإيرادات بينما يحصل الأشخاص الذين يولدون القيمة على جزء صغير منها.
وأضاف جينغز أن شبكات البلوك تشين تقدم هيكلاً مختلفاً: بنية تحتية يحكمها نظام قواعد شفاف، يملكها المشاركون ويديرونها، حيث يمكن للقيمة أن تصل إلى أطراف الشبكة بدلاً من أن تتركز في مركزها.
وفرّ قانون GENIUS، الذي أنشأ إطاراً تنظيمياً للستبل كوين وتم تمريره في يوليو 2025، مثالاً عملياً لما يمكن أن يتيحه تشريع موجّه للقطاع الخاص بالعملات المشفرة. وقال جينغز إن تمريره أدى إلى مكاسب تبنٍّ قابلة للقياس، ووضَع الستبل كوين داخل تطبيقات سائدة، بما في ذلك عمليات التكامل مع وكلاء الذكاء الاصطناعي.
عرض جينغز المخاطر العالمية بعبارات مباشرة. فتنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي وقواعد العملات المشفرة في المملكة المتحدة سبقت الولايات المتحدة بالفعل من حيث تقديم أطر محددة. ولم يتم بناء نظام مثالي منافس بعد في أي اختصاص، لكنه حذّر من أن قواعد مُعايرة في أماكن أخرى ستسحب في نهاية المطاف نشاط الشركات الناشئة ورأس المال والوظائف من الولايات المتحدة.
صُمم قانون CLARITY لمنع هذا السيناريو عبر تزويد البنّائين بأساس قانوني لإطلاق شبكات البلوك تشين داخل الولايات المتحدة، وجمع رأس المال داخل حدود الولايات المتحدة، والعمل دون تنازلات هيكلية أجبرهم عليها غموض تنظيمي لأكثر من عقد من الزمن.
ذكر A16z Crypto أنه سينشر تفصيلاً أكثر دقة لما يفعله قانون CLARITY وما لا يشمله بالنسبة للبنّائين، بمجرد تقدم مشروع القانون إلى تصويت مجلس الشيوخ وإجراء أي تعديلات نهائية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
