عناوين إيثريوم النشطة تتراجع بنسبة 47% خلال شهر واحد مع تصاعد نشاط الشبكة يثير مخاوف جديدة

وفقًا لبيانات السلسلة في 4 و26 مارس، انخفض إجمالي عدد عناوين إيثيريوم من حوالي 1.11 مليون إلى حوالي 593,000 خلال شهر واحد، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 47% في حسابات المستخدمين النشطة. وعلى الرغم من أن هذا انخفاض مذهل في المستخدمين ويمكن اعتباره علامة حمراء لشبكة البلوكتشين الثانية من حيث الحجم عالميًا بناءً على عدد المستخدمين، خاصة عند النظر إلى حجم شبكة إيثيريوم.

توفر مقاييس السلسلة العديد من الطرق لقياس الأداء، وتقدم رؤى عميقة حول نشاط الشبكة، سلوك المستخدمين، والصحة العامة للنظام البيئي مع مرور الوقت. فهي تتيح للمحللين تتبع النشاط والاتجاهات عبر العديد من القطاعات بدقة أكبر وسياق أوسع.

ما يعنيه فعليًا انخفاض 47% في العناوين النشطة

تمر إيثيريوم الآن بفترة صعبة، حيث انخفضت العناوين النشطة الفريدة إلى 513,171 منذ 26 فبراير 2026، مما يمثل انخفاضًا حادًا خلال الأسابيع الأخيرة وفقًا لـ Glassnode. وتبعًا لذلك، تحرك السعر أيضًا، حيث يتداول حول 1,900 دولار، وهو أقل بنسبة حوالي 60% من أعلى مستوى له في أغسطس 2025 عند 4,953 دولار. لذلك، يبدو أن معظم الانخفاض الأخير في السعر يعود إلى الظروف السوقية الكلية وليس إلى تغيّر في الأساسيات الأساسية لشبكة إيثيريوم.

عندما ينهار شعور التجزئة مع انخفاض السعر، لا يبتعد النشاط على السلسلة كثيرًا. كان محلل العملات المشفرة علي مارتيز أول من أشار إلى هذا الاتجاه، موضحًا أنه عندما يتراجع التداول، تتوقف أيضًا حركة المحافظ التي تغذي أعداد العناوين النشطة اليومية. انخفض حجم التمويل اللامركزي على إيثيريوم بنسبة حوالي 55% خلال ستة أشهر، من حوالي 128.5 مليار دولار في أغسطس 2025 إلى حوالي 56.5 مليار دولار في فبراير 2026.

الهجرة إلى الطبقات الثانية وتراكم المؤسسات يرويان قصة مختلفة

جزء كبير من نشاط عناوين الشبكة الرئيسية لا يختفي، بل يهاجر. مع تزايد عدد المستخدمين الذين يتعاملون على الطبقات الثانية المبنية فوق إيثيريوم بدلاً من الطبقة الأساسية، ينخفض عدد العناوين النشطة على الشبكة الرئيسية رغم استمرار نمو النظام البيئي. في يناير 2026، عالجت إيثيريوم أكثر من 16 مليون معاملة، أي حوالي ثلاثة أضعاف حجم الذروة في 2021، وبنفس الوقت بتكلفة ثلثها تقريبًا، مع رسوم غاز متوسطة حوالي 0.14 دولار، وهو أدنى مستوى منذ 2017.

وفي الوقت نفسه، تتجه سلوكيات المؤسسات في الاتجاه المعاكس، حيث جمعت منظمات من قطاعات التكنولوجيا والألعاب والأصول الرقمية مبلغًا قياسيًا قدره 7.16 مليون إيثيريوم بقيمة 13.34 مليار دولار حتى أواخر فبراير 2026، أي ما يقرب من 5.92% من العرض المتداول. كما انخفضت احتياطيات البورصات إلى 16 مليون إيثيريوم، وهو أدنى مستوى منذ سنوات، حيث يقوم الحاملون بسحب إيثيريوم للستاكينج أو للتخزين البارد أو لاستخدام بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يدل على الثقة وليس الاستسلام.

خارطة طريق إيثيريوم لعام 2026 تستهدف التعافي على المدى الطويل

تستمر خطة تطوير إيثيريوم في الإصدار. تتضمن خارطة الطريق لعام 2026 ترقية تسمى Glamsterdam في النصف الأول من العام، تركز على زيادة حدود الغاز والتنفيذ المتوازي، ثم في النصف الثاني، Hegotá، التي تستهدف التجريد المحلي للحساب والتشغيل البيني.

كما أصدرت مؤسسة إيثيريوم هذا الشهر خارطة طريق توضح الترقيات المخططة حتى عام 2029. تركز الخطة على إنهاء المعاملات بسرعة فائقة، وزيادة القدرة على المعالجة، والخصوصية المدمجة، والأمان المقاوم للكمبيوتر الكمومي، والتكامل الأوثق مع شبكات الطبقات الثانية. قال محللو FXStreet إن استقرار السوق بشكل أفضل من عمليات البيع المزعجة في الأسواق الأمريكية قد يمنح إيثيريوم المجال للتعافي من حيث السعر ومقاييس الشبكة في الأسابيع القادمة.

الخلاصة

انخفاض حوالي 47% في العناوين النشطة على إيثيريوم ليس أمرًا يمكن تجاهله، لكنه أيضًا مضلل إذا فُهم بشكل منفرد. النشاط التجزئة يتراجع بوضوح، وسعر ETH تعرض لعقوبة قوية، لكن بنية إيثيريوم تُعاد تصميمها عمدًا. تراكم المؤسسات يقترب من المستويات القياسية، وخطة تقنية عميقة لا تزال قيد التنفيذ. مدى تعافي العناوين النشطة يعتمد أقل على المطورين وأكثر على متى يصبح السوق الأوسع مقبولًا مرة أخرى للمشاركين من التجزئة.