قائمة مدققي إثريوم تصل إلى أعلى مستوى تاريخي، والمستثمرون الكبار يختارون الإيداع بدلاً من البيع

وفقًا لأحدث البيانات من ValidatorQueue.com، يوجد حاليًا حوالي 340 ألف إيثريوم في انتظار الانضمام إلى مجموعة مدققي إيثيريوم، مع وقت انتظار يقارب 60 يومًا. تظهر ردود فعل القطاع أن موجة الطلب مدفوعة بشكل رئيسي بالمؤسسات الكبيرة وبورصات العملات المشفرة، التي تختار كسب الدخل من خلال الحصة بدلاً من بيع ممتلكاتها خلال الارتفاع الأخير في السوق.

ارتفاع قوائم دخول المدققين: تفسير المقياس والجدول الزمني

هذا الارتفاع في قائمة الدخول يتناقض بشكل حاد مع اتجاه السوق في أواخر عام 2025. في سبتمبر 2025، ارتفعت قائمة خروج مدققي إيثيريوم إلى ذروة تقارب 270 ألف إيثريوم؛ ومنذ ذلك الحين، بدأ هذا الاتجاه يتراجع، حيث تكاد قوائم الخروج أن تصفر بحلول أوائل عام 2026. الآن، انقلب تدفق الأموال تمامًا، واستبدلت قائمة الدخول بقائمة الخروج كالسائد الرئيسي.

آلية مدقق إيثيريوم تفرض حدًا للمعدل: يجب على كل مدقق أن يودع 32 إيثريوم للمشاركة في حماية أمن الشبكة، وسرعة انضمام المدققين الجدد محدودة بالبروتوكول. عندما يتجاوز الطلب على الحصص هذا المعدل، يتكون طابور تراكم الانتظار. ومن الجدير بالذكر أن ترقية بيكترا العام الماضي سمحت للمشغلين الكبار بدمج عدد أكبر من الحصص في عدد أقل من المدققين، مما ساهم على الأرجح في تحسين كفاءة العمليات المؤسسية.

البيانات الرئيسية في قائمة دخول مدققي إيثيريوم

• الكمية الحالية للانتظار: حوالي 340 ألف إيثريوم
• وقت الانتظار: حوالي 60 يومًا
• مقارنة بأوائل يناير: حينها كانت حوالي 90 ألف إيثريوم، أي زيادة تقارب ثلاثة أضعاف خلال فترة قصيرة
• ذروة الخروج في سبتمبر 2025: كانت تقارب 270 ألف إيثريوم (في الاتجاه المعاكس)
• إشارة الاتجاه: بعد تراجع موجة الانسحاب، عادت الأموال إلى السوق، مما يدل على تغير في موقف السوق

اختيار المؤسسات الحصص بدلاً من البيع: المنطق الاستراتيجي وراء ذلك

قال باف هوندال، كبير المحللين في Swyftx، إن الارتفاع في قوائم الدخول مهم جدًا: “هذا يشير إلى أن الموجة القادمة من المستثمرين على المدى الطويل تختار تثبيت العرض مقابل تحقيق الأرباح.” وأشار إلى أن ردود الفعل من القطاع تظهر أن موجة الطلب مدفوعة بشكل رئيسي بالمؤسسات الكبرى والبورصات، التي تسعى للاستفادة من الأرصدة الكبيرة غير المستخدمة من ETH الموجودة في ميزانياتها لتحقيق عوائد.

قال هوندال: “مثل هؤلاء المستثمرون الكبار لديهم دكتوراه في جعل الأصول تعمل بكفاءة، لذلك يجب أن نأخذ هذه الإشارة على محمل الجد.”

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يمتلكون كميات كبيرة من ETH، يوفر الحصص وسيلة منخفضة المخاطر لتحقيق عوائد مستقرة مع الحفاظ على تعرض السعر، خاصة في ظل غموض السوق. منطق الحصص يتفوق على البيع المباشر عندما تكون تحركات السوق غير مؤكدة.

كما أشار هوندال إلى أن النقاش الأوسع حول الدور المحتمل لإيثيريوم في بنية الدفع التحتية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي قد يكون من العوامل المهمة التي تدفع هذا الطلب: “الناس الآن يدركون مزايا إيثيريوم في مجالي الدفع والذكاء الاصطناعي. ومع استمرار تعزيز مزايا إيثيريوم، فإن ذلك يمهد الطريق لتحقيق أداء متميز في المستقبل.”