الشركات والبورصات تتسابق للمشاركة في إثبات حصص الإيثيريوم بدلاً من البيع

باختصار

• حوالي 3.4 مليون إيثريوم في انتظار الانضمام إلى مجموعة المدققين في إيثريوم، مما يخلق واحدة من أطول قوائم الانتظار للرهان منذ انتقال الشبكة إلى إثبات الحصة.
• تشير ردود فعل الصناعة غير الرسمية إلى أن الشركات الكبرى والبورصات تقود جزءًا كبيرًا من الطلب حيث يسعون لتحقيق عائد على ممتلكاتهم الكبيرة من العملات الرقمية.
• تشير قائمة الانتظار إلى تحول حاد من أواخر عام 2025، عندما زادت قائمة خروج المدققين إلى ما يقرب من 2.7 مليون إيث، قبل أن تتراجع تدريجيًا.

ارتفعت قائمة مدققي إيثريوم إلى مستويات غير مسبوقة مع سعي المستثمرين الكبار، بما في ذلك الشركات والبورصات، إلى الرهان على العملة بدلاً من البيع في موجات السوق الأخيرة. حاليًا، حوالي 3.4 مليون إيثريوم في انتظار الانضمام إلى مجموعة المدققين في إيثريوم، مما يخلق تراكمًا يُقدر بنحو 60 يومًا، وفقًا لبيانات ValidatorQueue.com. ويُعد هذا الرقم ارتفاعًا حادًا من حوالي 904,000 إيثريوم في أوائل يناير، مما يبرز موجة الطلب على الرهان عبر الشبكة. 

يشير هذا التراكم إلى أن بعض أكبر اللاعبين في السوق يختارون حجز العرض لتحقيق العائد، وهو ما يقول المحللون إنه يعكس موقفًا أكثر دفاعية بين المستثمرين المؤسسيين في العملات الرقمية. قال باف هوندال، كبير المحللين في Swyftx، لـ Decrypt: «قائمة دخول الرهان على إيثريوم مهمة لأنها علامة على أن الموجة القادمة من المستثمرين على المدى الطويل يختارون حجز العرض لتحقيق العائد». يجب على مدققي إيثريوم أن يراهنوا بـ 32 إيثريوم للمشاركة في تأمين الشبكة، ولا يمكن للمدققين الجدد الانضمام إلا بمعدل محدود. عندما يتجاوز الطلب على الرهان هذا المعدل، تتشكل قائمة انتظار، وأحيانًا تمتد لأسابيع أو شهور قبل أن يتمكن المدققون الجدد من التفعيل.

تسمح ترقية حديثة للمشغلين الكبار بتجميع كميات أكبر من الرهان في عدد أقل من المدققين. قال هوندال إن ردود الفعل غير الرسمية من جهات اتصال الصناعة تشير إلى أن موجة الطلب الحالية يقودها بشكل كبير الشركات الكبرى والبورصات التي تسعى لتحقيق عائد على ممتلكاتها غير المستخدمة من العملات الرقمية. وأضاف: «المستثمرون الكبار مثل هؤلاء لديهم دكتوراه في جعل أصولهم تعمل بجد، لذلك يجب أن نأخذ هذه الإشارة على محمل الجد». تبع ارتفاع الطلب على الرهان فترة في العام الماضي حيث زادت قائمة خروج المدققين بشكل حاد، وبلغت ذروتها عند حوالي 2.7 مليون إيثريوم في سبتمبر قبل أن تتراجع تدريجيًا نحو الصفر بحلول أوائل 2026. يشير هذا التحول إلى أنه على الرغم من أن بعض المستثمرين سحبوا مراكز الرهان في 2025، إلا أن البيئة السوقية الحالية تجذب رأس المال مرة أخرى إلى نظام إيثريوم للمدققين. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يحتفظون بكميات كبيرة من إيثريوم في الميزانيات العمومية أو احتياطيات البورصات، يوفر الرهان وسيلة منخفضة المخاطر نسبيًا لتحقيق العائد مع الحفاظ على التعرض لسعر العملة. قال هوندال إن السرد الأوسع حول الدور المحتمل لإيثريوم في بنية الدفع والتطبيقات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد يساهم أيضًا في تجديد الشهية. وأضاف: «الناس يشترون الآن سرد المدفوعات والذكاء الاصطناعي حول إيثريوم. هذا يهيئ الساحة لارتفاع محتمل في أداء ETH مع استمرار قوة سردها في التزايد».