مدير الاستثمار في Bitwise: مواقف إيران في الصراع تضع التمويل على السلسلة كالسوق الرئيسي مع استقرار بيتكوين في النطاق

تداول البيتكوين ضمن نطاق يتراوح تقريبًا بين 65,000 دولار و70,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع من 28 فبراير إلى 2 مارس 2026، بعد الضربات العسكرية الأمريكية والإسرائيلية على إيران، مما يظهر مرونته على الرغم من تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي.

قال كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، في مذكرة بتاريخ 2 مارس إن الحدث يمثل نقطة تحول حيث أصبحت الأسواق المدعومة بالعملات الرقمية المكان الرئيسي لاكتشاف الأسعار العالمي بينما كانت الأسواق التقليدية مغلقة، مما يسرع التحول نحو التمويل على السلسلة الذي لم يعد أمام المتداولين المحترفين خيار سوى اعتماده. لا تزال الأصول حوالي 47% أدنى من أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025 عند 126,000 دولار، مع انقسام الخبراء حول ما إذا كان الصراع سيؤدي في النهاية إلى انتعاش أم يضغط على فرص تعافي البيتكوين.

كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise يوضح أن التمويل على السلسلة أصبح ضرورة بعد حدث نهاية الأسبوع

وصف هوغان في مذكرته المعنونة “عطلة نهاية الأسبوع التي غيرت التمويل” كيف أن إعلان الرئيس دونالد ترامب في 28 فبراير عن عمل عسكري في الساعة 2:30 صباحًا كشف عن القيود الهيكلية للأسواق المالية التقليدية. مع توقف سوق الأسهم الأمريكية والعقود الآجلة، وأسواق الصرف الأجنبي، والبورصات الأوروبية، ومعظم الأسواق الآسيوية، لجأ المستثمرون إلى أنظمة العملات الرقمية على مدار الساعة لاكتشاف الأسعار وإدارة المخاطر.

كتب هوغان: “لغالبيّة يوم الأحد، كانت التمويل على السلسلة مركز العالم المالي”. “كانت المرة الأولى التي أذكر فيها أن الأسواق المدعومة بالعملات الرقمية كانت ‘السوق’، تمامًا.”

سلط كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise الضوء على نشاطات ملحوظة على منصات مثل Hyperliquid، خاصة في العقود الآجلة المستمرة المرتبطة بالأصول الرقمية والسلع الواقعية مثل النفط الخام. سجلت عملة تيثر الذهبية المرمزة XAUT حجم تداول يزيد عن 300 مليون دولار خلال 24 ساعة، بينما وصلت أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket إلى مستويات حجم قياسية جديدة. كما جذبت البيتكوين والإيثيريوم اهتمامًا متزايدًا.

اعترف هوغان بأنه كان يتوقع سابقًا أن تتطور الأسواق المدعومة بالعملات الرقمية تدريجيًا على مدى خمس إلى عشر سنوات، لخدمة المولودين في عالم العملات الرقمية فقط ومن خارج الأنظمة المالية التقليدية. وقال: “لقد أثبت لي هذا الأسبوع خطئي”. “أنا الآن مقتنع بأنها ستحدث بشكل أسرع بكثير من ذلك.”

وخلص إلى أن صناديق التحوط والبنوك والمتداولين التنافسيين ليس لديهم خيار سوى الانخراط في التمويل على السلسلة، من إنشاء محافظ العملات المستقرة إلى تعلم آليات تداول Hyperliquid وفهم أصول مثل XAUT والأسهم المرمزة. وأضاف: “لأنه حتى لو لم تفعل، فإن الجميع سيفعل.”

آراء الخبراء حول مسار البيتكوين وسط الصراع الجيوسياسي

جادل آرثر هايز، كبير مسؤولي الاستثمار في Maelstrom، بأن الصراع سيخرج البيتكوين من نطاق تداوله الأخير من خلال إجبار الاحتياطي الفيدرالي على دعم السيولة لجهود الحرب الأمريكية. وأشار إلى بيانات عقود من عقود من الزمن تظهر أن الصراعات العسكرية الأمريكية تسبق تاريخيًا التيسير النقدي وخفض الفوائد، مما يحفز عادة الاستثمار في الأصول عالية المخاطر بما في ذلك البيتكوين.

أكد جاك أوستروفيسكيس، رئيس التداول خارج البورصة في Wintermute، أن ديناميكيات أسعار النفط قد تكون أكثر أهمية بالنسبة للعملات الرقمية من الجيوسياسة نفسها. بعد أن أغلق إيران مضيق هرمز بشكل فعال — الذي يمر عبره حوالي خمس إمدادات النفط العالمية — ارتفعت أسعار برنت إلى حوالي 85 دولارًا للبرميل. حذر أوستروفيسكيس من أن استمرار ارتفاع أسعار النفط فوق 80 دولارًا قد يعزز روايات التضخم من جديد، مما يدفع احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى المستقبل. تظهر بيانات أداة CME FedWatch أن المتداولين يقدرون حاليًا فرصة بنسبة 2.4% فقط لخفض الفائدة في مارس، مع ارتفاع الاحتمالات إلى 18% في أبريل و41% في يونيو.

قدم محللو نادي العملات الرقمية في لندن توقعات ثنائية، مشيرين إلى أن البيتكوين قد يستفيد بغض النظر عن مدة الصراع. فحرب طويلة ستخلق سيناريو مخاطر مرتفعة يدفع المستثمرون نحو البيتكوين كتحوط، في حين أن حل سريع قد يطلق زخم الشراء. في كلتا الحالتين، يتوقعون أن دعم السيولة من البنوك المركزية لتمويل الحرب سيعود بالنفع على الأصول عالية المخاطر.

ذكر جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، أن البيتكوين أظهر مرونة ملحوظة لكنه حذر من أن الصراع الممتد قد يخلق قوى معاكسة. قد تؤدي التضخم الناتج عن الطاقة إلى تأخير التيسير النقدي، مما يضغط على الأصول عالية المخاطر التقليدية، بينما قد يؤدي تآكل الثقة في الهياكل المالية العالمية وطرق التجارة إلى استفادة الأصول النادرة غير السيادية مثل البيتكوين على المدى المتوسط.

سلط بريتِك كالا، رئيس أبحاث في Apollo Crypto، الضوء على المخاطر التقنية الناتجة عن نطاق تداوله الممتد بين 65,000 و70,000 دولار. قد يؤدي الاختراق المستمر فوق هذا النطاق إلى جني الأرباح، مما قد يسبب عمليات تصفية تعكس المكاسب.

التحليل الفني للبيتكوين وموقعه في السوق

شهد سعر البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع انخفاضًا نحو 63,000 دولار مباشرة بعد إعلانات الضربات قبل أن يستعيد مستوى 70,000 دولار ليختبره، وفي النهاية استقر بالقرب من 66,000 دولار مع إعادة فتح الأسواق الآسيوية في 2 مارس. أظهر الأداء خلال 7 أيام مكاسب تقارب 6% رغم التقلبات الشديدة.

لا يزال مستوى 60,000 دولار يمثل دعمًا حاسمًا حددته عدة تحليلات، مع احتمال أن يؤدي الاختراق المستمر أدناه إلى فتح الطريق نحو منتصف نطاق 50,000 دولار. المقاومة الصعودية تقع عند أعلى مستوى في فبراير قرب 70,000 دولار، تليها مستويات نفسية عند 75,000 و80,000 دولار.

أظهرت أسواق المشتقات نشاطًا مرتفعًا، حيث تحولت معدلات التمويل إلى السلبية خلال أوقات عدم اليقين القصوى قبل أن تعود إلى طبيعتها. ظل حجم الفتح في البورصات الرئيسية مستقرًا نسبيًا، مما يشير إلى محدودية عمليات التصفية القسرية رغم تقلبات الأسعار.

الأسئلة الشائعة: تأثير سوق البيتكوين على الصراع الإيراني

كيف كان أداء البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد ضربات إيران؟

انخفض البيتكوين في البداية نحو 63,000 دولار بعد أنباء الضربات الأمريكية والإسرائيلية في 28 فبراير، ثم استعاد مستوى 70,000 دولار قبل أن يستقر عند حوالي 66,000 دولار بحلول 2 مارس. تداول الأصول ضمن النطاق المحدد بين 65,000 و70,000 دولار، مما يظهر مرونته وسط تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي. شهد إجمالي سوق العملات الرقمية تقلبات معتدلة دون عمليات بيع حادة.

لماذا يقول مات هوغان إن عطلة نهاية الأسبوع غيرت التمويل بشكل دائم؟

يؤكد هوغان أن الحدث يمثل المرة الأولى التي أصبحت فيها الأسواق المدعومة بالعملات الرقمية المكان الرئيسي لاكتشاف الأسعار العالمي بينما كانت الأسواق التقليدية مغلقة. سجلت منصات مثل Hyperliquid وKalshi وPolymarket حجم تداول كبيرًا مع سعي المستثمرين إلى التعرض للأصول الرقمية والسلع الواقعية مثل النفط. ويقول إن ذلك يسرع من وتيرة الاعتماد السائد، مما يجعل أدوات التمويل على السلسلة ضرورة للمتداولين التنافسيين بدلاً من خيار.

ما هي الآراء المتضاربة للخبراء حول مسار البيتكوين؟

يختلف الخبراء حول ما إذا كان الصراع في النهاية سيؤدي إلى فائدة أو ضرر للبيتكوين. يتوقع آرثر هايز ومحللو نادي العملات الرقمية في لندن أن دعم السيولة من الاحتياطي الفيدرالي لجهود الحرب سيعزز الأصول عالية المخاطر. بينما يحذر جاك أوستروفيسكيس وجيمس باترفيل من أن ارتفاع أسعار النفط المستمر قد يؤخر خفض الفائدة، مما يضيق الظروف المالية. تشير تحليلات بريتِك كالا إلى وجود مخاطر تقنية من جني الأرباح المحتمل إذا اخترق البيتكوين نطاق تداوله.