الرئيس التنفيذي لشركة VanEck: البيتكوين يبني قاعًا، معركة الشركات في 2026 ستحدد شكل القطاع المالي المؤسساتي

VanEck المدير التنفيذي جان فان إيك قال في مقابلة مع CNBC إن اتجاه السوق الحالي للبيتكوين يتوافق مع دورة الأربع سنوات التاريخية، والسوق يبني قاعدة، وهو “إشارة انتعاش إيجابية جدًا”. وفي نظرة أوسع على القطاع، قال فان إيك إن عام 2026 سيكون بمثابة السنة الأولى لـ “حرب الشركات على البلوكشين”، وأن البلوكشين الذي سينتهي به المطاف ليصبح البنية التحتية للتسوية في وول ستريت سيؤثر بشكل عميق على شكل المؤسسات المالية في الجيل القادم.

إطار دورة الأربع سنوات للبيتكوين: تحليل منطق الرئيس التنفيذي لـ VanEck

يعتمد تحليل فان إيك للبيتكوين على مبدأين يعززان بعضهما البعض: الحد الأقصى المطلق للعرض وهو 21 مليون وحدة، وآلية تقليل مكافأة التعدين كل أربع سنوات. وأشار إلى أن البيانات التاريخية تظهر أن كل دورة تقليل النصف عادةً تتبع نمط “ارتفاع مستمر لثلاث سنوات، وتصحيح كبير في السنة الرابعة”.

وفقًا لهذا الإطار التحليلي

السنة الأولى إلى الثالثة (2023-2025): يظهر السوق اتجاه سوق صاعد، حيث ارتفعت البيتكوين من أدنى مستوياتها إلى أعلى مستوى تاريخي يتجاوز 120,000 دولار في 2025

السنة الرابعة (2026): مرحلة تصحيح وتصفية نموذجية، ويدخل السوق المشفر في بيئة سوق هابطة

الإشارة الحالية: يعتقد فان إيك أن السوق يبني قاعدة، وهذه السمة عادةً ما تشير في الدورات التاريخية إلى مرحلة تمهيدية قبل دورة ارتفاع جديدة

يعتمد مدى مصداقية تفسيره لهذه الدورة جزئيًا على خبرة فان إيك الطويلة كمشغل مؤسسي للأصول المشفرة. حتى 2 مارس 2026، كان سعر ETH حوالي 1968 دولارًا (بانخفاض حوالي 40% عن الذروة في يناير عند 3282 دولارًا)، وSolana انخفض من حوالي 127 دولارًا في بداية العام إلى حوالي 85 دولارًا، وهو ما يتوافق مع تحليل هذه الدورة.

حرب الشركات على البلوكشين في 2026: استثمار العملات المستقرة يطلق المنافسة على البنية التحتية

يرجع فان إيك بداية حرب الشركات على البلوكشين في 2026 إلى الارتفاع السريع في نظام العملات المستقرة. عندما تتطور العملات المستقرة من أدوات مضاربة إلى آلية تسوية عبر الحدود مهمة، يصبح اختيار البلوكشين الأساسي الذي تعمل عليه هذه العملات استراتيجية لا مفر منها للشركات والمؤسسات المالية.

حاليًا، يواجه المشاركون في الشركات ثلاثة مسارات استراتيجية:

اعتماد الشبكات العامة الحالية: بناء التطبيقات على شبكات عامة ذات بيئة حاضنة مثل إيثيريوم وسولانا، مستفيدين من السيولة الحالية ومجتمع المطورين

الانقسام أو التخصيص على الشبكة الحالية: تعديل وظائف الشبكة العامة الحالية لتلبية احتياجات التحكم الخاص والمفتوح

إنشاء شبكة خاصة خاصة بهم: بناء شبكة خاصة أو مرخصة من الصفر، مع السيطرة الكاملة ولكن على حساب التوافقية

يعتقد فان إيك أن الشركات تسرع في اتخاذ هذه الخيارات الاستراتيجية، بدلاً من التباطؤ. والقرارات التي تتخذها ستبني حاجزًا تنافسيًا قد يستمر لعقد من الزمن. انضمام المزيد من المشاركين يعزز فرضية أن البلوكشين هو البنية التحتية المالية الأساسية.

الأسئلة الشائعة

ماذا يقصد الرئيس التنفيذي لـ VanEck بـ “إشارة بناء القاعدة” تحديدًا؟

في تحليل الدورات المشفرة، عادةً ما تشير “بناء القاعدة” إلى وضع السعر في حالة استقرار نسبي بعد انخفاض طويل الأمد، حيث يتراجع زخم البيع ويبدأ السوق في البحث عن توازن جديد عند القاع. تفسير فان إيك لـ “الإشارة الإيجابية” يعتمد على إطار دورة الأربع سنوات — حيث تكون السنة الرابعة عادة سنة تصحيح، ويعني بناء القاعدة أن شروط الاستعداد لدورة ارتفاع جديدة تتشكل، لكنه لا يحدد بعد وقت الانعكاس بشكل دقيق.

ماذا تعني حرب الشركات على البلوكشين في 2026 لإيثيريوم وسولانا؟

يعتقد فان إيك أن الاختيارات والتبني الواسع للبنية التحتية للبلوكشين من قبل الشركات ستحدد في النهاية أي شبكة ستحصل على أكبر قاعدة تطبيقات مؤسسية. إيثيريوم تتمتع بأكثر بيئة DeFi ناضجة ومجتمع مطورين ذكي، بينما تتميز سولانا بسرعة المعالجة، لكن المؤسسات المالية الكبرى قد تختار بناء شبكاتها الخاصة. نتائج المنافسة غير واضحة بعد، وVanEck يضع رهانه طويل الأمد على إيثيريوم من خلال صندوق ETF الخاص بها، مما يعكس ثقته في مكانة إيثيريوم كالبنية التحتية الأساسية.

هل نظرية دورة الأربع سنوات للبيتكوين التي يطرحها فان إيك مقبولة على نطاق واسع؟

دورة تقليل النصف كل أربع سنوات هي إطار تحليلي وتقني يُناقش على نطاق واسع بين مجتمع البيتكوين، لكنها ليست بالضرورة أداة تنبؤ دقيقة. يعتقد المؤيدون أن تقليل العرض يؤثر على السعر على المدى الطويل؛ بينما ينتقد آخرون أن زيادة المؤسساتية في السوق وتغيرات الهيكل قد تقلل من موثوقية هذه الدورات التاريخية. وجهة نظر فان إيك تمثل تقييمه الشخصي ووجهة نظر مؤسسة VanEck، ويجب على المستثمرين النظر إلى عدة عوامل قبل اتخاذ قرارات.