الصراعات الجيوسياسية، لماذا تتجه أموال المؤسسات دائمًا إلى نفس الطريق؟

المؤلف: فيليكس بريهن 🐶

الترجمة: شينتشاو TechFlow

مقدمة: المؤلف هو شخص سابق في البنوك الاستثمارية، وقيمة هذه المقالة ليست في التنبؤ باتجاه الصراعات، بل في تفكيك نموذج تدفق الأموال المؤسسي المكون من ثلاث مراحل والذي يمتد عبر حرب الخليج، وحرب العراق، والحرب الروسية الأوكرانية. الخسارة التي يتعرض لها المستثمرون الأفراد خلال فترات الصراع تكاد تكون خطأ منهجيًا، وتوضح هذه المقالة الأسباب المحددة والاستراتيجيات المقابلة، مع وضوح أكبر في المنطق مقارنة بالتحليل المدفوع بالمشاعر.

النص الكامل كالتالي:

الآن الأخبار عن الولايات المتحدة وإيران تتدفق بلا توقف.

إذا كنت تتساءل عما إذا كان بإمكانك الربح من هذا الصراع — فالجواب نعم. سأخبرك بكيفية القيام بذلك بالتحديد.

عملت لسنوات في البنوك الاستثمارية، وأبحث بشكل خاص عن ما يسميه وول ستريت بـ"فرص الأحداث" — وهو تعبيرهم الراقي عن الحرب. في كل حرب كبرى — حرب الخليج، حرب العراق، الحرب الروسية الأوكرانية — تظهر نفس نمط السوق المكون من ثلاث مراحل، والذي يحدد أين تتجه الأموال المؤسسية بعد ذلك.

المرحلة الأولى: الصدمة — بيع الذعر من قبل المستثمرين الأفراد.

المرحلة الثانية: إعادة التسعير — استقرار السوق وإعادة التقييم.

المرحلة الثالثة: التناوب — تدفق الأموال المؤسسية إلى قطاعات جديدة.

الصراع بين الولايات المتحدة وإيران الآن يسير على نفس النمط. لقد بدأت مرحلة الصدمة بالفعل. وما سيحدث بعد ذلك، وأين تتجه الأموال الحقيقية — فقط بمعرفة ما يجب مراقبته، يمكن التنبؤ به.

هذا هو ما أقدمه لك هنا.

كيف يتصرف المستثمرون الأفراد مقابل كيف تتصرف المؤسسات

عند وقوع الصراع، عادةً ما يقوم المستثمرون الأفراد بثلاثة أشياء:

تحويل كل شيء إلى نقد — معتقدين أن ذلك يحفظ أمانهم، لكنه في الواقع يضمن تآكل ثروتهم بسبب التضخم.

التجميد — التحديق في اللون الأحمر، وعدم التحرك، وعدم القيام بأي شيء.

أو شراء الأصول التي ارتفعت مؤخرًا — النفط، أسهم الدفاع، الذهب — في توقيت خاطئ تمامًا، لأن الخوف يدفعهم للتحرك، وليس لديهم خطة واضحة.

وفي الوقت نفسه، المؤسسات التي تدير مئات المليارات من الأموال، لا تفعل ذلك. إنهم يعيدون ترتيب استثماراتهم بناءً على دراسة قوانين الصراع على مدى عقود. ليست عاطفة، بل قواعد.

سأعلمك نفس الشيء.

القواعد التي تتكرر دائمًا

خلال أول 10 أيام من اندلاع الصراع الجيوسياسي، ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 5% إلى 7%. بعد حوالي 35 يومًا، يتوازن. وبعد 12 شهرًا، يرتفع بنسبة 8% إلى 10% — وهو متوسط الأداء في أي سنة عادية للسوق.

حالات تاريخية حقيقية:

خلال حرب الخليج، كان العائد السنوي لمؤشر S&P 500 11.7%. بعد انتهاء الحرب، ارتفع خلال 12 شهرًا بنسبة 18%.

خلال حرب العراق عام 2003، ارتفع السوق خلال ثلاثة أشهر بنسبة 13.6%.

خلال الحرب الروسية الأوكرانية عام 2022، انخفض مؤشر S&P في البداية بنسبة 7%، ثم ارتد خلال عدة أشهر ليصل فوق مستوى ما قبل الغزو.

الحروب نادرًا ما تدمر السوق. فهي تخلق حالة من عدم اليقين، وعدم اليقين يسبب الانخفاض. والانخفاض يخلق فرصًا.

لماذا إيران مهمة بشكل خاص

إيران تنتج يوميًا 3.3 مليون برميل من النفط.

أي تصعيد — حتى لو كان مجرد تصعيد في الإدراك — سيزيد من مخاطر الإمداد، وهذه المخاطر تؤثر على كل شيء.

السوق لا تنتظر انقطاع الإمداد الفعلي، بل تتوقع المخاطر مسبقًا. المتداولون يفترضون أن جزءًا من النفط قد يتوقف، مما يعني نقصًا في العرض مع استمرار الطلب، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط. والنفط هو مدخل تقريبًا لكل شيء — النقل، التصنيع، الشحن، إنتاج الغذاء، الأسمدة، التدفئة، التبريد.

ارتفاع أسعار النفط يعني ارتفاع التكاليف بشكل عام. ارتفاع التكاليف يؤدي إلى تضخم أعلى. التضخم الأعلى يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل يرفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها. ارتفاع الفائدة يعني اقتراضًا أغلى للمنزل، السيارة، الشركات. اقتراض أغلى يعني أرباحًا أقل للشركات. أرباح أقل تعني تقييمات أسهم أقل.

المراحل الثلاث لكل صراع

كل نزاع جيوسياسي يدفع الأموال عبر ثلاث مراحل مختلفة تمامًا. فهم المرحلة التي أنت فيها يمكن أن يغير تمامًا ما يجب أن تفعله.

المرحلة الأولى: الصدمة.

هذه المرحلة سريعة، عنيفة، وتقودها العواطف والخوارزميات. ارتفاع أسعار النفط. ارتفاع مؤشر VIX — مؤشر خوف السوق — بشكل كبير. هبوط الأسهم عالية المخاطر. شركات التكنولوجيا ذات النمو العالي، الشركات المضاربة — مع تدفق الأموال نحو الأصول الآمنة، تتعرض جميعها للبيع. الذهب يرتفع. وسائل الإعلام المالية تتبنى نمط التغطية على مدار الساعة، بهدف إثارة الخوف قدر الإمكان.

هذه المرحلة تستمر أيامًا، وأحيانًا أسابيع. إذا اشتريت النفط، الذهب، أو أسهم الدفاع خلال هذه المرحلة، فغالبًا ما تكون قد اشتريت عند القمة. العواطف التي تدفعك للتحرك تصل إلى ذروتها هنا، ولهذا فإن التصرف في هذا الوقت هو أغلى خطأ يمكن أن ترتكبه.

المرحلة الثانية: إعادة التسعير.

يبدأ الذعر في التراجع. السوق تبدأ في التفكير بدلاً من الشعور.

السؤال يتحول من “ماذا حدث” إلى “ماذا سيحدث بعد ذلك”. هل هو مؤقت أم هيكلية؟ هل التضخم سيظل مرتفعًا؟ ماذا سيفعل الاحتياطي الفيدرالي؟ هل سيتوقف سلاسل التوريد بشكل دائم أم هو ضغط مؤقت؟

هذه هي المرحلة التي تبدأ فيها المؤسسات في إعادة ترتيب استثماراتها. ليس خلال الأيام الأولى من الفوضى — بل في وضوح ما بعدها. هنا يحقق المال الذكي أرباحه. في الهدوء بعد العاصفة، وليس أثناءها.

المرحلة الثالثة: التناوب.

تتجه الأموال من القطاعات التي تضررت إلى القطاعات التي تستفيد من الواقع الجديد.

أين تتدفق الأموال فعليًا

أولًا: الطاقة — ولكن ليس بالطريقة التي تتوقعها.

الاستراتيجية الواضحة هي النفط، وبالفعل، يتفوق النفط على المدى القصير. دراسة من بنك أوف أمريكا عن تأثيرات الجيوسياسة عام 1990 تظهر أن النفط كان الأفضل أداء، بمتوسط ارتفاع 18%. عليك أن تمتلك شركات تستفيد من ارتفاع أسعار النفط المستمر. شركات الأنابيب. محطات التخزين. البنية التحتية للطاقة. الشركات التي تتقاضى رسوم مرور بغض النظر عن اتجاه سعر النفط.

ثانيًا: الدفاع — ولكن بشكل هيكلي وليس عنوانيًا.

نعم، أسهم الدفاع سترتفع على الفور. منذ تصاعد التوترات، ارتفعت بعض الأسهم بأكثر من 30%. لكن الإنفاق الدفاعي ليس حدثًا لمرة واحدة. الحكومات توقع عقود شراء لمدة 10 سنوات. الطلبات المعلقة للمقاولين الكبار تصل إلى تريليونات. يجب أن تركز على الشركات التي لديها خطط إنفاق تمتد لسنوات.

ثالثًا: الذهب والفضة — استثمار طويل الأمد.

الذهب ارتفع خلال المرحلة الأولى، لكنه غالبًا ما يبقى عند مستويات عالية. بيانات بنك أوف أمريكا تظهر أن الذهب بعد ستة أشهر من الصدمة يواصل الأداء متفوقًا بنسبة 19% في المتوسط. لأن الظروف التي تدفع الذهب للارتفاع — التضخم المرتفع، طباعة النقود من قبل البنوك المركزية، الملاذ الآمن للمؤسسات — لا تختفي مع توقف الأخبار. إذا استمرت الحرب، وظل النفط مرتفعًا، وظل التضخم ثابتًا، فلن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة. هذا هو الوقت الذي يكون فيه الذهب قويًا جدًا.

رابعًا: الشركات ذات القدرة على التسعير.

وهذه نقطة يغفل عنها الكثيرون. إذا استمر التضخم في البقاء مرتفعًا، فعليك أن تمتلك شركات قادرة على تمرير التكاليف الأعلى للعملاء دون فقدانهم. علامات تجارية قوية. هوامش ربح عالية. شركات لا يوجد بديل أرخص لمنتجاتها أو خدماتها.

القطاعات التي ستتضرر: خلال هذه الفترات، عادةً ما تتأخر المرافق والعقارات. ارتفاع الفائدة على المدى الطويل يقلل من تقييمات هذين القطاعين. إذا كنت مفرطًا في الاستثمار في هذين القطاعين، فربما حان الوقت لمراجعة مراكزك.

ماذا يجب أن تفعل فعليًا

لا تبيع خوفًا. بيانات الصراعات على مدى عقود تظهر بوضوح — البيع خلال الصدمة الأولى يضمن لك خسارة ويمنعك من الاستفادة من الانتعاش. لا تلاحق الأصول التي ارتفعت بالفعل. إذا كانت قد ظهرت في وسائل الإعلام المالية، فقد فات الأوان. لا تتابع تقارير الحرب.

حافظ على محفظتك الأساسية ثابتة — تلك التي تضم شركات ذات علامات تجارية قوية، هوامش ربح عالية، وحقوق تسعير.

ثم قم بمراجعة مراكزك، واسأل نفسك سؤالين: ما هو الأكثر عرضة للخطر في هذا البيئة؟ وأين تتدفق الأموال من المؤسسات ولم أقم بعد بتعريض نفسي لها؟

ما تفعله هو تعديل موازنة استثماراتك — باتجاه القطاعات التي تتجه فيها الأموال بالفعل، قبل أن تتصدر الأخبار عناوين الصحف.

هذا يتعلق بمعيشتك. تقاعدك. أمان عائلتك المالي.

إذا أدرت المخاطر بشكل صحيح، يمكنك أن تربح. هذا هو أقصى ما أستطيع قوله، وهو أقل شيء إثارة، لكنه الحقيقة.