السوق يظهر علامات "بيع استسلامي" ! دراسة K33: قد يكون "القاع المرحلي" لبيتكوين قد تشكل

شهدت البيتكوين الأسبوع الماضي تراجعًا حادًا اقترب من مستوى 60,000 دولار، مما أثار حالة من الذعر في السوق. ومع ذلك، وفقًا لشركة الأبحاث K33، فإن هذا الانخفاض الحاد قد يشير على الأرجح إلى تثبيت “قاع مرحلي”. تعتقد شركة K33 أنه سواء في سوق الأصول الفورية، أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، أو السوق المشتقة، ظهرت خصائص تشبه “بيع الاستسلام”.

في تقرير أصدره مدير الأبحاث في K33، Vetle Lunde، يوم الثلاثاء، أورد سلسلة من “البيانات الشاذة للغاية” لدعم الرأي أعلاه. أشار إلى أن السوق شهدت انهيارًا في معدل التمويل المالي، وهو الأول منذ أزمة القطاع المصرفي الأمريكي في مارس 2023، بالإضافة إلى مستويات انحراف الخيارات التي كانت تظهر فقط خلال أسوأ فترات السوق الهابطة في عام 2022. علاوة على ذلك، ارتفعت أحجام التداول إلى أعلى مستوى في النسبة المئوية 95.

وأشارت الشركة إلى أن مؤشرات الزخم أيضًا انخفضت إلى مستويات نادرة. منذ 20 يناير، أدى البيع المستمر إلى انخفاض مؤشر القوة النسبية (RSI) للبيتكوين على الرسم اليومي إلى 15.9، وهو أدنى مستوى تشبع بيع منذ عام 2015، ويأتي بعد أدنى مستويات في مارس 2020 ونوفمبر 2018. يُستخدم RSI بشكل رئيسي لقياس سرعة وتغيرات الأسعار، ويتراوح بين 0 و 100.

وأشار Vetle Lunde إلى أن المرات السابقة التي وصل فيها RSI إلى مثل هذا المستوى المنخفض، كانت تتوافق مع قيعان دورية، مما يعزز فرضية أن الانخفاض الأخير قد يكون في مرحلة بناء قاع مرحلي.

كما تلاشت معنويات السوق بشكل متزامن. انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة (Crypto Fear & Greed Index) إلى 6، وهو ثاني أدنى مستوى في التاريخ، واقترب من حالة الذعر الشامل، مما يعكس أن المشاعر السلبية بين المستثمرين تجاه هبوط البيتكوين إلى 60,000 دولار بلغت ذروتها.

قال Vetle Lunde إن تقلبات الأسعار ترافقها “تداولات نشطة بشكل غير عادي”. وذكر أن حجم تداول البيتكوين الفوري في 6 فبراير وصل إلى 32 مليار دولار خلال يومين، مسجلًا رقمًا قياسيًا، حيث بلغ حجم التداول في 5 و6 فبراير أعلى 95 بالمئة، وهو وضع لم يحدث إلا مرة واحدة خلال انهيار FTX.

تحليل Vetle Lunde يشير إلى أن هذه البيانات الشاذة عادةً ما تشير إلى أن السعر قد يلامس قيمًا قصوى مرحلية، تليها غالبًا فترة من التوحيد، وقد يعيد اختبار القيعان المحلية.

كما تعكس بيانات السوق المشتقة حالة الذعر الشديد. وفقًا لبيانات K33، انخفض معدل التمويل اليومي لعقد البيتكوين الدائم في 6 فبراير إلى -15.46%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2023؛ كما انخفض متوسط معدل التمويل لمدة 7 أيام إلى -3.5%.

بالإضافة إلى ذلك، دخل انحراف خيارات السوق في “منطقة دفاعية شديدة”، حيث بلغت مشاعر التحوط أعلى مستوياتها، مقارنة بانهيار LUNA، وتصفية رأس مال Three Arrows Capital (3AC)، وإفلاس FTX.

وفيما يتعلق بصناديق البيتكوين الفورية ETF، سجلت شركة BlackRock’s IBIT يوم 5 فبراير حجم تداول يومي قياسيًا، حيث تجاوز 10 مليارات دولار، وبلغ حجم التداول 284.4 مليون سهم. ومع ذلك، سجلت IBIT أيضًا خامس أكبر تدفق صافي للخروج منذ الإدراج. على الرغم من عودة تدفقات الأموال بعد ذلك، إلا أن صافي التدفقات منذ الثلاثاء الماضي بلغ 13,670 بيتكوين.

وبناءً على البيانات الشاذة التي تشمل تقلبات السوق، حجم التداول، العائد، الانحراف، وتدفقات الأموال إلى ETF، قال Vetle Lunde إن احتمالية أن يكون مستوى 60,000 دولار قاعًا مرحليًا عالية جدًا.