سوق العملات الرقمية يهدأ مع بقاء البيتكوين ضمن تقاطع الموت: تحليل

باختصار

• يتذبذب البيتكوين بالقرب من 90,600 دولار بعد فشله في الاختراق فوق 94,000 دولار، ويظل في منطقة تقاطع الموت على الرغم من ارتفاع مؤقت مدعوم بصناديق الاستثمار المتداولة.
• يبلغ إجمالي قيمة السوق المشفرة 3.06 تريليون دولار، بانخفاض قدره 1.14% مع مؤشرات فنية هابطة تشير إلى مزيد من الانخفاض المتوقع.
• تظل أسواق التوقعات قوية بشكل مرن، حيث يمنح المتداولون فرصة بنسبة 4.9% فقط لحدوث “شتاء تشفير” جديد.

هل ذهبت تلك الارتفاعات القصيرة للأمل في سوق التشفير؟ ربما. يتداول البيتكوين حول 90,600 دولار بعد رحلة سريعة فوق 93,000 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع، ويشعر السوق الأوسع بالبرودة. يبلغ إجمالي السوق 3.06 تريليون دولار — بانخفاض حوالي $35 مليار، أو 1.14% — ويظهر مسح سريع لأفضل 100 عملة أن 80% منها أداؤها أقل من المتوقع اليوم. إذن، إلى أين ذهبت تلك الارتفاعات في بداية السنة الجديدة؟ الصورة الكلية ليست بالضبط تصرخ “اشترِ كل شيء”. تظهر الأسواق التقليدية تصدعات. اختتم مؤشر S&P 500 عامه الثالث على التوالي من المكاسب فوق 14%، لكن المحللين يحذرون من أن حفلة الذكاء الاصطناعي قد بدأت تنفد من الشمبانيا. من ناحية أخرى، الذهب يتألق بقوة — مرتفعًا بأكثر من 60% في 2025 ويدفع نحو 4,500 دولار للأونصة مع بحث المستثمرين عن ملاذات آمنة وسط التوترات الجيوسياسية والأسئلة حول استدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي. كما أن السوق المشفرة بأكملها عادت إلى المنطقة الهابطة بقيمة إجمالية تبلغ $3 تريليون. كان من الضروري أن يحافظ على مستوى فوق 3.2 تريليون دولار ليبدأ المتداولون الحديث عن انتعاش عام في السوق مرة أخرى.

لكن بالنسبة للعملات المشفرة، القلق لا يقتصر على ضعف حركة السعر فقط. بل على ما يحدث عندما يتردد المال المؤسسي. شهدت صناديق ETF البيتكوين، التي تتبع سعر البيتكوين الفوري، تدفقات بقيمة 1.2 مليار دولار خلال أول يومي تداول من عام 2026 — أكبر تدفق ليوم واحد منذ أكتوبر عند $697 مليون — لكن سرعان ما توقفت مع تدفقات خارجة بقيمة $243 مليون في اليوم الثالث و$476 مليون تتدفق للخارج أمس.

تدفقات ETF البيتكوين. الصورة: فارسايد

هذا النوع من التذبذب يوحي بأن الطلب المؤسسي عاد، لكنه هش. ما يمنحه البيتكوين، يأخذه البيتكوين يخبرنا الإعداد الفني للبيتكوين نفس القصة. السعر يتداول حاليًا عند 90,673 دولار، بانخفاض حوالي 0.66% خلال اليوم، ومع ذلك لا يزال مرتفعًا بنسبة 3% خلال الأيام السبعة الماضية بعد ارتفاع كبير في وقت سابق من هذا الأسبوع أخرج الأسعار من منطقة تقاطع الموت ليوم واحد.

بيانات سعر البيتكوين (BTC). الصورة: Tradingview

لا يزال تقاطع الموت — عندما يعبر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا، أو EMA، أدنى من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم — قائمًا، وهو نمط يشير عادة إلى توقع المزيد من الانخفاض أو حركة جانبية مطولة. مع وجود الأسعار الآن أدنى من كلا المتوسطين، من المتوقع أن يتسع الفارق مرة أخرى، مما يصعب ظهور تقاطع الذهب — العكس من تقاطع الموت. الفارق ضيق جدًا الآن، لذلك يبدو أن هناك معركة بين الثيران والدببة لمحاولة تحديد المسار للأشهر القادمة. مع وجود فجوة صغيرة كهذه، حتى لو استمرت الأسعار في الاتجاه الهابط، فمن المفترض أن يكون الوتيرة أبطأ الآن مما كانت عليه قبل شهور، عندما بدأ البيتكوين في الانزلاق من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار. مؤشر الاتجاه المتوسط، أو ADX، يقف عند 24.2، وهو أقل بقليل من عتبة 25 التي تؤكد وجود اتجاه قوي. يقيس ADX قوة الاتجاه على مخططات الأسعار بغض النظر عن الاتجاه على مقياس من 0 إلى 100، مع قراءات فوق 25 عادةً تشير إلى وجود اتجاه قوي. بعد الارتفاع في وقت سابق من هذا الأسبوع، انخفض ADX للبيتكوين. لكن الآن، بدأ ADX في الارتفاع مرة أخرى، مما قد يعني أن الاتجاه الهابط الحالي يستعيد بعض الزخم. مؤشر القوة النسبية، أو RSI، يقف عند 52.4، مما يضع البيتكوين في منطقة محايدة تمامًا. يتابع RSI الزخم على مقياس من 0 إلى 100، مع اعتبار القراءات فوق 70 مبالغ فيها و تحت 30 مبالغ فيها أيضًا. عند 52، لا يعطي البيتكوين إشارات حادة في أي من الاتجاهين. يرى المتداولون أن السوق عالق في حالة من الجمود — لا حار بما يكفي للمضاربة، ولا بارد بما يكفي للبيع الذعري. الدعم ثابت حول منطقة 88,000-90,000 دولار، حيث وجد البيتكوين مشترين خلال الانخفاضات الأخيرة. إذا كسر هذا المستوى، فإن المستوى التالي هو أقرب إلى 80,000 دولار — وهو مستوى وصفه محللو برنشتاين بأنه القاع في أواخر نوفمبر. على الجانب العلوي، تتجمع المقاومة حول 94,000-97,000 دولار. اقترب السعر من 94,000 دولار هذا الأسبوع لكنه لم يستطع الثبات فوقه، وأصبح ذلك المستوى الآن حاجزًا نفسيًا يحتاج الثيران لاستعادته قبل أن يبدأ أحد في الحديث عن ارتفاعات جديدة. ومع ذلك، لا تزال المشاعر في أسواق التوقعات تميل إلى التفاؤل، وهؤلاء المتداولون لا يصدقون رواية الكارثة. على منصة Myriad، وهي سوق توقعات طورتها الشركة الأم لـDecrypt، يقول المتداولون إن هناك فرصة بنسبة 4.9% فقط لحدوث “شتاء تشفير” جديد في 2026. يبدو أن متداولي Myriad يتطلعون إلى انتعاش السوق، رغم أنه ليس بالضرورة موجة صعودية كبيرة. الاحتمالات على منصة Myriad لحدوث أعلى مستوى على الإطلاق للبيتكوين قبل يوليو تصل إلى 20%. 

الرسوم البيانية هابطة، والمؤشرات الفنية ضعيفة، ومع ذلك، فإن الأموال الذكية في أسواق التوقعات لا تصرخ في حالة ذعر. فماذا يحدث إذن؟ قد يكمن الجواب في أفق الزمن. تشير المؤشرات الفنية قصيرة المدى إلى مزيد من التذبذب أو الانخفاض، لكن العوامل الهيكلية طويلة المدى — مثل اعتماد المؤسسات، وتدفقات صناديق ETF الفورية، والرياح الاقتصادية الكلية الناتجة عن احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي — تحافظ على حالة التفاؤل. يتوقع توم لي من Fundstrat أن يحدث تراجع في النصف الأول من 2026 قبل أن يحدث انتعاش في النصف الثاني، مع هدف نهاية العام عند 115,000 دولار. إذا تحقق ذلك، فسيكسر النمط التاريخي، حيث أن عام 2026 عادةً ما يكون سنة شتاء تشفير وفقًا لدورة السوق المعتادة التي تتبع انهيارًا كبيرًا واحدًا بعد ثلاث سنوات صاعدة. لكن في الوقت الحالي، يحتاج الثيران إلى أن يثبت البيتكوين استعادته لمستوى 94,000 دولار بثقة — ويفضل أن يكون مع ارتفاع ADX فوق 25 لتأكيد الزخم. حتى يحدث ذلك، توقع مزيد من التذبذب مع انخفاضات عرضية تختبر دعم 88,000-89,000 دولار. تقاطع الموت لا يضمن الكارثة، لكنه يعني أن الأموال السهلة قد تم جنيها. وما يحدث بعد ذلك يعتمد على ما إذا كانت المؤسسات ستستمر في الظهور — أم أنها ستقرر أن تكتفي بالمشاهدة.

إخلاء مسؤولية

الآراء والأفكار التي يعبر عنها الكاتب هي لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها.