سوق العملات هل يمكن أن تستمر في تحقيق أعلى مستويات جديدة في عام 2026؟ بيتوايز تكشف عن "ثلاثة تحديات رئيسية" يجب التغلب عليها

سوق العملات المشفرة 2026 يظهر أداء مستقر عند الانطلاق، حيث حققت بيتكوين وإيثريوم ارتفاعات أسبوعية بنسبة 4.7% و10% على التوالي، بينما عملة الكلب (DOGE)، التي تعتبر مؤشرًا للمشاعر السوقية والمضاربة، قفزت بأكثر من 20% دفعة واحدة. تظهر قوى الشراء القوية أن استعداد المستثمرين للمخاطرة قد عاد بشكل كامل. ومع ذلك، هل هذه الزيادة الحالية مجرد وهْم، أم أنها بداية هجوم مضاد؟ أشار تقرير شركة إدارة الأصول الرقمية Bitwise الذي صدر يوم الثلاثاء إلى أن ما إذا كانت سوق العملات الرقمية ستعود إلى مجدها أو تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية مرة أخرى يعتمد على اجتياز “ثلاثة اختبارات رئيسية”. تحليل مدير الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، في التقرير، أظهر أن السوق على الرغم من بدايته المشرقة، إلا أنه لا يزال يتعين عليه تلبية 3 شروط أساسية لضمان استدامة هذا الاتجاه. والخبر السار هو أن أول اختبار، يبدو أنه تم تجاوزه بنجاح. الاختبار الأول: هل ستعود السوق لحدوث “صدمات نظامية”؟ الاختبار الأول الذي أشار إليه مات هو ما إذا كانت هناك قنابل موقوتة لم تنفجر بعد في السوق. استرجع التقرير أحداث أكتوبر 2025، حين شهد سوق العملات الرقمية موجة تصفية تاريخية، حيث تم غسل أموال بمبلغ يصل إلى 190 مليار دولار من عقود العقود الآجلة في يوم واحد. بعد الحدث، كانت هناك مخاوف من أن يقوم كبار صانعي السوق وصناديق التحوط ببيع الأصول بشكل قسري، مما يخلق ضغط بيع مستمر. لكن، يرى مات أن هذه المخاوف تبدو قد خفت، وإذا كانت هناك ضغوط تصفية واسعة النطاق، كان من المفترض أن تظهر قبل نهاية العام الماضي. ومن أداء السوق في بداية 2026، يتضح أن المستثمرين قد بدأوا في استيعاب هذا الظل تدريجيًا. الاختبار الثاني: هل ستتم الموافقة على تشريعات العملات الرقمية؟ الاختبار الثاني يأتي من البيئة السياسية والتنظيمية في الولايات المتحدة. أشار مات إلى أن مشروع قانون تنظيم سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة دخل حالياً مرحلة المناقشة في الكونغرس، ومن المتوقع أن يجري مجلس الشيوخ لمجلس النواب مراجعة للمسودات في منتصف يناير، وهو ما سيكون بمثابة معركة حاسمة لتمرير القانون. على الرغم من وجود خلافات بين الحزبين حول تنظيم التمويل اللامركزي (DeFi)، وآليات مكافأة العملات المستقرة، إلا أن السياسة لا يمكن التنبؤ بها. ومع ذلك، يؤكد مات أن تمرير القانون بنجاح سيكون حدثًا تاريخيًا. وفي المقابل، إذا استمرت عملية التشريع في التأخير، فإن البيئة التنظيمية الحالية، التي تعتبر ودية نسبياً، قد تتغير مع تغير الحكومات في المستقبل. وتقيّم شركة Bitwise الأمر بأنه “متفائل بحذر، لكن لا يوجد قرار نهائي بعد”. الاختبار الثالث: هل ستتمكن سوق الأسهم الأمريكية من “الثبات”؟ أما الاختبار الأخير، فهو مرتبط بالبيئة العامة للأصول ذات المخاطر. قال مات بصراحة إن العملات الرقمية بحاجة إلى خلفية سوق أسهم “مستقرة نسبيًا”. على الرغم من أن العلاقة بين العملات الرقمية والأسهم لم تعد وثيقة كما كانت سابقًا، إلا أنه إذا شهد مؤشر S&P 500 تصحيحًا حادًا بنسبة 20%، فمن المؤكد أن ذلك سيؤثر على جميع الأصول ذات المخاطر على المدى القصير. تشير التوقعات الحالية إلى أن احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة هذا العام منخفضة، وأن احتمالية ارتفاع السوق أعلى، لكن هذا لا يزال من العوامل الخارجية التي لا يمكن السيطرة عليها في سوق العملات الرقمية. الخلاصة: دعم هيكلي من العوامل الإيجابية، وتوقعات مستقبلية متفائلة بشكل عام، ترى شركة Bitwise أن آفاق سوق العملات الرقمية لا تزال قوية، مع استمرار دخول المؤسسات، وتوسع تطبيقات العملات المستقرة والتوكنات، بالإضافة إلى أن التحول إلى بيئة تنظيمية أكثر ودية منذ بداية 2025 بدأ يؤتي ثماره، مما يوفر دعمًا طويل الأمد للسوق.