PlanB يقول إن البيتكوين مقيم بشكل منخفض للغاية حيث يتجاوز الندرة الذهب

يعتقد PlanB أن البيتكوين يُتداول بشكل أقل من اللازم. ويُرجح أن البيتكوين أندر من الذهب والعقارات، ولكنه يُقيم من قبل الأسواق بقيمة أقل بمقدار 10 إلى 100 مرة. يعتمد مقارنته على الندرة كمصدر أساسي للقيمة على المدى الطويل، ويضع البيتكوين في إطار نظرة خاطئة للأصل في النظام المالي الحالي. هذا التفاوت، كما يشير PlanB، هو فرصة نادرة.

بيانات Stock-to-Flow تدعم الحجة

يدعم PlanB حجته باستخدام مخطط (S2F) لنموذج Stock-to-Flow. يُشير النموذج إلى أن نسبة الندرة للبيتكوين أعلى بكثير من الذهب بأكثر من 50 مرة، وبمقدار عدة أوامر من الحجم مقارنةً بديناميكيات العرض للعقارات. ومع ذلك، فإن القيمة السوقية للبيتكوين تقترب من نصف قيمة الذهب، حيث تبلغ حوالي 1.7 تريليون دولار، وتقدر القيمة السوقية للعقارات حول العالم بحوالي 400 تريليون دولار. تُظهر الإحصائيات أن الأسواق لا تزال في عملية تسعير العرض الثابت للبيتكوين بشكل كامل.

يعرض نموذج الانحدار اللوغاريتمي لنموذج S2F الخاص بـ PlanB توافقًا جيدًا مع التاريخ، حيث بلغت معامل الانحدار R 2 = 0.995. وفقًا للنموذج، ستزداد قيمة البيتكوين بعد تق halving 2024 عندما يتطابق الاستخدام مع الندرة. على الرغم من أن البيتكوين لم يتبع النموذج خلال بعض فترات 2021، يستنتج PlanB أن الدورات طويلة الأمد لا تزال تتماشى مع تقليل العرض. ويرى أن الندرة تتكرر مع مرور الوقت.

الاعتماد قد يُغلق الفجوة

الثقة والاعتماد هما من المتغيرات المهمة في استجابات المجتمع. للذهب تاريخ يمتد لآلاف السنين، في حين أن البيتكوين ليس أقدم من عشر سنوات. ومع ذلك، قد تُسرع تدفقات الصناديق المتداولة (ETF)، والمشاركة المؤسسية، وتغير الظروف الكلية من عملية الاعتماد بشكل كبير. كما أن انخفاض العوائد وتزايد السيولة النقدية يمكن أن يجعل البيتكوين أصلًا نادرًا أكثر قوة. يرى PlanB أن هذه القوى قد تؤدي إلى تقارب في العام أو العامين المقبلين.

يفهم PlanB أن الحاضر هو نقطة تحول. البيتكوين هو أصل لا مثيل له مع زيادة الوصول المؤسسي، وما زال يُقيم بشكل منخفض بشكل كبير في الأسواق مقارنةً بأصول مماثلة. طالما استمر الاعتماد في الارتفاع، يعتقد أن البيتكوين سيقترب من القيمة المبنية على ندرته. بالنسبة له، يُعطي التفاوت بين السعر والأساسيات أهمية خاصة في الاتجاه طويل الأمد للبيتكوين.