توقعات صناعة التشفير من قبل أكبر 7 مؤسسات: 2026، إلى أين ستتجه؟

المؤلفون: Viee، Amelia، Denise I Biteye فريق المحتوى الملخص: ستدخل صناعة التشفير في المستقبل عصر المؤسسات، حيث تركز على الامتثال والقيمة ورأس المال طويل الأمد.

خلال العام الماضي، وقف سوق التشفير عند مفترق طرق جديد. مع تحول سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وظهور روايات جديدة مثل x402، وسوق التوقعات، وسلسلة التوريد الأمريكية، وتوكنات الأوراق المالية، لم تعد السوق تتأثر بمشاعر واحدة كما في السابق، بل بدأت تظهر تغيرات هيكلية أكثر تعقيدًا ونضجًا. مع اقتراب عام 2025 من نهايته، أصدرت العديد من المؤسسات الكبرى تقارير توقعات لسوق التشفير لعام 2026. @a16z @a16zcrypto، Galaxy @galaxyhq، Bitwise @BitwiseInvest، Messari @MessariCrypto، Grayscale @Grayscale، Delphi @Delphi_Digital، VanEck @vaneck_us…… على عكس بعض تقييمات المؤثرين قصيرة الأمد، تتشارك هذه التقارير في سمة مشتركة وهي: عدم مناقشة “ما الذي سيرتفع بشكل مؤقت”، بل الإجابة على سؤال “ما الذي يتغير في هذا القطاع”. من خلال هذه التوقعات، يظهر إشارة واضحة تتبلور — التشفير، يتجه من دورة المستثمرين الأفراد التي تعتمد على المشاعر، نحو عصر المؤسسات الذي يركز على الامتثال والقيمة ورأس المال طويل الأمد. سيركز هذا المقال على المؤسسات كمحور رئيسي، حيث يحلل توقعات سبعة من أكبر المؤسسات لعام 2026، ويحاول استنتاج المنطق الأساسي الذي يراهنون عليه جميعًا. قبل الشرح، إليكم نظرة سريعة على إجماع المؤسسات: انعكاسات الاقتصاد الكلي تتحول إلى اتجاه إيجابي، وفتح عصر المؤسسات، وتحسن بيئة التمويل، وتخفيف دورة الأربع سنوات، وتبني العملات المستقرة وRWA لتعزيز الربط مع الواقع، وتوسيع تطبيقات السلسلة، وتحسين آفاق سوق التوقعات، وتسريع دمج AI + Crypto.

@a16z: الرواية الجديدة للتشفير، لم تعد تدور حول السعر في توقعاتهم لعام 2026، لم يركز @a16z على السعر القصير الأمد أو معركة التنظيم، بل عاد إلى سؤال جوهري: كيف سيتم اعتماد منتجات التشفير الجديدة من قبل المستخدمين الحقيقيين؟ استخلصوا 17 اتجاهًا متوقعًا، والكلمات المفتاحية هي التطبيق، التجربة، والتوسع. وأحد التغييرات الأكثر تمثيلًا هو دمج AI والتشفير. عندما تبدأ وكلاء AI في التداول التلقائي، وإجراء الطلبات، واستدعاء خدمات السلسلة، فكيف يثبت هؤلاء الوكلاء غير البشر “من أنا”؟ قدمت @a16z مفهومًا جديدًا هو “اعرف وكيلك (KYA)”، والذي قد يصبح شرطًا مسبقًا لربط وكيل AI على السلسلة. على مستوى الدفع، تتوقع @a16z أن يقوم الوكيل في المستقبل بإتمام المعاملات تلقائيًا عبر بروتوكول مشابه لـ x402، دون تدخل المستخدم، حيث يتعرف الوكيل على الحاجة ويطلق الدفع. وفي مجال المحتوى، مع وجود كميات هائلة من محتوى AI، اقترحت @a16z نموذج “وسائط الرهن”، حيث يراهن المتحدث على وجهة نظره، ويؤيد المحتوى برأس مال، وربما يكون هذا هو النموذج التالي لوسائل الإعلام على السلسلة. اتجاهات أخرى تشمل ترقية دخول وخروج العملات المستقرة، وتشفير RWA بشكل أصلي، وتحديث نظام دفاتر الحسابات البنكية بواسطة العملات المستقرة، وتنويع إدارة الثروات، وظهور مساعدي البحث في AI، وآلية مشاركة الأرباح في المحتوى في الوقت الحقيقي لوكلاء AI، والاتصالات المقاومة للكم quantum، و"الخصوصية كخدمة" كجزء من البنية التحتية، وتحول في نماذج أمان DeFi، وذكاء سوق التوقعات، وسلسلة الخصوصية، والحوسبة السحابية القابلة للتحقق، والتركيز على توافق المنتج مع السوق (PMF)، وإصدار قوانين التشفير التي ستطلق العنان للمزيد من إمكانيات البلوكشين.

المصدر: Galaxy: توسيع نطاق السعر، والتغير في الهيكل يبدأ تقرير Galaxy من هيكل السوق، ويصور عام 2026 بأنه “غير مؤكد لكنه غير متشائم”. بالنسبة لتوقعات سعر البيتكوين، من الصعب جدًا تحديد الاتجاه بدقة في 2026، حيث تظهر تسعيرات سوق الخيارات أن البيتكوين قد يتراوح بين حوالي 70,000 دولار و130,000 دولار بحلول نهاية يونيو 2026، مع احتمالات متقاربة، ويعكس هذا النطاق الواسع عدم اليقين بشأن الاتجاه المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، يتجه البيتكوين نحو نمط تسعير أصول ناضجة يشبه الذهب. على مستوى الشبكة العامة، تتوقع Galaxy أن ينتقل نظام إيكو سيستم سولانا من دفع meme إلى دخل حقيقي للأعمال. فيما يخص العملات المستقرة وRWA، من المتوقع أن يتجاوز حجم تداول العملات المستقرة نظام ACH الأمريكي، وأن يسرع اعتماد المؤسسات المالية التقليدية لـ RWA، مثل بدء البنوك الكبرى أو شركات الوساطة في تداول الأسهم المرقمنة كضمان. كما ستتجاوز أكثر من 10% من المعاملات عبر الشبكة المصرفية العالمية (مثل Visa / Mastercard) عبر العملات المستقرة في التسوية العابرة للحدود. وفي النهاية، من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية للعملات الخصوصية 100 مليار دولار، وأن يتجاوز حجم التداول الأسبوعي في أسواق التوقعات مثل Polymarket 150 مليون دولار، مما قد يخلق نقاط نمو جديدة. وفي دمج AI مع السلسلة، تتوقع Galaxy أن يكون الدفع عبر وكلاء AI باستخدام معيار x402 حوالي 30% من المعاملات اليومية لبروتوكول Base في 2026. وهذا يعني أن اقتصاد الوكلاء الذكي على السلسلة لم يعد مجرد مفهوم، بل بدأ يدخل مرحلة الاستخدام الواقعي.

المصدر: Bitwise: 10 تنبؤات كلها “السوق الصاعدة مستمرة” إذا كانت هناك مؤسسة واضحة في الاتجاه الصاعد، فهي Bitwise. تبدأ تقارير Bitwise بإشارة رئيسية: بحلول نهاية 2025، تجاوز إجمالي أموال ETF الفوري للعملات المشفرة في الولايات المتحدة 12 مليار دولار، مما يدل على أن وول ستريت قد دخلت السوق بشكل كامل، وأن البيانات على منصات مثل Coinbase وRobinhood تظهر أن المستثمرين الأفراد لم يغادروا السوق. هذا الهيكل المالي النادر المدفوع بمركبتين، يوفر أساسًا لاستمرار الدورة القادمة. طرحت Bitwise 10 تنبؤات رئيسية، وأوضح إشارة هي أن البيتكوين ستصل إلى أعلى مستوى تاريخي مرة أخرى، بسبب تدفقات ETF المستمرة، وانخفاض معدلات الفائدة الكلية، وتأثير النصف في 2024. تشمل التوقعات الأخرى: تقلب البيتكوين سيكون أقل من أسهم Nvidia في 2026، وستتدفق العديد من ETF الفوري والمشتقات إلى السوق، وستتفوق أسهم التشفير على التكنولوجيا، وسيصل حجم العقود غير المغلقة في Polymarket إلى مستويات قياسية، متجاوزًا مستوى الانتخابات الرئاسية في 2024، وسيتم إدارة حجم صندوق ETF 2.0، والذي يُعرف باسم “Vault”، بمضاعفات. كما تتوقع أن تنخفض علاقة البيتكوين بأسواق الأسهم الأمريكية، وأن يُشار إلى AI كـ “البنية التحتية للتداول القادمة”، وأن مشاريع AI الأصلية في العملات المشفرة قد تتجه نحو سوق مستقلة.

المصدر: Messari: سنة التحول من المضاربة إلى التكامل النظامي تعتبر Messari عام 2026 “سنة التحول”. يرون أن، على الرغم من أن 2025 كانت مليئة بالمشاعر السلبية، إلا أن مشاركة المؤسسات تسارعت، مما وضع الأساس للتكامل النظامي القادم. استمرار ارتفاع البيتكوين يثبت اعتراف السوق به كأصل نقدي، في حين أن أصول أخرى مثل ETH وBNB لم تتمكن من تحقيق نفس مستوى العلاوة، ومعظم شبكات Layer‑1 قد تتخلف عن أداء البيتكوين. تغير مهم هو ظهور الأصول الخصوصية والعملات التطبيقية، حيث قد تختار العديد من التطبيقات الاستهلاكية بناء أنظمتها النقدية الخاصة بدلاً من الاعتماد فقط على رموز الشبكة الأساسية، مما يدفع الابتكار في العملات على السلسلة إلى مرحلة جديدة، وأحد أبرز الأمثلة على ذلك هو Virtuals وZora. بالإضافة إلى مستوى العملة، تؤكد Messari على أهمية دمج AI وDePIN وDeFi مع التمويل التقليدي (TradFi)، حيث ستستمر هذه القوى الهيكلية في تشكيل المشهد البيئي المستقبلي، مما يجعل 2026 ليست مجرد توقعات سوق صاعدة، بل بداية تسريع القيمة الداخلية للصناعة.

المصدر: Grayscale: 2026 هو “فجر عصر المؤسسات”، والنمو الهيكلي يتسارع تحدد Grayscale بشكل واضح توقعاتها لعام 2026: هو عام التحول الرئيسي من دورة المستثمرين الأفراد إلى “رأس مال المؤسسات” المسيطر. وفقًا لهم، ستقود العوامل الماكروية والإطار التنظيمي الأكثر وضوحًا السوق في المستقبل. هذا التحول الهيكلي يعتمد على ركيزتين رئيسيتين: الأولى، الطلب المستمر على البيتكوين والأصول الرقمية النادرة الأخرى كبدائل للقيمة في البيئة الماكروية؛ الثانية، زيادة وضوح التنظيم، وربط رأس المال التقليدي بتقنية البلوكشين بشكل أعمق. بالنسبة لتقييم السعر، لا تزال توقعات Grayscale متفائلة لعام 2026. يتوقع التقرير أن يصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة في النصف الأول من العام، مما يشير إلى أن منطق دورة الأربع سنوات قد ينتهي، وأن الاعتماد على رأس المال طويل الأمد والتخصيص الماكرو سيكونان العاملين الرئيسيين. كما تقدم Grayscale عدة موضوعات استثمارية، منها استمرار توسع العملات المستقرة في حدود الدفع، خاصة مع تشريعات مثل قانون GENIUS، حيث أن توكنات الأصول في مرحلة انعطاف، وسيتم زيادة وزنها تدريجيًا في النظام المالي العالمي. في مجال DeFi، لا تزال الإقراض هي الاتجاه الرئيسي، حيث يفضل التمويل المستدام، ولن يدفع السوق بعد الآن مقابل مشاريع ذات تقييمات عالية بدون دخل. بالإضافة إلى ذلك، ستصبح عوائد الرهن خيارًا افتراضيًا للمستثمرين، وسيظهر العديد من المنتجات المالية المرتبطة بالرهن في 2026. أما بعض الروايات الشائعة، مثل الحوسبة الكمومية وDAT، فهي ذات صوت عالٍ، لكنها لن تؤثر بشكل كبير على السوق على المدى القصير.

المصدر: Delphi Digital: 2026 هو عصر التداول الاجتماعي والتمويل الوكيل تحدد Delphi Digital مدخلات النمو الرئيسية لعام 2026 بأنها: “التداول الاجتماعي” و"التمويل الوكيل (Agentic Finance)"، وترى أن الذكاء الاصطناعي سيصبح محورًا رئيسيًا لتحول في التمويل على السلسلة. التمويل الوكيل هو أن يتم عبر وكيل AI على السلسلة، ويقوم بإعادة التوازن التلقائي، وتنفيذ الاستراتيجيات، وتعظيم الأرباح، بحيث يمكن للمستخدمين المشاركة في أنشطة مالية معقدة دون الحاجة لمراقبة السوق بشكل دائم. أما “التداول الاجتماعي” (مثل استنساخ الاستراتيجيات، وأنظمة المتابعة)، فهي تعتبرها Delphi وسيلة رئيسية لجذب المستخدمين الأفراد الجدد. على المستوى الماكرو، ترى Delphi أن 2026 ستكون نقطة تحول مهمة، مع متغيرات رئيسية تتعلق بتغير السيولة. من المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، مما يعزز جذب رأس المال للمخاطر. ومع وضوح التنظيم، وتأثير دورة ETF، وتعمق اعتماد المؤسسات، تتوقع أن تدعم DeFi تنفيذ استراتيجيات أوتوماتيكية أكثر تعقيدًا على السلسلة.

المصدر: VanEck: 2026 هو عام التذبذب تتسم توقعات VanEck بالحذر. يرون أن سوق التشفير في 2026 لن يكون متقلبًا بشكل كبير كما في الدورات السابقة، بل سيكون عامًا من التذبذب. على الرغم من أن البيتكوين قد تراجع بأكثر من 80% في الدورة السابقة، إلا أن أكبر انخفاض حتى الآن في هذه الدورة هو حوالي 35%، ومع تقليل نصف التذبذب، فإن مساحة الانخفاض قد تم استيعابها إلى حد كبير. في إطار التحليل الثلاثي، يشير VanEck إلى: سيولة السوق العالمية معقدة، وخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كان من المفترض أن يكون مفيدًا، لكن إنفاق AI بسرعة وصعوبة التمويل جعل الشركات تقترض بشكل أكثر تكلفة، ولا تزال السيولة ضيقة. لقد أنهت الرافعة المالية في السوق التشفيرية عدة جولات من التنظيف؛ لا تزال النشاطات على السلسلة منخفضة، لكن هناك علامات على الانتعاش. وفي ظل هذه الخلفية، يقترح VanEck أن يخصص المستثمرون البيتكوين عبر استثمار شهري بنسبة 1-3%، وأن يقللوا من مراكزهم عند ارتفاع السوق بشكل مفرط. بالإضافة إلى ذلك، تتسرب العملات المستقرة إلى مجال المدفوعات بين الشركات، وتحسن التسوية العابرة للحدود، ويُعجبون بالمنصات التي تدفع بتطبيقات العملات المستقرة.

ملخص وجهات نظر المؤسسات: غالبًا ما تبقى متفائلة بالنظر إلى توقعات المؤسسات الكبرى، تتضح صورة سوق التشفير في 2026 تدريجيًا، على الرغم من أن كل مؤسسة تركز على نقاط مختلفة، إلا أن جوهر التقييمات يظهر توافقًا على تفاؤل معتدل: 1- تحسن البيئة الماكروية: تتفق جميع التقارير على أن 2026 ستكون نقطة تحول من “الرياح المعاكسة” إلى “الرياح المواتية”. سواء كان ذلك من خلال توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تحسن بيئة السيولة العالمية، فإن ذلك يخلق ظروفًا إيجابية جديدة للأصول النادرة مثل البيتكوين. 2- عصر المؤسسات يبدأ رسميًا: ومع ذلك، فإن التحول الماكروي يترافق مع تحديثات في هيكل التمويل. لن يكون 2026 مجرد دورة للمستثمرين الأفراد، بل بداية “عصر المؤسسات”. منتجات ETF، وصناديق السلسلة، ومؤشرات إدارة الثروات، ومدخرات التقاعد… لم تتغير طرق الشراء فحسب، بل تغيرت خصائص التمويل من المضاربة قصيرة الأمد إلى التخصيص المستقر. بالإضافة إلى ذلك، ستصبح DeFi وRWA والعملات المستقرة نقاط ربط رئيسية، وتدخل المنطق التقليدي لرأس المال إلى عالم السلسلة. 3- ضعف تأثير دورة الأربع سنوات: يتغير نمط السوق الذي يسيطر عليه النصف في أربع سنوات، ويُستبدل بمنطق رأس مال أطول مدى، حيث قد لا تتبع السوق أنماط الارتفاع والانخفاض السابقة، وتدخل في نمط “السوق الهادئ” الطويل المدى، المشابه للذهب والأسهم. 4- العملات المستقرة وRWA هما الجسر بين الواقع والسلسلة: في الوقت نفسه، تتعزز مسارات العملات المستقرة وRWA. تُعتبر العملات المستقرة بمثابة البنية التحتية المالية، وتستخدم في الدفع، والتسوية، والمالية للشركات؛ كما أن انفجار RWA يعني أن الأصول التقليدية ستُرفع على السلسلة، مما يوسع عمق السوق. 5- آفاق سوق التوقعات واسعة: نجاح منصات مثل Polymarket يمثل مستقبلًا واعدًا لهذه التطبيقات، ومع تليين اللوائح، قد تشارك هذه الأسواق التوقعية في أنشطة مالية أوسع. 6- دمج AI وBlockchain: تعتبر @a16z وDelphi وGrayscale من بين من يرون أن هذا هو نقطة الانفجار المحتملة، حيث ستستمر AI في التطور بسرعة، وسيتم دمج blockchain بشكل متزايد لتوفير الثقة، والدفع، والحلول اللامركزية، وعبور AI + Crypto هو سرد يتصاعد بسرعة.

ختامًا كل نهاية دورة، تردد صداها في بداية الدورة التالية. مع اقتراب عام 2026، قد يكون قطاع التشفير على أعتاب مرحلة جديدة من الاستعداد. من ETF، وسلسلة التوريد الأمريكية، إلى تطبيقات وكلاء AI، فإن الرواية الجديدة لم تعد تعتمد على المضاربة، بل ترتبط بالاحتياجات الحقيقية والبنية الماكروية. ربما ستكون هذه الموجة أبطأ، لكنها أكثر استدامة.

إخلاء مسؤولية: للمراجعة فقط، و Biteye لا تضمن صحة هذه الآراء.