SUNXIAOCHUAN

爱马仕，开云（Gucci母公司）今天开财报，毫无意外的暴雷，两位数暴跌中（爱马仕上市以来最大跌幅）。前两天LVMH财报也很拉，皮具业务连续7个季度衰退。
三个品牌的中国区业务都相当低迷。
但这几年奢侈品行业也不是啥都不是，
1）总会出现逆势的销量神话，前有miu miu，现有Coach，目测Coach即将两个季度销量超开云。不过直到现在我也没搞清楚为什么coach业绩这么好，感觉周围真没几个人买，查了一圈资料但也不能让我足够信服。miu miu则完全不一样，前几年你是能直接感受到它的王霸之气，宇宙级无敌强。
2）珠宝业务远强于皮具业务，宝格丽，卡地亚，梵克雅宝等卖的都挺不错，甚至还出现了老铺黄金这种大金狗。

回购还是很看regime
1）卓越型回购：本身在核心叙事里，也在回购。这种市场一般会解读的非常正面，回购效果拉满，自己回购1块钱可能会带来外面10块钱的买盘。比如最近几年的AI板块。
2）尽力型回购：长期观察的卧龙凤雏， $ADBE 和 $PYPL ，都有稳定的大额回购： $ADBE 最近两年的回购是10B级别， $PYPL 最近两年的回购是6B级别。它们本身的增长看起来也还算凑合。
然而两者的股价/估值都在挨最黑的打&吃最毒的屎：市场的核心叙事不在这里，regime不友好。（当然要是没有回购的话，股价可能还会差很多）
于是这两者的回购效果偏向自嗨型。
3）还有狠人型不回购：regime不友好，那干脆就不回购。不仅如此，甚至它还可能反过来硬刚市场，比如 $PDD，钱多但根本不鸟回购，管理层还经常出来FUD。
这也是“市场”经常抱怨的一点，跟买了个governance token差不多。
但狠人往往拥有卓越的性张力，能吸引一批粉丝，如高瓴李录段永平等

每年年底都会去杭州灵顺寺报道,这寺庙号称“天下第一财神庙”,在币圈也久负盛名
但今年人尤其多,感觉比之前多出一个数量级:缆车大排长龙,步行上下山的小道上全是人,山顶庙里庙外也水泄不通.回来后天天还能收到小红书的各种推送.内容全是说人太多了
回程的路上,卓越的司机评价道:"经济越下行,玄学越盛行"

“作为一个周期论者，周金涛有自己的理论信仰：经济规律如同天道，像春夏秋冬一样不以人的主观意志为转移。”
9 yrs later。周的理论深刻影响了我如何看待币圈以及如何在行业里“高性价比生存”，即使
“在战略上，他已然看对了齿轮的方向，但在战术上，他显然低估了反抗的力量。”
周期永远是中登的朋友

在无人关心的角落，当你查看最近各个交易所的交易量时，会发现缩量已经有点严重，日交易量普遍跌了30～50%（非周末节假日时段。如果有哪儿没跌这么多，那绝大概率是刷的）
然而近期好像也没发生什么事儿，推上也依旧勃勃生机万物竞发。
“无情最是台城柳，依旧烟笼十里堤”

最近这一波，
散户把美股买起来了，美股机构在挨打；
机构把BTC买起来了，币圈散户在挨打。
IQ50的选择：黄金坑，都买！
IQ100：拉的什么玩意儿，看不懂
IQ150：虽然驱动的因素不一样，但不影响买进去
IQ250：在美股信机构，在币圈做散户

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那提前给大家伙拜个早年吧，祝您天天发财，身体健康