Kaff

gSEI
Sei 生态显示出强劲迹象，伴随着 $CLO | @YeiFinance - SEI 上的顶级 DeFi 协议的巨大反弹。
我真心相信 Sei 时代即将到来：
到年底：
– 每日活跃地址超过 150 万，(过去 4 个月增长了 100%
– 活跃合约扩展到 1,000 - 1,500 个
– 回归合约从 445 增长到 1,361 个
– 新部署从每天 5 个跃升至 42 个
) 如果 Sei 时代开始，现在该准备什么？以下是一些在 @SeiNetwork 上尚无代币但值得关注的协议：
1/ @TakaraLend：Sei 上领先的 TVL [Alfa](，听说很快会推出代币
2/ @MonacoOnSei：由 Sei Labs 孵化，可能在 Sei 进入 Giga 时立即推出
3/ @Kindred_AI：由 Sei Network 支持，Kindred 是 Dune 报告中提到的唯一与 Sei 生态相关的项目
SEI 时代即将到来，你们准备好了吗？ $85M $/acc)

Sol上的梗图季节结束了吗？
早在2025年1月，我们看到Solana的交易量达到$350B ，其中梗图占比为$169B

但现在12月的总交易量只有$90B ，而梗图的交易量则$10B 下降了90%以上(。
曾经占据Solana去中心化交易所70%以上的项目，现在每天的交易量几乎不到5%。
当我查看图表时，我真的在想“Sol上的梗图季节结束了吗？”
然后花了几个小时的挖掘才意识到，赌场并没有死去，只是变得更小、更有选择性了。
甚至连战壕都显得疲惫。Pumpfun仍然以54%的市场份额遥遥领先每个启动平台，但创作量严重下降。
从2025年初每天数千个到现在的微量流入，真正转化为流动性的只占约0.7%。每天的毕业项目几乎为零。
下游流量也崩溃了：
– 与梗图相关的活跃钱包从Pump高峰期的30万/天下降到缓慢流失的趋势
– Pumpfun的收入从每天300万美元的峰值滑落到现在大约不到100万美元
但我仍然看到有人在时间线上投放新玩家，比如)或$Testicle
所以游戏已经发生了变化。新崇拜需要更多时间来培养和引导普通用户。Degens现在更看重粘性，而不是速成。
有趣的是，虽然梗图逐渐淡出，Sol上的其他领域却在飞速发展：
– DEX交易量环比增长20%
– 永续合约交易量爆炸性增长至$Whitewhale
月度
– 预测市场在一个月内达到了$49B
– 稳定

今年是Sei迈向Giga的年份，同时布局消费者、机构和游戏的三重赛道。
目标TPS超过20万，最终确认时间低于400毫秒，异步执行，平行区块提议，5吉格吞吐量。这一技术堆栈旨在实现：
– 真实订单簿永续合约
– 高频交易逻辑
– 链上AI调用
– 在高负载下不堵塞的支付通道
如果Giga在Q1的表现接近预期，@SeiNetwork 将成为最快的严肃EVM环境，遥遥领先。
历史上，每次主要的L1基础设施升级在市场相信其真正可行后，都会经历数月的重新定价窗口。
→ 现在在此基础上加上小米层。
从2026年开始，Sei钱包和发现工具将预装在每年全球销售的约1.7亿部#Xiaomi手机上，覆盖中国和美国之外的市场。
即使是一个平淡的2%激活率，也能带来数百万新用户，无需激励或空投农场。
→ 我认为另一个会大幅扩展的赛道是游戏。
2025年，Sei上的游戏日活已环比增长超过100%，拥有数千万的游戏交易和多个游戏在链上进行压力测试。
有了Giga，这一负载上限将大幅提升，届时完全链上机制和更快的反馈循环才会真正变得有意义。
如果哪款Sei游戏真正获得主流关注，用户增长曲线将不再线性。
→ 机构端是我认为当前市值低估的部分。
BlackRock、Apollo、Hamilton Lane、Securitize 已在Sei部署了实物资产（RWA），因为最终确认、可预测的执行和结算实

稳定币在 @Aptos 上已经跨越了基础设施的界限。你可以从目前的数字中清楚看到，已达 18 亿美元的历史最高点。
转移稳定币的成本大约为每次0.00003美元，因此费用已经不再是Aptos用户考虑的问题。
一旦费用消失，使用模式就会发生变化。
→ 人们停止批量转账
→ 应用程序不再强制最低额度
→ 平台可以补贴Gas费，甚至不用在资产负债表上察觉
在规模化的情况下，Gas费成为吸引客户的杠杆。这也是为什么真正的增长首先体现在支付和汇款上。
我喜欢他们在20个非洲国家推出Yellow Card，用于Gas资助的稳定币转账，代表用户支付手续费。
这是一个聪明的举措，可以在汇款手续费通常是世界上最高的地方吸引用户。
而且生态系统并不是只围绕一种稳定币建立的。
– USDT和USDC奠定了基础
– PYUSD、USDG、USD1相继出现
– BlackRock的BUIDL支撑了RWA通道
– 产出收益的稳定币开始接入DeFi
– 钱包和交易所增加了原生支持
你知道的，一旦基础层建立起来，生态系统就会自然扩展。
稳定币变成了抵押品、期货的保证金、套利的现金腿、各种流动性的基础。
我相信，#Aptos上的更大游戏可能比许多人预期的更快到来。

代币化国债市场刚刚突破90亿美元。
这是资产负债表资本在链上的转移，因为一旦国债成为基础抵押品，系统需要：
– 持续重新定价，而非批量结算
– 低延迟清算路径
– 在规模下可预测的执行
– 跨交易、借贷和支付的可组合性
这就是基础设施选择的重要性。
@SeiNetwork 已经证明了这一层的有效性：
– 生产环境中约400毫秒的终结时间
– 为持续重新定价而构建的并行化EVM执行
– 有界的MEV，确保随着交易量增长，执行成本保持稳定
– 数十亿的终身交易和数千万的活跃钱包
代币化国债正成为链上金融的抵押背板，这也是为什么#sei不断出现在我的关注列表中。
($/acc)

SEI的使用正迅速增长，这是真正的SEI生态系统信号。
在2025年下半年，SEI上的智能合约活动显著增加。
在大部分时间里，SEI稳定运行，活跃合约保持在500–800个。
到年底：
– 活跃合约扩展到1,000 - 1,500个。
– 30天平均值从570上升到1,187。
– 回归合约从445增加到1,361个。
– 新部署从每天5个跃升到42个。
关键细节：回归合约超过了平均值。
这就是生态系统真正成长的方式：早期试验 → 重复使用 → 持续发展。
我非常期待看到SEI在2026年的扩展！

.@Kindred_AI 目前是 @SeiNetwork 上最清晰的消费者信号之一。
25+个标志性IP，拥有超过1亿粉丝，正作为持久的AI伙伴上线链上，成为人们已知的角色，现在在sei上实时互动。
这只有在能够处理：
– 大规模并发交互
– 低延迟状态更新
– 大规模可预测执行
的链上才能实现。
这也是sei悄然区别于其他的地方。
我对sei默认需要速度的消费者AI的交付方式印象深刻。
而日活跃用户（DAU）图表也证明了这一点：稳定而有意义的使用，源于实际互动，而非激励。
从消费者AI到游戏再到市场，模式都是一样的：市场在sei上反应更快，($/acc)

SEI 网络：实际应用的领先链
到2025年中，@SeiNetwork 默默突破了大多数链条谈论但很少达到的界限：实际用户规模。
三分之一的Web3游戏市场已经在运行#sei。
这些信号难以忽视：
– 880万游戏钱包，增长迅速
– 已有14款游戏的活跃钱包超过10万
– 高频率的游戏玩法需要毫秒级结算才能正常运作
这就是为什么sei持续赢得使用率。
真正的用户选择速度快、可预测且足够便宜到可以融入背景的链。($/acc)

在没有实时智能的情况下，实时执行在规模上是毫无用处的。
没有同步数据的快速市场只会带来隐藏的风险、过时的定价和延迟的爆仓。
因此，@SeiNetwork 市场基础设施网格的层次结构如下：
→ 以执行速度更新的定价
→ 在最终确认时可审计的可观察性
→ 在发生时解释发生了什么的分析
这是一种非常传统金融（TradFi）式的思维方式。因为机构不关心“数字快跑”，如果他们无法实时看到风险或即时核对资金流。
这些层级解锁的一些二阶功能包括：
– 期货和借贷可以运行更紧密的点差
– 不需要保守的风险准备金（haircuts）就能应对延迟
– 市场做市商信任链上信号，敢于加大仓位
– 机构能够实时内部解释其链上活动
#Sei 正在打造一个速度不以牺牲可读性为代价的市场。($/acc)

旧的加密货币玩法终于崩溃了。
在过去的十年里，大家都围绕着4年减半循环：减半 → 热潮 → 高点 → 熊市 → 重复。
当比特币还很小、由散户驱动时，这个节奏还有效。
但眼前的数据表明，这个模型已经结束了。
2026年似乎是一个决定性的转折点，比特币将从由减半引领的市场完全转向由流动性和机构主导的市场。
这种转变将周期从4年延长到接近5年。为什么？
1/ 减半的影响已经不如从前。
早期的减半每年减少数百万个BTC的发行量。2024年的减半将减少约1.3M BTC的年化发行。
相对于一个市值数万亿、涉及ETF、国债和资产负债表的资产来说，这算不了什么。供应冲击仍然在结构上重要，但已不再决定节奏。
– 现货ETF资产管理规模约$113B
– 贝莱德的IBIT资产规模约$67B
– 持有1M+ BTC的上市公司
2/ 流动性现在才是王道。
全球M2货币供应、央行资产负债表和债务再融资周期比减半日历更能解释比特币的价格变动。
比特币的价格与全球流动性指标的相关性约为90%，而2024年的减半几乎没有影响，因为它正值量化紧缩（QT）时期。
那么，为什么2026年会如此关键？
– 债务再融资高峰：约$10T 的债务需要在2026年进行再融资，这基本上是系统内的一次强制流动性事件。
– 美联储政策转变：还不是量化宽松（QE），但主动收紧的结束。历史上，仅仅停止QT就足以引发风险资产20–40%