AirdropWorker Zhang

有一段时间，我一直在想，为什么交易者在进行掉期时会在滑点上损失那么多钱。答案很简单——他们不是使用 DEX 聚合器，而是手动在不同 DEX 上寻找流动性。
说到底，DEX-агрегатор（DEX 聚合器）并不只是又一个工具。这是一种解决方案：它汇集所有去中心化交易所的流动性，并向你展示最佳的交易路径。你不需要在不同平台之间来回跳转寻找更好的汇率，只要输入金额，就能获得最佳结果。
这是个有趣的故事。2019 年，当 DeFi 才刚开始加速发展时，几乎没有人真正使用聚合器。大家只是直接在 Uniswap 或其他 DEX 上交易。但随着平台数量开始增加，而流动性池被分散在不同网络中之后，人们很快意识到——需要一种工具把这一切连接起来。于是，DEX-агрегаторы（DEX 聚合器）就诞生了。
到 2020 年，DeFi 爆发式增长。我记得，根据当时的分析数据，到了那年的 11 月，聚合器已经处理了所有去中心化交易所交易量的超过 20%。这是一种惊人的市场采用速度。
使用这种工具有什么好处？首先，汇率会变得更好。聚合器会对比不同平台的报价，并选择最有利的那一个。其次，滑点会降低，因为订单会同时分配到多个 DEX。第三，省 Gas——有时使用聚合器比直接与交易所交互更便宜。
这对整个市场产生了影响。DeFi 的投资从 2019 年的 10 亿美元增长到 2021 年的超过 800 亿

最近我在研究近年来 DeFi 里最疯狂的故事之一。4 月 18 日，正好 46 分钟——这就是要把 2.93 亿美元从生态系统中掏空所花的时间。说的就是 Kelpp 桥被黑，而且这不只是又一次普通的漏洞利用，而是一场系统性危机，展示了去中心化金融（DeFi）整体架构究竟有多脆弱。
事情是这样的。攻击者利用了 Kelpp DAO 的跨链桥漏洞，而这个桥运行在 LayerZero 上。但关键在于——这不是代码错误。这是配置错误。Kelpp 使用了所谓的 DVN 1/1 配置，也就是说，只有一个验证节点对链与链之间的所有消息进行校验。就一个节点。你能想象吗？攻击者要么直接攻破了它，要么欺骗它，发送了伪造消息，然后桥就“放行”了 116,500 rsETH (，约等于 2.93 亿美元)——凭空生成、没有任何资产作担保。
接下来最精彩的开始了。黑客没有把代币抛到市场上，而是像外科手术一样精准操作。他把这笔伪造的 rsETH 作为抵押品存入 Aave 借出真实的 WETH，然后又在 Aave V4 上重复同样的操作。当 Kelpp 能够冻结合约时——(已经过去了 46 分钟)——真实资产已经不见了。再试着复刻攻击两次都没有成功，只因为系统早已被冻结。
之后发生的就是级联式崩塌。Aave 留下了 1.96 亿美元的“无望债务”，因为 rsETH 已经不再值任何钱。WETH 池达到了 100%

这里有一个有趣的观察：根据CoinGecko的分析数据，今年第一季度加密市场经历了一次严重的考验。总市值下降了20.4%，停留在2.4万亿美元——几乎比去年十月的高点低了一半。似乎我们已经从剧烈调整的状态转变为更长时间的熊市。
有趣的是：稳定币保持相对稳定，但在中心化交易平台上的交易量大幅下降——下降了39%，至2.7万亿美元。三月份的月度交易额甚至创下了8000亿美元的历史最低纪录。比特币随着传统股票一起下跌，下降了22%，而大宗商品资产意外上涨了77%。
根据CoinGecko的观察，Solana仍然在去中心化交易所中占据主导地位，市场份额约为31%。还有趣的是，在Hyperliquid上，商业交易者积极交易24小时不间断的原油，现在大约占据了30%的未平仓头寸。CoinGecko的分析显示，市场显然正经历一个估值调整的艰难时期。

我记得，星期一早上加密市场发生了严重的比特币崩盘。比特币在一个小时内下跌了3.79%，从95,500美元跌至91,900美元，后来略微反弹至92,800美元。与此同时，黄金和白银则相反，突破了上行，达到了历史新高。观察这样的背离非常有趣。
原来，这不仅仅是一次偶然的下跌。在周末，特朗普威胁对格陵兰征收关税，引发了一波担忧。几家欧洲国家开始考虑对价值约9300亿欧元的美国商品征收反制关税。贸易战的风险显然影响了投资者的情绪。
当天，纳斯达克期货下跌了1%，这证实了风险资产的整体下跌。当政治不确定性增加时，传统资产如黄金变得更具吸引力，而加密货币则迎来抛售潮。在这样的日子里，比特币崩盘几乎是不可避免的。

如果你是开发者并且在使用以太坊，那么你大概率遇到过 Ethers.js。这是最受欢迎的 JavaScript 库之一，用于与区块链交互，而且有很多理由让如此多的项目选择它。
它到底有什么特别之处？Ethers.js 让你可以轻松连接以太坊网络、创建钱包、签署交易，并与智能合约协同工作。该库的架构采用模块化且轻量的设计，这使得它非常适合想要在不增加多余复杂性的情况下开发去中心化应用的网页开发者。它支持包括 Infura 和 Alchemy 在内的多种提供商，从而在节点选择方面提供更大的灵活性，而 JSON-RPC API 则确保你可以直接访问区块链数据。
为什么这很重要？如今，区块链技术正被广泛应用——从金融服务到供应链管理。Ethers.js 充当了传统网页开发与去中心化应用世界之间的桥梁。对投资者而言，这意味着使用像 Ethers.js 这类经过良好打磨的工具的项目，通常拥有更可靠的基础，并且成功的机会更高。
在实际开发中，开发者借助 Ethers.js 创建钱包界面、搭建投票系统，尤其是将该库集成到去中心化交易所中，用于处理交易操作。这对于 DeFi-protocols（DeFi 协议）至关重要，因为每一笔交易都必须安全且快速。该库的文档编写得很好，社区也很活跃，因此无论是新手还是有经验的开发者，都更容易上手并找到方向。
随着以太坊向 Ethereum 2.0 过渡以及可扩展性

我注意到金融领域的一个有趣趋势——点对点信贷正变得越来越受欢迎，尤其是在加密生态系统中。这个现象值得我们深入了解。
对不太了解的人来说：点对点信贷，或称peer-to-peer信贷，是一种模式——个人和公司直接向投资者借款，而不是通过银行等中介。听起来很简单，但却具有革命性。2019年，全球点对点信贷市场规模评估为67,93０亿美元，到2027年预计将增长至558,91０亿美元。这是一个显著的增长。
故事从2005年开始。当时在英国上线了Zopa。但真正出现爆发是在2008年危机之后——当时银行收紧了贷款条件。人们找到了替代方案，而且它确实行得通。
如今，点对点信贷被用于个人融资和企业贷款。特别适合那些文件资料不足或信用记录较弱的人——也就是传统银行会忽视的人。对投资者而言，这则是一个带来收益率高于普通储蓄账户的收入来源。
真正改变游戏规则的是技术。区块链、智能合约、DeFi——所有这些都在重塑点对点信贷。它带来了透明性、安全性，并尽量减少繁琐的官僚流程。人工智能和数据分析提升了风险评估能力。这不仅仅是一个金融工具，而是资本获取方式的一场革命。
通过点对点信贷实现金融的民主化，是一个只会不断增强的趋势。新的资产类别、新的投资机会、新的金融自由水平。加密货币和区块链在其中扮演关键角色。随着这个领域的发展，机会只会进一步扩展。

我在XRP生态系统里注意到一个有趣的趋势——对收益型产品的需求简直高得离谱。最近通过Xaman钱包推出的 Flare XRPFi 存储库仅用一周时间就被填满了，这说明 XRP 持有者对能够带来收益的工具有着真实的需求。
从数字上看是这样的：25,000,000 XRP (约等于 33.9 million美元)，年化收益率约为 3.4%——而这些都已经被清空。界面直接弹出提示，称存款暂时关闭。Xaman 的创建者 Vitse Wind 证实，限额确实在上线后一周内就已经达到，随后关于扩大额度的讨论也已经开始推进。
有意思的是——当有人因为存储库已满而提出干脆卖掉 XRP 时，Wind 的回应很简单也很直接：1 XRP = 1 XRP。这反映了长期持有者的立场：他们并不把这项资产当作投机工具，而是视为基础设施。
Flare 的数据展示了真实的需求情况。仅在一周内，就有超过 5400 名持有者尝试了 FXRP——其中多数都是以前才刚开始、积极与 DeFi 进行互动的人。约 98% 的参与者确实已经开始使用去中心化金融工具。很多人持有 XRP 已经 2-3 年，只是在等待一个方便的方式来获取收益。
这表明：当基础设施变得可获得且足够简单——只需像 Xaman 这样熟悉的钱包即可直接使用——人们就愿意用起来。Flare 的智能账户集成让一切都变得透明，且没有多余的复杂环节。Flare 的贡献

注意到，Polkadot 最近表现不错。DOT 价格约为1.26美元，虽然不如一个月前那么令人印象深刻，但明显呈现出积极的走势。整体市场对加密货币抱有期待，尤其是在比特币接近关键水平的背景下。
看来，Polkadot 的表现受到多个因素的共同影响。首先，已经在三月份发生的减半，应该减少了供应。其次，关于DOT现货ETF的传闻不断，这可能吸引机构投资者。如果这真的实现，获取代币将变得更容易，需求也可能上升。
有趣的是，技术分析显示RSI约为73，通常被认为是超买水平。但价格仍然保持在关键支撑位之上，动能尚未破坏。我会继续观察，或许还会有一些有趣的走势。

这份我刚刚读到的 CoinGecko 有趣报告表明：Q1 对加密货币来说似乎非常艰难。市值下滑了 20.4%，最终收于略高于 2.4 万亿美元。若你还记得的话，2025 年 10 月我们几乎在 4.4 万亿美元——因此这次回撤十分显著，较那个峰值低了 45%。交易量也下降了 27%，日均为 117.80 亿美元。
但有意思的是：在整体的糟糕局面下，原油却上涨了 77%，原因在于美国与伊朗之间的紧张局势——成为该季度表现最好的资产。与此同时，比特币下跌了 22%，而像 Nasdaq 和 S&P 500 这样的传统指数分别下跌了 7% 和 4.8%。根据 CoinGecko 的数据，稳定币整体保持相对稳定，尽管 USDT 自 2022 年以来首次录得 1.6% 的负增长。
在去中心化平台上，Solana 仍然占据主导地位，但 Ethereum 正在逼近。CoinGecko 报告中真正引人注意的是：商品永续合约出现了跳升。Hyperliquid 已上线原油合约，而这些合约的交易量已经达到所有未平仓头寸的 30%。4 月 9 日，原油合约的日交易量超过 40 亿美元——首次在该平台上超过比特币。真是个转折点。

在能源与加密交汇处，我注意到一个有趣的趋势。原来，ENGIE——全球最大的能源集团之一——正认真研究比特币和区块链的应用可能性。尤其令人好奇的是，这与巴西市场和能源存储问题有何关联。
根据James Darley在Energy Digital Magazine上的资料，ENGIE将加密货币视为一种优化能源网络的工具，而非投机性资产。这里涉及到比特币挖矿如何用于在发电过剩时期平衡电网负荷。
在拥有大量业务的巴西，ENGIE看到将可再生能源与加密技术结合的潜力。ENGIE开发的电池系统可以与区块链解决方案协同工作，以更高效地分配电力。
让我震惊的是——这并非因为这个想法具有革命性，而是大型能源公司终于开始认真对待加密货币，不再将其视为竞争对手，而是合作伙伴。ENGIE似乎明白，比特币和区块链可以解决能源行业的实际问题，而不仅仅是消耗电力。
如果像ENGIE这样的巨头开始积极将加密解决方案整合到其运营中，这可能成为整个行业的重要推动力。值得关注这一方向的发展。

刚刚查看了Coinglass上的加密货币恐惧与贪婪指数数据——指标升至25点。昨天是24，所以变化很小，但方向向上。虽然说实话，25点仍然是市场上的极端恐惧。
有趣的是，加密货币的周均恐惧与贪婪指数保持在18，而月均在21。看来，我们已经处于极度恐惧区域一段时间了，但今天的跳升至少显示出恐慌正在逐渐减弱。
我注意到，当加密货币的恐惧与贪婪指数处于如此低的水平时，通常会出现一些有趣的买入机会。不是说这是行动的信号，只是观察而已。市场显然处于抑制状态，但这样的时期往往预示着反弹。

刚刚注意到加密监管领域的一个有趣说法。卡尔达诺的创始人查尔斯·霍斯金森提出了一个相当重要的问题，关于所谓的CLARITY法案——美国立法者推动的作为数字资产市场解决方案的法案。
他担心的是，即使这项法律通过所有必要的批准阶段，其实际实施也将是监管机构多年工作的结果。霍斯金森指出了一个潜在的问题点：法律可能被未来的政治人物重新利用，用于他们的目的，也就是说，被工具化。
这是一个相当敏锐的观察。当观察金融科技和加密的监管历史时，可以看到，法律常常出于一个目的而制定，但实际应用却完全不同。查尔斯·霍斯金森本质上是在警告，即使是善意的法律，也可能成为那些希望加强控制或设置竞争障碍的人的工具。
总体而言，霍斯金森多年来一直强调在监管与创新之间保持平衡的必要性。他并不反对规则本身，但反对其潜在的滥用。这一点尤为重要，因为市场需要监管的明确性，但这不应成为扼杀技术发展的工具。
问题仍然悬而未决：立法者是否能够找到这个平衡，还是我们会看到另一段故事——善意的意图导致意想不到的后果。

有趣的故事，我刚刚注意到。原来，Circle的管理层相当认真地表示，中国可能在3到5年内发行自己的与人民币挂钩的稳定币。公司的CEO杰里米·艾莱耶将这一前景称为全球金融体系的巨大机遇。
从本质上讲，这可能是一个转折点。目前，大多数稳定币都与美元挂钩，这为美国在数字金融方面提供了显著优势。但如果中国推出以人民币为基础的替代品，这将形成真正的竞争。许多国家，尤其是那些希望减少对美元依赖的国家，将拥有另一种结算和贸易的选择。
让我感兴趣的是，这不仅仅是一个单独的项目。如此规模的稳定币可以与中国已在积极发展的数字人民币整合。将形成一个完整的数字支付生态系统，特别对新兴市场具有吸引力。
如果这成为现实，我认为我们会看到连锁反应。其他国家也会想要推出自己的稳定币，以保持竞争力。对我们投资者和用户来说，这意味着更快、更便宜的国际交易。当然，还需要解决监管问题和地缘政治局势，但事实证明，这样的发展是可能的，显示出数字货币世界正以多快的速度变化。似乎我们正站在全球金融全新时代的门槛上。

听说今天在Hamster Kombat又更新了每日组合？我刚刚浏览了今天的卡牌，发现如果选择正确的组合，又可以赚到500万金币。比特币目前大约在77,880美元左右，所以整个加密市场都在动。
分享一下我的看法：Hamster Kombat的每日组合是这样运作的——每天格林威治时间12:00会推出一个新任务，包含三张卡牌，必须猜中正确的组合。今天我们有来自不同类别的特殊卡牌，如果全部猜中，就能直接获得500万金币。
顺便说一下，这款游戏自今年三月以来已经吸引了3亿用户。开发者承诺会推出HMSTR代币，并表示这将是一场大规模的空投。所有代币的60%将发放给玩家，但由于技术问题，具体日期尚未确定。
如果你想最大化利用每日组合，除了这个任务之外，还有每日密码(这是每天一个价值100万金币的密码)，迷你游戏，以及每个视频在YouTube上赚取10万的奖励。我通常每隔三个小时登录一次，收集赚取的金币并重置计时器——这样被动收入就能持续不断。
其实，全部的核心在于你成为游戏中的加密货币交易所的CEO，管理它。购买升级卡牌，扩展操作，金币会不断积累。到HMSTR上线时，这些金币和积分都将被计入，所以不要错过每日组合和其他任务。
如果你还没有加入游戏，可以加入Telegram下载。社区成员超过5300万。此外，如果你邀请朋友，还会解锁额外的奖励和卡牌。所以今天的每日组合不仅仅是个任务，更是迎接空投的

世界金融体系中的一个有趣人物——拉里·芬克。注意到他对全球投资的影响常被低估。
这个家伙领导着BlackRock，一家管理资产超过9万亿美元的公司。这是一个庞大的规模。1952年出生，经过多年的工作，将BlackRock从一个大型基金变成了真正的金融机器，影响着全球的企业决策。
让我惊讶的是他的年度致CEO信件。通过这些信件，芬克实际上在指导企业治理的议程，推动长期思维、环境可持续性和对投资者的责任。这不仅仅是建议，而是公司必须遵守的标准。
现在拉里·芬克正积极引导BlackRock走向数字资产和人工智能。他明白未来的金融就在那儿。当然，他的ESG战略和BlackRock的影响力引发了批评，但这并不改变他仍然是全球金融领域最有影响力人物之一的事实。
总之，关注他的动向是有意义的——通常BlackRock的动向，也代表着整个市场的走向。

看来，本周比特币的伽马头寸进行了清理。 但问题是——市场的流动性仍然没有出现。 这是一种相当奇怪的情况：即使交易者平仓后，交易量仍然稀少。
问题在于，目前期权市场正处于长期流动性短缺的状态。 伽马敞口已经散去，但这并没有解决根本问题——缺乏参与者和交易量。 因此，交易策略变得更加保守，市场的动态也变得缓慢。
总体而言，情况显示加密市场不仅需要清理头寸，更需要真正的新增参与者。 否则，即使解决了伽马的紧张局势，交易也会陷入同样的停滞。

刚刚得知，佛罗里达成为美国州中在稳定币监管方面的先驱。这对于加密行业来说是一个相当具有标志性的时刻。
那么，佛罗里达州刚刚通过了一项完整的法律，明确规定了发行和管理稳定币的规则。该文件已提交州长罗恩·德桑蒂斯签署，似乎获批只是时间问题。
这有什么特别之处？佛罗里达州显然决定不落后，甚至要在数字资产监管方面领先于其他州。在其他州还在思考如何应对这个问题时，佛罗里达已经走在了制定具体法规的前列。
这可能成为一个先例。如果法律运作得当，其他州可能会开始模仿或调整类似的做法。实际上，佛罗里达可能会为整个国家在稳定币监管问题上树立基调。
目前还为时过早得出结论，但这无疑是朝着在国家层面合法化加密货币迈出的正确一步。

那一周，市场预计将面临严峻考验。市值保持领先地位的英伟达（NVIDIA）原定于周三——2月25日——公布季度财报。但这并不是唯一可能引发波动的因素。
局势从多个方面都显得紧张。地缘政治带来了不确定性——关于美国可能对伊朗采取行动的传闻萦绕不去。除此之外，谁也说不清新一届政府的关税政策会朝哪个方向转变。这就形成了这样的背景：任何一份重磅报告都可能引发剧烈的价格波动。
但最关键的是美联储的讲话。美联储（Федеральный резерв）理事沃勒（Waller）预计将于周一21:00发表讲话。紧接着，在第二天周二、同一时间，芝加哥联储（Чикагского ФРС）主席古尔斯比（Goolsby）计划发表讲话。美联储官员的措辞总会影响交易者的情绪，而当时这种影响尤其关键。
再加上经济数据——周四的初请失业金人数，周五的生产者价格指数。两项事件都将在北京时间21:30发生。如此集中地出现多项重要事件，通常意味着市场将处于高度戒备状态。这样的周里出现波动性，并非特例，而更像是常规。

Aave 相关的局势变得越来越复杂。Chaos Labs 刚刚宣布终止与该协议的合作，这并非偶然——这是关于风险管理问题的分歧。
本质上，该公司负责生态系统中的风险管理，但遇到了严重的挑战。V4架构比预期复杂得多，运营流程的负担显著增加。此外，分配的风险管理预算也不再满足实际需求。
更有趣的是，这已经不是第一次退出。BGD Labs 和 ACI 也曾决定提前结束与 Aave 的合作。由此可见，关于协议中的风险管理问题正在积累严重的疑问。
这引发了一个重要问题：大型 DeFi 协议中的风险管理体系是否结构合理。当多个关键团队接连退出时，说明风险管理的方法需要重新审视。
对于 Aave 来说，这意味着必须紧急调整其风险管理和预算策略。风险管理不是可以随意节省的，尤其是在如此规模的协议中。必须密切关注，因为这可能影响平台的稳定性。

比特币持续上涨，已接近$78 800美元的水平。可以看到，价格突破了几个关键的阻力位，交易者们现在积极讨论下一个目标——80,000美元的水平。考虑到当前的势头，这已经不再显得遥不可及。
明显的是，交易量保持健康，支撑着上涨趋势。分析师指出，CME市场上存在未填补的缺口，位于$79 660和$81 210之间——现在所有人都在关注这个区域。如果查看历史，今年大部分此类缺口已经被填补，因此达到这个水平的可能性看起来是合理的。
然而，仍需注意在$74 000附近可能出现的卖压。这可能会暂时减缓涨势。在市场预测中，突破$80 000的概率在当前时期大约为40%，这反映出乐观情绪的增长。简而言之，如果在不久的将来未能突破80,000美元的水平，这可能成为长期持仓的一个有趣入场点。