水博乱乱
前理工科研狗→现全职合约猎人，用搞科研的思维拆解了市面上90%的交易理论，最终搞出一套机构钱+订单流融合体系... 每日碎碎念盘面看点，主做欧美盘。
水博乱乱
这周度假.. 就不怎么更了..
这波走的有了2月的感觉... 都是莫名的无止境的抛压..
只不过2月那波，抛压是来自交易所的，持续的负cvd..
5月的这波抛压，是来自ETF的.. 持续净流出..
当时不知道4月那波不顾一切买进去的ETF是为啥.. 同样现在也不知道为啥这波ETF要不顾一切的抛..
链上数据基本无法解释..
唯一能解释的，似乎只有流动性...
我一直看的研报里有个专门看宏观流动性的分析师.. 他把各类宏观流动性相关的做成了一个指标..
现在回看的话，这波宏观流动性是在3月18出现拐点，在4月8达到极值的（BUY信号）
同样，在4月28出现了拐点，在5月15出现了极值 （SELL信号）
似乎跟这波走势能对的上.. 莫非这些ETF配置的资金，完全是根据流动性被动配置的BTC？
只能继续观察吧..
这样级别的抛压，需要触发一次恐慌割肉才算完
这波走的有了2月的感觉... 都是莫名的无止境的抛压..
只不过2月那波，抛压是来自交易所的，持续的负cvd..
5月的这波抛压，是来自ETF的.. 持续净流出..
当时不知道4月那波不顾一切买进去的ETF是为啥.. 同样现在也不知道为啥这波ETF要不顾一切的抛..
链上数据基本无法解释..
唯一能解释的，似乎只有流动性...
我一直看的研报里有个专门看宏观流动性的分析师.. 他把各类宏观流动性相关的做成了一个指标..
现在回看的话，这波宏观流动性是在3月18出现拐点，在4月8达到极值的（BUY信号）
同样，在4月28出现了拐点，在5月15出现了极值 （SELL信号）
似乎跟这波走势能对的上.. 莫非这些ETF配置的资金，完全是根据流动性被动配置的BTC？
只能继续观察吧..
这样级别的抛压，需要触发一次恐慌割肉才算完
BTC-5.74%
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今日盘面
写了一半 结果盘面被MSTR带崩了..
从他之前财报的电话会议上透露可能卖币开始，老美的ETF就一直转入净流出的状态，一直持续了几乎整个5月..
（图1）
这也是走了持续这么一波下行的原因...
之前冲到8W2是 MSTR和ETF一起买上去的.. 那这波一路下来也是ETF一路砸下来的..
在ETF没有停止流出，coinbase溢价没有转正之前，现在也没法猜这波老美要抛到什么时候..
只是面每天从链上数据上看，还没有引发一波恐慌抛压.. 继续持续短线客割肉为主.. 长期持有者也还没有开始抛..
-------------
图2， 从大周期来看 这波14%的回踩区间就要到了.. 70k的上方是一波心里关口，和密集成本线.. 参考图2里的一对AVWAP的聚集区..
-------------
图3 刚才接着MSTR这一波消息的放量砸盘 + 清流动性 叠加色带.. 是一个日内值得博弈一下的入场点.. 先入了个日内低多看情况。
-------------
图4 从流动性看 今天日内要蹲的72.5k下方被MSTR一波清完了... 也入场了 现在看这里美股开盘上不上的去
上不去那就继续等71k附近了。
写了一半 结果盘面被MSTR带崩了..
从他之前财报的电话会议上透露可能卖币开始，老美的ETF就一直转入净流出的状态，一直持续了几乎整个5月..
（图1）
这也是走了持续这么一波下行的原因...
之前冲到8W2是 MSTR和ETF一起买上去的.. 那这波一路下来也是ETF一路砸下来的..
在ETF没有停止流出，coinbase溢价没有转正之前，现在也没法猜这波老美要抛到什么时候..
只是面每天从链上数据上看，还没有引发一波恐慌抛压.. 继续持续短线客割肉为主.. 长期持有者也还没有开始抛..
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图2， 从大周期来看 这波14%的回踩区间就要到了.. 70k的上方是一波心里关口，和密集成本线.. 参考图2里的一对AVWAP的聚集区..
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图3 刚才接着MSTR这一波消息的放量砸盘 + 清流动性 叠加色带.. 是一个日内值得博弈一下的入场点.. 先入了个日内低多看情况。
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图4 从流动性看 今天日内要蹲的72.5k下方被MSTR一波清完了... 也入场了 现在看这里美股开盘上不上的去
上不去那就继续等71k附近了。
MSTR-8.07%
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A股 6/1-6/5 本周热点研判 +组合
让AI读了周五+周末的券商和投行研报...
观点都很一致.. 目前市场转向EPS 兑现驱动.. 重点看谁能把订单和涨价变成利润的...
AI服务器、PCB/CCL、光模块、存储、ABF/封装基板、交换芯片、液冷、电源与钽电容...
让AI读了周五+周末的券商和投行研报...
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今日盘面..
这市场.. 本来还觉得75k要蹦跶一下.. 结果中东一开打，还就直接看到73k这一线了....
要出门了，速度写一下..
现在又到了订单簿的黄色阈值区 （73k）这里 （图2）.. 又到了一个短期可以做波段的地方..
但是从订单簿 （图3）
现在巨鲸也比较乱，原来73k的巨鲸今天密集spoofing 改为密集挂在了72~73k 和71.5k
如果按之前这个14%对称回撤来理解的话，这波14%下来要到71k附近 这里就进入到了密集2月以来的密集成交区 （图1）
明天大期权交割的痛点还是在75k..
所以，看看目前这个黄绿阈值的订单簿色带 能否支撑一波到明天74~75k左右的反抽..
如果到周末，整个中东消息面没好转的话.. 还是预备先到71~72k这个14%
这市场.. 本来还觉得75k要蹦跶一下.. 结果中东一开打，还就直接看到73k这一线了....
要出门了，速度写一下..
现在又到了订单簿的黄色阈值区 （73k）这里 （图2）.. 又到了一个短期可以做波段的地方..
但是从订单簿 （图3）
现在巨鲸也比较乱，原来73k的巨鲸今天密集spoofing 改为密集挂在了72~73k 和71.5k
如果按之前这个14%对称回撤来理解的话，这波14%下来要到71k附近 这里就进入到了密集2月以来的密集成交区 （图1）
明天大期权交割的痛点还是在75k..
所以，看看目前这个黄绿阈值的订单簿色带 能否支撑一波到明天74~75k左右的反抽..
如果到周末，整个中东消息面没好转的话.. 还是预备先到71~72k这个14%
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周五这波期权过期前的两个重点位置：
75k, put wall，潜在支撑. 但是同时也是GEX最负区域.. 最大痛点.. 所以最好就是这里靠最大痛点吸引撑住，成为支撑点..
如果75k撑不住，容易加速向下插..
上方80k call wall + GEX泥潭.. 周五这波期权到期前，80k难上去..
（叠加各种链上短期成本压力）
75k, put wall，潜在支撑. 但是同时也是GEX最负区域.. 最大痛点.. 所以最好就是这里靠最大痛点吸引撑住，成为支撑点..
如果75k撑不住，容易加速向下插..
上方80k call wall + GEX泥潭.. 周五这波期权到期前，80k难上去..
（叠加各种链上短期成本压力）
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今日盘面
走的好无聊啊，今天展开一下说说最近这段行情的大方向吧..
----------------
1 最近阴跌的原因：MSTR财报那天之后，自从Michael Saylor透露可能出售BTC之后， poly上今年年底前MSTR是否会出售BTC的几率从财报前的12% 一下上升到70%+。
所以从财报会议的第二天之后，老美ETF的资金就开始一直从净流入转向净流出的状态。 基本持续净流出到现在。
但是好的方面是，虽然ETF资金在持续流出，链上的长期持有者没有大规模出售，最近一段时间出售的也只是短期的获利盘和止损盘.
所以现在是温和流出，还没有恐慌的状态。 所以从目前链上看，还是处于温和修复阶段，还没有到恐慌割肉下跌。 短期从数据上看不出要大举往下砸的风险。
---------------
2 机构研报最近几个月来总结出一个规律，因为MSTR最新这个STRC 每月15号前快照结息的特点。 通常在14号以前，市场上会有人买入STRC，如果STRC价格高于100，那MSTR就可以发更多的STRC，募资买BTC..
所以一段时间来都是每月15号之前，MSTR买的比较狠，15号过后，就会修养一段到月底或者下月初，然后下个月15号前再酝酿下一波，STRC募资和购买。
所以过去这一周多，MSTR的购买也比较平静。
-----------------
3 从期权上也看到 （参
走的好无聊啊，今天展开一下说说最近这段行情的大方向吧..
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1 最近阴跌的原因：MSTR财报那天之后，自从Michael Saylor透露可能出售BTC之后， poly上今年年底前MSTR是否会出售BTC的几率从财报前的12% 一下上升到70%+。
所以从财报会议的第二天之后，老美ETF的资金就开始一直从净流入转向净流出的状态。 基本持续净流出到现在。
但是好的方面是，虽然ETF资金在持续流出，链上的长期持有者没有大规模出售，最近一段时间出售的也只是短期的获利盘和止损盘.
所以现在是温和流出，还没有恐慌的状态。 所以从目前链上看，还是处于温和修复阶段，还没有到恐慌割肉下跌。 短期从数据上看不出要大举往下砸的风险。
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2 机构研报最近几个月来总结出一个规律，因为MSTR最新这个STRC 每月15号前快照结息的特点。 通常在14号以前，市场上会有人买入STRC，如果STRC价格高于100，那MSTR就可以发更多的STRC，募资买BTC..
所以一段时间来都是每月15号之前，MSTR买的比较狠，15号过后，就会修养一段到月底或者下月初，然后下个月15号前再酝酿下一波，STRC募资和购买。
所以过去这一周多，MSTR的购买也比较平静。
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3 从期权上也看到 （参
BTC-5.74%
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昨天76k低多 ✅
今天在海边～ 空了再更
大方向还是参考前一条链上。 晚点继续更细节
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今日盘面
BTC走的有点弱啊... 沃什的发言叠加川普周末可能又要在伊朗搞事情...
从78k到74k这一波 75.7k一波入场模型没给TP1的机会损了.. 现在在做 74.2k这波的入场模型 先激进tp1一波，剩下再观察 （图2）
图1 从大方向看.. 这波回踩超过了之前的小时级别的6-7%的回踩（绿箭头）， 那就往更大周期看.. 预备蓝线级别的回踩.. 这个不一定一波就能到，可能在接下来到月底慢慢下去 这个还需要之后链上的报告确认..
图3 现在这里下方有订单簿不平衡的色带..
虽然只是黄绿，阈值还不是很大.. 我还是希望这里能往上弹一波.. 把这个74.2k的入场模型走完..
图4 周末日内继续盯的机会看2个多空被套区间..
一个是上面的76.7k~78k附近。 如果能给机会上去的话是一个盈亏比很好的高空机会。 这里币安和bybit都有大量多头被套 叠加巨大POC..
低多的机会还是继续看74.2k附近的三探.. 今天2探的时候bybit有大量散户在这里追空被套..
如果再次给到这附近的话他们解套跑路会有一波买盘..
BTC走的有点弱啊... 沃什的发言叠加川普周末可能又要在伊朗搞事情...
从78k到74k这一波 75.7k一波入场模型没给TP1的机会损了.. 现在在做 74.2k这波的入场模型 先激进tp1一波，剩下再观察 （图2）
图1 从大方向看.. 这波回踩超过了之前的小时级别的6-7%的回踩（绿箭头）， 那就往更大周期看.. 预备蓝线级别的回踩.. 这个不一定一波就能到，可能在接下来到月底慢慢下去 这个还需要之后链上的报告确认..
图3 现在这里下方有订单簿不平衡的色带..
虽然只是黄绿，阈值还不是很大.. 我还是希望这里能往上弹一波.. 把这个74.2k的入场模型走完..
图4 周末日内继续盯的机会看2个多空被套区间..
一个是上面的76.7k~78k附近。 如果能给机会上去的话是一个盈亏比很好的高空机会。 这里币安和bybit都有大量多头被套 叠加巨大POC..
低多的机会还是继续看74.2k附近的三探.. 今天2探的时候bybit有大量散户在这里追空被套..
如果再次给到这附近的话他们解套跑路会有一波买盘..
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今日盘面
今天感觉不是很好蹲... 可能一天都会是收缩震荡... 如图2
最近链上API坏了 也看不到链上的数据..
图1 订单簿
下方现货的买单还是挂在了76k和76.7k 上面的卖单压力还是79k （78.5~79k 叠加大量 需要关注）
合约不变，也是指向震荡的上下区间在 76.5k附近和78k上方...
以太在2090附近值得关注一下，有一大波5万个以太的合约挂单.. 要到时候看看是不是spoofing 和有没有潜在吸收迹象，如果有窄损的机会可以关注..
图2 今天整体的推演.. 如果没有外界消息刺激 估计还是走收缩震荡..
昨天下面打了77k下方多头流动性之后没有能够冲上去78.5k以上，所以推测今天要走收缩..
如果能走出这个收缩的话，上下观察的区间还是 上方78.5k~79k 这里 既有堆积了一周的流动性（图3） 也有周末下来的一波缺口可以补，还有周末79k横盘的POC 以及79k的现货卖单..
下方低多其实有点难.. 昨天77k下方的流动性 叠加POC的机会已经做了。 这个POC已经测试过一次，再测不是很稳..
结合图3的流动性， 77k今天前低下方有一点.. 但是这里不太能做，需要有入场模型.. 有点激进.. （因为昨天POC测试过）
更稳一点，在76.5k上下会比较好。 堆积了本周的流动性以及 76.7
今天感觉不是很好蹲... 可能一天都会是收缩震荡... 如图2
最近链上API坏了 也看不到链上的数据..
图1 订单簿
下方现货的买单还是挂在了76k和76.7k 上面的卖单压力还是79k （78.5~79k 叠加大量 需要关注）
合约不变，也是指向震荡的上下区间在 76.5k附近和78k上方...
以太在2090附近值得关注一下，有一大波5万个以太的合约挂单.. 要到时候看看是不是spoofing 和有没有潜在吸收迹象，如果有窄损的机会可以关注..
图2 今天整体的推演.. 如果没有外界消息刺激 估计还是走收缩震荡..
昨天下面打了77k下方多头流动性之后没有能够冲上去78.5k以上，所以推测今天要走收缩..
如果能走出这个收缩的话，上下观察的区间还是 上方78.5k~79k 这里 既有堆积了一周的流动性（图3） 也有周末下来的一波缺口可以补，还有周末79k横盘的POC 以及79k的现货卖单..
下方低多其实有点难.. 昨天77k下方的流动性 叠加POC的机会已经做了。 这个POC已经测试过一次，再测不是很稳..
结合图3的流动性， 77k今天前低下方有一点.. 但是这里不太能做，需要有入场模型.. 有点激进.. （因为昨天POC测试过）
更稳一点，在76.5k上下会比较好。 堆积了本周的流动性以及 76.7
ETH-2.99%
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今天就不更每日盘面了... 周末我会发本周的链上分析..
最近在怎么处理这几万份研报的事情上，这两天走了点弯路.. 最早是一个比较宏大的想法，想走的是 自然语言需求 -> llm拆分需求 -> llm取数据 -> 做validation -> 不够再取 -> 取完开始分析 -> 分析完开始写 之类的结构..
初版自己手搓了一份Plan → Act → Observe → Reflect 的状态机.. 也试了一下langgraph, 发现虽然能跑，但是结果一般..
只能是个简单的demo。
所以一开始就往大的搓感觉摸到vibe coding暂时过不去的边界了..
框架太大也很难进行综合的优化...
现在还是回归小任务，还是回到以前的思路.. 先搓一堆小的工作流.. 比如总结今日更新的300多篇研报，最值得读的有哪些.. 总体idea，风向如何，今日研报热点在哪里，今天有没有进一步需要研究展开的方向，有没有票可以pitch.. 等等..
逐渐扩展到多日的个股/行业的深度..
从每天的几百篇的小工作流起步，慢慢去扩展到几千篇几万篇的工作流..
然后再把这些小的工作流慢慢汇聚成大框架...
这样应该比较好..
最近在怎么处理这几万份研报的事情上，这两天走了点弯路.. 最早是一个比较宏大的想法，想走的是 自然语言需求 -> llm拆分需求 -> llm取数据 -> 做validation -> 不够再取 -> 取完开始分析 -> 分析完开始写 之类的结构..
初版自己手搓了一份Plan → Act → Observe → Reflect 的状态机.. 也试了一下langgraph, 发现虽然能跑，但是结果一般..
只能是个简单的demo。
所以一开始就往大的搓感觉摸到vibe coding暂时过不去的边界了..
框架太大也很难进行综合的优化...
现在还是回归小任务，还是回到以前的思路.. 先搓一堆小的工作流.. 比如总结今日更新的300多篇研报，最值得读的有哪些.. 总体idea，风向如何，今日研报热点在哪里，今天有没有进一步需要研究展开的方向，有没有票可以pitch.. 等等..
逐渐扩展到多日的个股/行业的深度..
从每天的几百篇的小工作流起步，慢慢去扩展到几千篇几万篇的工作流..
然后再把这些小的工作流慢慢汇聚成大框架...
这样应该比较好..
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咖啡机械手拉花YYDS啊… 本来还想嘲笑它拉歪了..
结果人家拉的天鹅…
今天逛展 就不更了
结果人家拉的天鹅…
今天逛展 就不更了
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什么鬼.....
今天居然有大户买了 4750个 BTC的 5月29号到期的 75k的put， 同时还开了6W个ETH， 也是5月29到期的2100的put..
全部的权利金花了超过600万刀....
这么押跌？
今天居然有大户买了 4750个 BTC的 5月29号到期的 75k的put， 同时还开了6W个ETH， 也是5月29到期的2100的put..
全部的权利金花了超过600万刀....
这么押跌？
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今日盘面
80k这个低多的流动性 + 吸收，从周末蹲到昨天终于蹲到了.. 这波1000点先吃..
现在上方还是疑似目标哥的3000个BTC在81275的卖单压制.. （图1）
亚盘白天吸收掉了一些买单，真实成交了1000个左右，所以这个不是spoofing.. 目前还有2000个压制..
刚刚欧盘也是，一大波主动买单被吸收，发现无法突破之后行情扭的头.. (图2）
--------
目前现货，81.5k上方新增一波卖单压制.. 合约是在82~83k新增一波..
这样的卖压结构，需要有好的利好情绪才有可能突破..
下方 昨天提到的现货跟合约 80k 附近的买单区已经成功吸收了昨天80k的这一波.. 今天80k这里没有很强的支撑了..
如果继续往下走，低多要蹲79.5k附近...
----------
图3 流动性.. 还是跟昨天类似.. 昨天前低下方继续累积流动性..
所以还是低多的区间..
80k这个低多的流动性 + 吸收，从周末蹲到昨天终于蹲到了.. 这波1000点先吃..
现在上方还是疑似目标哥的3000个BTC在81275的卖单压制.. （图1）
亚盘白天吸收掉了一些买单，真实成交了1000个左右，所以这个不是spoofing.. 目前还有2000个压制..
刚刚欧盘也是，一大波主动买单被吸收，发现无法突破之后行情扭的头.. (图2）
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目前现货，81.5k上方新增一波卖单压制.. 合约是在82~83k新增一波..
这样的卖压结构，需要有好的利好情绪才有可能突破..
下方 昨天提到的现货跟合约 80k 附近的买单区已经成功吸收了昨天80k的这一波.. 今天80k这里没有很强的支撑了..
如果继续往下走，低多要蹲79.5k附近...
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图3 流动性.. 还是跟昨天类似.. 昨天前低下方继续累积流动性..
所以还是低多的区间..
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今日盘面
昨天到今天都没啥好的机会... 今天继续蹲..
总体其实没有太大的变化..
图1 订单簿跟昨天一致.. 卖压还是在83k下方。 下方的买单需求也还是在80k下方。 买单并不是很大，所以现在下方没有出现不平衡色带。
合约也跟现货的区间差不多。 唯一新增的是合约81275 疑似目标哥的接近3000个BTC的卖单.. 压制了今天整个亚盘。
要等一会CPI数据和美股开盘之后 才能直到有没有资金能让这波3000BTC成单..
其他基本都跟昨天差不多。
图2的流动性目前也是指引80k下方大量的状态..
所以80k上下继续成为今天要蹲吸收的区间
-----
没啥能做的，安心等数据..
还是继续低多蹲80k附近 潜在SFP和吸收的入场模型..
高空潜在地方有点多，前高82.4 和次高82k的sfp 或者83k的吸收 都有可能.. 都要看入场模型来定..
昨天到今天都没啥好的机会... 今天继续蹲..
总体其实没有太大的变化..
图1 订单簿跟昨天一致.. 卖压还是在83k下方。 下方的买单需求也还是在80k下方。 买单并不是很大，所以现在下方没有出现不平衡色带。
合约也跟现货的区间差不多。 唯一新增的是合约81275 疑似目标哥的接近3000个BTC的卖单.. 压制了今天整个亚盘。
要等一会CPI数据和美股开盘之后 才能直到有没有资金能让这波3000BTC成单..
其他基本都跟昨天差不多。
图2的流动性目前也是指引80k下方大量的状态..
所以80k上下继续成为今天要蹲吸收的区间
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没啥能做的，安心等数据..
还是继续低多蹲80k附近 潜在SFP和吸收的入场模型..
高空潜在地方有点多，前高82.4 和次高82k的sfp 或者83k的吸收 都有可能.. 都要看入场模型来定..
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本周选出5只研报和择时都是buy的美股里.. 复核下来主推的还是SM.. 是支油股..
这只其实两周前就推过一波.. 后来28 ->31 到了TP1.
本周又一次进入了推荐区间.. 背后的逻辑其实是，你觉得90的油价能维持到Q3么？
选股流程： seeking alpha 高分股 -> 本地研报 + 本地择时 agent打分 （图1） -> opus 4.7 （图2,3） 和 gpt 5.5 （图4） 复查..
入场区间建议30以下..
完整报告
------------
SM（SM Energy Company）— 深度研究报告
日期: 2026-05-10 | 当前价: $29.44
判定: BUY | 确信度 8/10
核心论点
SM Energy 完成与 Civitas Resources 的合并后，成为美国前十独立 E&P 公司，拥有三盆地 83.2 万净英亩资产。
当前估值（P/E 4.75x, EV/EBITDA ~4x）远低于同行中位数（P/E 10x, EV/EBITDA 4.7x），在 WTI $100+/bbl 的地缘溢价环境下，高速去杠杆（目标 2026 年底还清 $20 亿债务）将驱动估值重评级。
Q1 2026 业绩大超预期（EPS $1.55 vs 预期 $1.13，收入 $14.8 亿 vs 预期 $14.2 亿）
这只其实两周前就推过一波.. 后来28 ->31 到了TP1.
本周又一次进入了推荐区间.. 背后的逻辑其实是，你觉得90的油价能维持到Q3么？
选股流程： seeking alpha 高分股 -> 本地研报 + 本地择时 agent打分 （图1） -> opus 4.7 （图2,3） 和 gpt 5.5 （图4） 复查..
入场区间建议30以下..
完整报告
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SM（SM Energy Company）— 深度研究报告
日期: 2026-05-10 | 当前价: $29.44
判定: BUY | 确信度 8/10
核心论点
SM Energy 完成与 Civitas Resources 的合并后，成为美国前十独立 E&P 公司，拥有三盆地 83.2 万净英亩资产。
当前估值（P/E 4.75x, EV/EBITDA ~4x）远低于同行中位数（P/E 10x, EV/EBITDA 4.7x），在 WTI $100+/bbl 的地缘溢价环境下，高速去杠杆（目标 2026 年底还清 $20 亿债务）将驱动估值重评级。
Q1 2026 业绩大超预期（EPS $1.55 vs 预期 $1.13，收入 $14.8 亿 vs 预期 $14.2 亿）
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