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加密市场：赌场、循环与永恒叙事
加密市场常常被形容为“赌徒与赌场的狂欢”，这话并不新鲜——2018 年有人这样说，2022 年也有人这样说。但或许，我们不该只停留在表面的批判。
市场本质上是流动性的游戏。当外部资金大规模涌入，追求高收益的“赌性”自然会浮现，投机与泡沫随之滋生。而所谓“赌博性质”的市场，其实也在无形中消耗过剩流动性，完成一场资金的再分配。
于是我们看到，加密世界始终在重复一个循环：
价值投资 → 信念投资 → 情绪投机 → 彻底失望
2023 年初，BTC 与“价值投资”的声音有多响亮，如今市场的冷淡就有多鲜明。但有趣的是，这个行业正是在“相信—质疑—否定”的螺旋中，一次次重建、又一次次扩张。
我们不需要相信某一条公链一定会成功，也不需要迷信某一个代币永远上涨。我们只需要相信一件事：去中心化的网络叙事不会消失。
只要这个根本叙事还在传播、还在吸引新的关注与流动性，市场就总会有下一轮繁荣——哪怕之后又是一地鸡毛。而长期来看，这个市场的轨迹，依然会是向上的。
展望未来，2025–2026 年可能正是“质疑”的阶段，之后或许还会进入“失望”的深谷。但人性中的逐利、好奇与冒险从未改变，投资与投机，也永远会找到它们的生存土壤。
值得关注的是，下一波叙事浪潮或许会更接近比特币的原始精神：
· 隐私币复兴（如 Zcash、Monero）
· 老牌 POW 项目的价值重估（如 Da

2025 年第四季度，随着美国市场山寨币 ETF 的集中落地。山寨币真的可以抄底了吗？
对于“山寨币是否可以抄底”这个问题，答案并非简单的“是”或“否”。当前的山寨币市场，尤其是随着ETF的落地，已经进入一个高度分化、选择大于努力的新阶段。
简单来说，盲目抄底风险巨大，但针对特定资产的战略性布局窗口正在打开。未来的行情将告别普涨，主要由 “ETF合规化” 和 “真实收益与生态价值” 等具体叙事驱动。
山寨币ETF市场现状：极致的“冰火两重天”
已上市的山寨币ETF表现差异巨大，这清晰地揭示了资金的偏好。
1. 头部赢家 (XRP)
· 关键表现：资金持续净流入，价格逆市上涨。
· 具体数据/情况：上市后保持零流出记录，在2025年11月市场普跌中，XRP价格逆势上涨约7.2%。
· 核心逻辑：监管风险解除（与SEC和解）、具备“跨境支付”的实用叙事、多家机构发行形成费率竞争。
2. 资金与价格背离 (Solana)
· 关键表现：巨额资金流入，但价格大幅下跌。
· 具体数据/情况：累计净流入超6亿美元，但同期SOL价格暴跌约29.2%。
· 核心逻辑：ETF流入未能抵消比特币闪崩引发的系统性抛售；其独特的“质押收益”特性（约6-8%年化）吸引了寻求长期收益的配置型资金。
3. 被市场冷落 (Litecoin, Dogecoin)
· 关键表现：资金流入极少，关注度低。
· 具体数据

2025 年第四季度，随着美国市场山寨币 ETF 的集中落地。山寨币真的可以抄底了吗？
对于“山寨币是否可以抄底”这个问题，答案并非简单的“是”或“否”。当前的山寨币市场，尤其是随着ETF的落地，已经进入一个高度分化、选择大于努力的新阶段。
简单来说，盲目抄底风险巨大，但针对特定资产的战略性布局窗口正在打开。未来的行情将告别普涨，主要由 “ETF合规化” 和 “真实收益与生态价值” 等具体叙事驱动。
山寨币ETF市场现状：极致的“冰火两重天”
已上市的山寨币ETF表现差异巨大，这清晰地揭示了资金的偏好。
1. 头部赢家 (XRP)
· 关键表现：资金持续净流入，价格逆市上涨。
· 具体数据/情况：上市后保持零流出记录，在2025年11月市场普跌中，XRP价格逆势上涨约7.2%。
· 核心逻辑：监管风险解除（与SEC和解）、具备“跨境支付”的实用叙事、多家机构发行形成费率竞争。
2. 资金与价格背离 (Solana)
· 关键表现：巨额资金流入，但价格大幅下跌。
· 具体数据/情况：累计净流入超6亿美元，但同期SOL价格暴跌约29.2%。
· 核心逻辑：ETF流入未能抵消比特币闪崩引发的系统性抛售；其独特的“质押收益”特性（约6-8%年化）吸引了寻求长期收益的配置型资金。
3. 被市场冷落 (Litecoin, Dogecoin)
· 关键表现：资金流入极少，关注度低。
· 具体数据

#btc #中本聪 #参与创作者认证计划月领$10,000 #加密市场反弹 #十二月行情展望 稳定币和去中心化金融的每周新闻更新：本周的主题是"标准化".
-SWIFT标准化了链间消息传递。 -Visa标准化了用户体验。
-巴塞尔正在标准化资本要求。
1.YouTube现在允许美国创作者以
PayPal 的$PYUSD收取付款。创作者经济正在转向链上结算。
2.@moodysratings提出了一个专门针对稳定币储备质量的新评级框架。
3.@swiftcommunity本周正式将其
CBDC连接器从沙盒转移到生产环境，试图确保它仍然是消息层，即使结算层现在是基于DLT的。12家中央银行和5家商业银行(包括@Citi和德意志银行)成功使用数字欧元，数字英镑和代币化商业银行存款的组合结算跨境交易。
4.@Visa推出了其"账户抽象模块","无燃料费"API，允许用户在后台使用Visa借记卡支付以太坊和索拉纳的燃料费(交易成本).
5。巴塞尔 IV 更新：巴塞尔委员会刚刚发布了一份指导说明，建议对持有"合格受监管稳定币"(如新注册的USDC/ PYUSD)的银行降低风险权重(从
1250%降至100%)。这使得银行在资产负债表上持有稳定币的成本更低。预计银行将在2026年第一季度开始将稳定币作为流动性缓冲。
6.@Uniswap的"许可池"(于2025年中推出)本周首次达到500亿美元的

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Gate Square 创作者认证计划正在重新定义加密货币创作者的盈利、成长和建立信誉的方式。该计划面向分析师、教育者、交易者和Web3爱好者，奖励知识、洞察力和持续性——而非炒作。每月超过$10,000的奖励池，Gate正赋能创作者将专业知识转化为真实且可衡量的影响力。
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比特币溢价指数转正：美国资金“风向标”悄然转向？
在经历了长达29天的漫长负值区间后，备受市场关注的比特币溢价指数终于重回正值，暂报0.0132%。这不仅终结了今年以来持续时间最长的“负溢价时代”，更像一个微妙的信号，暗示着美国市场主导的机构资金情绪可能正在发生转变。
一、 何为溢价指数？为何它如此重要？
简单来说，比特币溢价指数是衡量美国最大合规交易平台Coinbase的比特币价格与全球其他交易所平均价格差异的指标。当其值为正，意味着Coinbase上的价格更高，这通常被解读为美国市场的购买力，特别是以美元计价的机构资金、合规基金正在积极入场。反之，负值则表明美国市场卖压更重，或购买意愿疲软，资金呈现流出态势。因此，这个指数被视为观测“聪明钱”和机构情绪的一个重要微观风向标。
Coinbase比特币溢价指数作为加密货币市场的"情绪晴雨表"，最近因2025年6月9日录得0.0645%正值引发市场关注，又在同年8月31日出现-0.0145%负值。
历史数据显示该指标负值常预示价格触底，如2022年11月负值后比特币50%涨幅。2024年5-6月持续负值期间恰逢市场盘整，2024年10月更出现-0.1493%极端值。这种现象往往伴随ETF资金流动及政府资产处置等特殊事件。
二、 长达29天的负值意味着什么？
创纪录的长时间负值，清晰地描绘了此前一段时间美国市场的保守姿态。这背后可能是多

#加密市场观察 日本加息对币圈市场有什么影响，会不会有黑天鹅？
日本央行在2025年12月19日加息的可能性极高。市场普遍预期此次会议将加息25个基点至0.75%，概率超过80%。前日本央行官员预测，此次加息后可能还有三次加息，最终利率或达1.5%。
日本央行（BOJ）即将到来的加息，其核心机制是通过抽走数十年来支撑全球高风险资产的“廉价日元”，将引发剧烈的市场重估。
要理解其威力，首先要认识一个隐藏的巨兽——日元套利交易。过去几十年，日本近乎零的利率，使日元成为全球最廉价的融资货币。投资者借入近乎免费的日元，兑换成美元，然后涌入美股、新兴市场及加密货币等高收益资产。这一模式规模惊人，有分析称其总量超过19万亿美元。
核心影响路径：廉价资金流向的逆转
一旦日本央行持续加息，这个庞大的资金链将开始反向收紧，对加密市场产生多重挤压：
1. 直接冲击：套利交易平仓抛售
· 成本飙升：借入日元的成本不再免费，套利空间被压缩。
· 汇率打击：加息预期推动日元升值，投资者在偿还日元贷款时将面临汇兑损失。
· 被迫平仓：面对双重压力，持有大量杠杆头寸的机构会优先抛售流动性最好的资产以偿还贷款，加密市场往往是首当其冲的抛售目标。有分析指出，2025年12月初比特币从92,000美元附近一度急挫至83,800美元，就与日元走强触发的套利盘平仓直接相关。
2. 间接挤压：全球流动性收紧与风险偏好下降