当市场最终下跌时，观察每个人的举动。

他们会恐慌性买入看跌期权以求“保护”。
这推高了看跌期权的溢价。
所以，他们正为下行保护支付最高费用，而此时股票实际上已经变得便宜。
这完全反了。
下跌的市场不是我要买保护的时候。
而是我卖出看跌期权、收取丰厚溢价，以便低价买入优质公司的时候。
保险在人人恐惧时昂贵，所以把它卖给他们。