在金融对话中经常会出现的一个话题是：ETF是否有12b-1费用？简短的回答——大多数没有，这其实也是重点所在。

我理解为什么人们会对12b-1费用如此关注。它们基本上是共同基金公司向股东收取的隐藏营销成本。想想都挺荒谬的。但这里有个没有受到足够关注的点：如果你用ETF代替共同基金，你基本上就避开了这个问题。

数据说明了一切。虽然美国平均股票共同基金的年度费用大约是1.42%，但ETF的平均费用只有0.53%。而且，当你看看大部分ETF资金的流向——剧透一下——它们都偏向最便宜的选择。这个平均值降到0.40%。你可能听说过SPY，标普500指数的跟踪基金。它的年费只有0.09%。与任何共同基金相比，这差异巨大。

所以，真正的问题不是ETF是否有12b-1费用，而是为什么要为共同基金的营销成本买单，而你实际上可以用更低的价格获得相同的市场敞口。长期来看，这个费用差异确实很重要。

我明白对这些费用被正常化的感到沮丧。向股东额外收费来帮基金做宣传？这在一开始就毫无道理。但你不能指望监管机构一挥手就能消除系统中根深蒂固的东西。政治行动缓慢。重要的是，SEC一直在推动这件事，更重要的是，你的投资组合可以有一个简单的逃脱路径：只用ETF。

当你看实际成本时，选择就变得非常清晰。