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刚刚回顾了2016年白银的表现，实际上这是一个关于市场情绪如何迅速转变的非常有趣的案例研究。那一年，白银的价格一开始每盎司低于$14 ，到年中已经涨到了超过$20 ，这大约是峰值的50%。但到年底，它又回落到每盎司低于16美元，全年仍上涨了大约15%，但远远没有一些分析师预期的高点。
2016年白银价格的走势基本上由两个主要转变驱动。上半年，央行保持低利率，英国脱欧带来的混乱增加了避险需求，加上普遍的不确定性使贵金属变得有吸引力。人们甚至在谈论2017年白银会出现。可是，下半年局势逆转——美国经济数据开始显得更强，股市创出新高，投资者从防御性资产中撤出。一旦美联储开始再次加息，几乎就扼杀了那股涨势。
有趣的是，获利了结的速度也非常快。白银价格上涨意味着更多的废料供应进入市场，工业需求减弱，跟随2016年白银价格上涨的交易者也决定锁定利润。所以，从夏天的普遍看涨到12月白银难以维持$25 ，这提醒我们，即使一个观点看起来很稳固，宏观条件和市场情绪也可能比预期更快地发生变化。