根据 CoinDesk 报导与 Crunchbase 统计，2026 年第一季度全球创投总金额逼近 3,000 亿美元，其中 AI 相关公司独拿约 2,420 亿美元，占全球创投份额约 80%。此比率大幅高于 2025 年同期的 55%，显示 AI 已从“创投主题之一”变成“几乎就是创投的全部”。Gartner 同步预估 2026 年全球 AI 相关支出将达 2.52 兆美元，为历年最高。
AI 一家独大 其他赛道被迫重新定位
过去创投基金通常在 AI、SaaS、金融科技、消费互联网、crypto 等多个板块分散下注，但 2026 Q1 的资金流向显示这个结构被打破。AI 模型层（OpenAI、Anthropic、xAI）、AI 基础设施（云端、GPU、数据中心），以及 AI 应用（Cursor、Perplexity 等）三条赛道吸走绝大多数资金，导致 crypto、SaaS、fintech 的纯股权估值普遍下修。
这种资金集中度的历史参照，最接近 1999 年互联网泡沫与 2020–2021 年 SPAC 热潮，但这一次“单一主题”占全球创投 80% 是史上第一次。黄仁勳近期专访亦指出，AI 资本支出周期才刚开始，基础设施层估值短期难以收敛。
Crypto 业者从 AI co-pilot 转向自主 agent
CoinDesk 整理 crypto 业者的应对策略，关键词是“从 co-pilot 到 agent”。2024–2025 年多数加密新创的 AI 功能停留在聊天式助理或交易建议层，但 2026 Q1 起，头部专案加速把 AI 模型深度整合至链上合约、预言机、钱包权限层，让 AI 能在 7×24 小时市场中自主监控条件、执行交易、调整仓位，而无需人类介入。
这条路传统金融无法快速跟上：美股有交易时段限制，中介机构层层把关，而 crypto 市场天生就是 always-on、可程式化。Alcoa 把闲置炼铝厂卖给 NYDIG 作 BTC 矿场、或 Anthropic 企业版改按量计费等事件，都可视为这条资金重分配逻辑下的具体商业实践。
Crypto 创投份额内部再重构
从内部来看，2025 年每投给 crypto 的创投美元有 0.40 美元流向“AI × crypto 混合”专案，比前一年的 0.18 美元翻倍。这意味着传统 DeFi、L1/L2、NFT、GameFi 的创投空间在同样被挤压中。对投资人而言，纯 crypto 纯叙事的估值上限正在降低，必须加入 AI agent、数据层、算力，或监管合规等第二层叙事才能达到 2021 年那样的估值倍数。
下一阶段是基础设施整并
从 Q1 数据外推，接下来的整并方向可能有三条：一是 AI 算力与 crypto 挖矿电力资产的交叉并购；二是 crypto 基金转型为“AI × crypto”混合基金，把杠杆放在 agent 能操作的链上部位；三是 CEX 与 AI agent 平台的直接整合，降低 KYC、订单执行、清算的人工成本。单纯押注新 L1 或新 meme 的 VC 策略，在 AI 吸走流动性的环境下，风险报酬比结构性恶化。
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