Arbitrum DAO持有超过1000万美元的BlackRock BUIDL，并从$500K 中获得收益，这让我开始思考，但这里发生的事情更大。

@arbitrum既在构建RWA基础设施，也在自己使用它。
DAO通过STEP将$44M 投入到代币化国债中，同时网络托管来自Ondo、Superstate和Backed Finance等协议的超过8亿美元的RWA TVL。
这为什么重要：国库投资向机构传递合法性信号，吸引更多RWA协议到Arbitrum，从而为DAO带来更多手续费。
一个滚雪球效应。
大多数DAO仍然将90%以上的国库价值持有在自己的代币中。Arbitrum的持仓结构从98%的ARB降至70%，其中30%现在是无论市场状况如何都能产生收益的资产。
自2024年中开始使用STEP以来，他们的收益包括：
> RWA：约178万美元来自$44M 部署
> 通过Lido、Aave、EtherFi的ETH策略：$355K 来自$53M

> 稳定币通过Morpho、Spark、Fluid：$111K 来自$8M

仅BUIDL的收入相较于每年超过2900万美元的协议收入来说微不足道。
但人们常常忽视的是：
BlackRock向DAO治理提交了申请。Franklin Templeton在公开论坛为其产品辩护给代币持有者。传统金融公司在链上透明度下运营，实际上也在与区块链治理互动。
这种机构信誉在不断积累。
在2025年某些时期，Timeboost的月收入几乎达到了总收入的一半。DAO将三个独立的国库委员会合并为一个统一的项目，并设有每月的仪表盘追踪持仓。
@EntropyAdvisors负责报告。
技术栈对部署RWA的机构来说至关重要：
> 交易成本在EIP-4844后为0.005-0.01美元
> Nitro压缩比竞争对手高30-40%
> Stylus允许企业用Rust编写合规逻辑，而非仅用Solidity
> 完全的EVM兼容性
Robinhood在六个月内在Arbitrum One上推出了近2000只代币化的美国股票和ETF。
超过100个Orbit链已上线，每个链返还10%的收入。网络已处理21亿笔交易，涉及1000多个项目。
最引人注目的是：Arbitrum不仅仅提供基础设施或单纯投资资本。
两者同时进行，形成复合作用，单一焦点的方法无法复制。
STEP根据提供者的业绩记录分配资本：
> BlackRock BUIDL：31% $500K 11M ARB(
> Franklin Templeton BENJI：STEP 2的35%
> Spiko USTBL：STEP 2的35%
> WisdomTree WTGXX：STEP 2的30%
> 以及Ondo、Superstate、Mountain Protocol
代币持有者以99.44%的支持率批准了这一方案。
基金会在其2025年报告中将其描述为机构的滚雪球：DAO成为活跃的资本配置者，同时构建传统金融真正需要的基础设施。
年收入超过2900万美元，网络托管超过8亿美元的RWA TVL。
这种定位正在奏效。基础设施优势带来了经济效益，使DAO从持有闲置代币转变为部署生产性资本。
生产性国库与机构基础设施相结合，开启DeFi走向传统金融的路径。
cc:@tomwanhh @MarcinPress