🚀 坚定堆积：尽管第四季度财务亏损，特斯拉和SPACEX仍持有17亿美元比特币

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在企业自信的重大体现中，埃隆·马斯克的特斯拉和SpaceX在整个2025年波动的第四季度一直持有比特币。根据特斯拉2026年1月28日的财报，该公司持有其 11,509 BTC 即使吸收了非现金，也要保持稳定 2.39亿美元的减损费用 由于比特币价格从\114,000跌至低于$90,000区间。SpaceX同样坚定地表示 8,285 BTC价值约7.3亿美元。这一“不买不卖”的立场标志着特斯拉2022年恐慌性抛售时代的重大转变，表明马斯克的帝国现在将比特币视为长期战略性资产数字黄金，而非短期投机易。

特斯拉第四季度财报：超越2.39亿美元的减值

特斯拉2025年第四季度财报显示出对数字资产波动性的韧性应对策略。

• 会计噪音： 尽管2.39亿美元的市值减值看起来较大，但首席财务官Vaibhav Taneja将其视为相较于创纪录的能源利润率和每股盈余的小型非现金逆风。
• 长远计划： 与2022年75%的清算不同，特斯拉决定持有其11,509枚BTC，表明其有意将比特币视为稀缺性对冲工具。公司现金堆超过440亿美元，将比特币曝险视为其长期宝库中象征性且极具影响力的一部分。

SpaceX：沉默的7.3亿美元投资者

随着SpaceX准备在2026年进行潜在的1.5万亿美元+首次公开募股（IPO），其比特币策略与特斯拉的机构级耐心相呼应。

• 稳定的替补球员： SpaceX持有约8200至8285个比特币，且已有三年多未进行实质性销售。分析师现在将内部钱包的流动归类为“钱包升级”或整合，而非清算信号。
• 非机构领导： 该堆叠代表了全球最大的非机构比特币持有量之一，使SpaceX成为数字资产领域除纯加密公司外的主要企业参与者。

企业转型：比特币作为数字黄金

马斯克旗下公司的行为与2025年更广泛的企业趋势形成对比，当时许多上市公司在高波动事件期间退出加密货币头寸。

• 意识形态对冲： 对于一个正转向人工智能、机器人技术和星际扩张的帝国来说，比特币仍是数万亿美元拼图中的意识形态碎片，一个“战略储备”，象征着对多年价值的信念。
• 市场信号： 分析师认为，如果比特币稳定或恢复上涨，特斯拉和SpaceX的坚定态度可能会引发第二波企业采纳浪潮，更多国债试图对冲法币的侵蚀。

基本财务免责声明

本分析仅供参考和教育用途，不构成财务、投资或法律建议。特斯拉和SpaceX的比特币持有报告基于截至2026年1月底的2025年第四季度财报文件和第三方链上分析。非现金减值费用反映GAAP会计规则，不表示运营困境或实现资本损失。比特币依然是高度波动的资产;将其纳入企业财务管理存在重大风险，可能对股票估值产生负面影响。在投资上市公司或数字资产之前，务必自行进行详尽的调研（DYOR），并咨询持证的金融专业人士。

特斯拉决定持有11,509 BTC是充满乐观的信号，还是仅仅是拒绝承认亏损？