这个重要信号显示：比特币的STH正在放弃，接下来会发生什么？

比特币 (BTC) - 当前价格：$92.90K | 24小时变化：-2.03%

比特币市场刚经历了一次剧烈调整，让许多投资者担忧的是一群特定的行为：在过去155天持有比特币的持币者。根据Axel Adler Jr.的分析，我们正目睹一个非常重要的市场信号，而大多数人对此并未充分意识。为了理解信号是什么以及它为何重要，我们需要深入研究链上数据。

链上数据揭示了什么？

不是凭感觉的判断，而是数字的证据。目前，两个主要的链上指标发出非常明确的信号：

SOPR (Spent Output Profit Ratio) - 7天均值已跌破1.0，这意味着短期持币者正在以亏损出售。这在任何市场中都不是一个正常的数字。

按区块计算的盈亏指标（P/L）目前为 -3，反映出近期买家市场情绪极度悲观。当这两个指标同时大幅下降时，形成了一个清晰的画面：卖压高企。

表面之下发生了什么？

当谈到短期投资者的“放弃”(STH)，我们描述的是一种特定的市场心理现象。这些投资者无法再承受压力，以低于买入价的价格出售，通常是出于恐惧或恐慌。

但信号是什么在这种情况下？它是“弱手”正在退出市场的证据。首先，比特币正从没有长远计划的散户转向能承受波动的投资者。其次，历史显示，放弃通常出现在市场转折点之前。

然而，一个重要的警告：放弃并不自动意味着立即反弹。市场需要足够的买盘来吸收这些卖出压力。如果买盘不足，价格仍可能继续下跌。

何时会出现反弹的迹象？

为了让比特币市场扭转，Adler指出需要发生以下具体情况：

• SOPR必须重新升至1.0以上，表明散户开始以盈利状态出售
• 区块盈亏指标（P/L）必须回到正区间，预示投资者情绪的转变

当这些指标出现转折时，我们会看到：

• 恐慌性卖盘减弱
• 市场信心增强
• 长线投资者开始积累机会
• 市场整体情绪改善

在此之前，信号是什么如果不是一个警示，提醒大家要小心？

大多数投资者误解了什么？

许多人误以为散户的放弃自动意味着市场底部即将到来。实际上，这只是更大画面中的一部分。必须结合以下因素：

• 卖压减轻
• 买盘增加
• 关键指标显示大资金入场

如果只有放弃而没有买盘支撑，市场将继续触底。

短期与长期投资者有何不同？

短期投资者(STH)在过去大约155天持有比特币，而长期投资者(LTH)持有时间更长。差异巨大：

• 散户的放弃通常发生在正常调整期间，心理较弱时
• 长线投资者的放弃则只在深度熊市中出现，预示市场压力更为严重

当LTH放弃时，市场就真正危险了。

现在该做什么？

识别信号是什么非常有帮助，但行动必须谨慎平衡：

如果你是长期投资者：此时可能是积累的好机会，尽管准确找到底部总是困难的。

如果你是短线交易者：在链上数据明显改善之前要保持谨慎。

如果你是新手投资者：采用平均成本策略(dollar-cost averaging)通常比试图抄底更安全。

记住：放弃阶段是心理考验。情绪通常在市场反转之前达到顶峰。制定明确的投资计划永远比对每个信号做出反应更重要。

投资者常问的问题

STH是谁？
短线投资者是指在过去155天内购买比特币的人。他们对价格波动更敏感，反应也更快。

放弃阶段会持续多久？
可能从几天到几周不等，取决于市场状况和整体情绪。没有固定时间。

放弃一定会导致底部吗？
不一定。虽然它常在底部前出现，但不能保证。需要有足够的买盘逆转趋势。

如何跟踪这些指标？
像Glassnode、CryptoQuant和LookIntoBitcoin等平台提供链上数据，包括免费访问。

我是否应该在此阶段卖出比特币？
这取决于你的策略。放弃通常是买入的机会，而在恐惧中卖出可能会锁定亏损。建议咨询专业财务顾问。

散户和长线投资者有何不同？
散户的放弃在调整中更常见，而长线投资者的放弃多发生在深度熊市中，预示更严重的市场压力。

理解这些链上信号将帮助你在比特币市场波动时期做出更明智的投资决策。