#美联储降息政策 美联储160亿美元流动性注入确认，这轮放水周期的信号意义需要认真对待。对标2020年312疫情大放水前后的市场表现，当前筹码结构的差异点在于：机构已形成对BTC和ETH的显著锁仓，流动性供给增加叠加筹码集中度提升，一旦触发上升行情，必然产生逼空效应。

从链上数据看，关键观察指标应落在：大额持有者的动向追踪、交易所流入流出的节奏变化，以及空头头寸的平仓压力。当前空头联盟确实面临结构性瓦解的风险——早平仓会承受时间损失，后平仓则要承受价格穿刺带来的亏损。这种非对称的风险结构往往会加速集中平仓。

短期需要重点关注美联储后续放水节奏是否按预期递进，以及机构端筹码锁定的稳定性。这些因素共同决定了后续上涨空间和逼空的剧烈程度。