迈克尔·布瑞分析科技巨头：为什么甲骨文是例外

传说中的投资者迈克尔·布里（Michael Burry），以《大空头》（The Big Short）而闻名，发表了关于大型科技公司的一种差异化策略。虽然他目前在甲骨文（Oracle）进行空头操作，但他警告不要对Meta、Alphabet和微软（Microsoft）进行一概而论的押注——这并不是因为这些公司没有瑕疵，而是出于基本面考虑。

核心逻辑：超越AI的商业模式

布里强调一个关键区别：这些科技巨头的股票并不仅仅是对人工智能领域的押注。对这些公司进行做空，必须清楚自己真正在押注什么。对Meta来说，是在社交媒体和广告市场的主导地位；对Alphabet来说，是在搜索服务、Android操作系统以及Waymo自动驾驶等未来项目组成的多元生态系统；而微软则代表了生产力软件和SaaS解决方案的全球标准。

稳定因素

这位投资者认为，这三家公司虽然面临挑战——削减开支、裁减过剩产能、可能对IT资产进行减值——但它们在各自核心领域的基本市场地位并不会轻易被动摇。它们拥有成熟的网络效应、高昂的转换成本以及难以撼动的市场影响力。因此，布里预言：“这三家公司不会轻易崩溃。”

甲骨文作为特殊案例

虽然布里对“Big Three”持谨慎态度，但他认为甲骨文的基本面有所不同。决定在甲骨文进行空头操作，显然是基于对该公司业务动态的特定评估——这一分析与Meta、Alphabet或微软的情况截然不同。

布里的观点反映出投资者的一个重要认识：在科技股中，细分业务的分析至关重要。盲目押注“巨头科技”过于表面化。