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了解加密货币交易中的购买力
对于新手来说，加密货币交易中的买入能力（buying power）可能会令人困惑。当交易者将资金存入交易所时，常会注意到他们的买入能力超过了实际的现金余额。这引发了合理的疑问：交易者真的可以使用比他们存入的资金更多的钱吗？为什么不同平台的买入能力计算方式会不同？在执行交易之前，理解买入能力至关重要，因为它既代表着潜在的机会，也伴随着重大风险。
定义买入能力：基础知识
买入能力代表交易者在交易所可用的总资金，用于购买资产。这个数字结合了交易者的实际现金存款以及他们有资格借贷的资金。许多平台提供保证金交易服务，允许符合条件的交易者借入资金以放大仓位。由于借贷政策和限额在不同平台之间存在差异，买入能力的数值也会不同——一个平台上的买入能力不一定等于另一个平台。
在衍生品和外汇交易所，买入能力起着重要作用：它帮助交易者计算最大可持仓规模。理解这一指标对于风险管理至关重要。
标准买入能力与保证金买入能力
非保证金交易和保证金交易之间的区别，直接影响买入能力的运作方式：
非保证金账户： 在没有保证金服务的平台上，买入能力等于交易者的总现金余额。例如，交易者存入$10,000，他们的买入能力也是$10,000。
保证金账户： 这些平台允许符合条件的交易者从交易所借入资金，以扩大其投资组合。当使用保证金交易时，交易者会借用现有资本的资金。初始保证金要求规定了交易者需要存入多少现金以获得贷款，而维持保证金则是保持仓位所需的最低账户价值。
例如，一个账户中有$50,000，面临50%的初始保证金要求，可以获得总共$100,000的买入能力。交易所借给他们$50,000，使他们能够购买价值$100,000的资产。然而，他们必须保持账户价值高于交易所的维持保证金阈值，否则将被强制平仓。
计算清算风险
为了判断账户何时面临清算风险，交易者使用以下公式：
最低账户价值 = (贷款金额) / (1 - 维持保证金%)
以$100,000的场景和35%的维持保证金为例：
($50,000 贷款) / (1 - 35%) = $76,923.07
如果账户价值低于$76,923.07，交易所会发出追加保证金通知（margin call）。此时，交易者必须存入额外资金或卖出部分仓位，以使账户价值恢复到维持保证金以上。若未在几天内作出反应，通常会被自动平仓，丧失借入的资金。
买入能力与购买力的区别
这两个术语听起来相似，但用途完全不同。购买力（purchasing power）是一个经济学概念，衡量在一个经济体中购买商品和服务所需的法币金额。经济学家通过追踪购买力来评估通货膨胀率——通胀越高，特定货币的购买力越低。
像美国劳工统计局（U.S. Bureau of Labor Statistics）会通过消费者价格指数（CPI）等指数监测购买力，比较一段时间内食品、燃料、医疗等基本生活用品的价格变化。这个指标与交易或金融市场无关，它纯粹是衡量货币强弱的经济指标。
日内交易及其买入能力要求
日内交易者（day traders）和波段交易者（swing traders）使用不同的买入能力框架。日内交易者在24小时或几天内频繁开平仓，而波段交易者持仓数天或数周。这些短期策略享有特殊的保证金特权，称为日内交易买入能力（Day Trade Buying Power, DTBP）。
要成为日内交易者，通常必须在五个工作日内至少执行四笔交易，并且这些交易占账户保证金价值的至少6%。此外，大多数交易所对日内交易者设有最低维持保证金要求——通常为$25,000或更高。这些要求比波段交易或持有策略更为严格。
由于每个交易所制定的规则不同——通常高于监管最低标准——日内交易者在计算最大买入能力前，必须详细了解每个平台的保证金条款。
加密货币市场中的杠杆
加密货币交易所常提供杠杆，作为一种放大买入能力的工具。例如，使用20倍杠杆，持有$1,000的交易者可以控制$20,000的仓位。这使得资金较少的交易者也能接触更大的资本，放大潜在收益。
但杠杆是一把双刃剑。虽然它能放大盈利，也会同样放大亏损。使用杠杆的交易者必须维持最低保证金，否则会面临追加保证金（margin call）。在加密平台上，通常不是被强制平仓（margin call），而是当账户权益低于维持保证金时，自动平仓（liquidation）。这意味着仓位会在不利的价格被强制平掉，可能造成重大亏损。
主要风险与最佳实践
买入能力是交易者提升资金利用效率的强大工具，但也带来巨大风险：
在任何交易所使用买入能力之前，交易者应充分了解平台的保证金要求、清算流程和利率。模拟交易（paper trading）可以帮助新手练习，避免在真实资金上冒险。
买入能力使交易者可以使用超出存款的资金，但成功的关键在于纪律性的风险管理和对每个平台系统操作的清楚理解。