Ark Invest再放豪言：至2030年，比特币价格或触及150万美元

知名投资管理公司 Ark Invest 近日重申其对比特币的长期看涨立场，预测在 2030 年前，比特币价格可能达到 30 万至 150 万美元的惊人区间。

该公司分析师指出，比特币现货 ETF 与上市公司“数字资产财库”策略已吸收了约 12% 的比特币流通量，远超预期，正将市场推向一个机构化、低波动的新时代。这一预测不仅基于比特币“数字黄金”的叙事强化，更植根于机构资本的结构性流入、供应动态的根本性改变，以及比特币自身风险收益特征的持续改善。Ark 认为，市场关注点已从“是否投资比特币”彻底转向“配置多少以及通过何种工具配置”。

机构需求重塑市场：比特币供应正被快速“吸走”

Ark Invest 数字资产研究交易分析师兼联席投资组合经理 David Puell 在近期一次访谈中强调，比特币市场的基础逻辑已经发生质变。2024 年现货比特币 ETF 的获批上市，以及上市公司采用数字资产财库策略的浪潮，标志着比特币正式跨入了机构成熟期。这不再是一个由散户信仰和基础设施构建驱动的市场，而是一个由机构资本配置决策主导的市场。

美国现货比特币 ETF 自推出以来，已成为加密货币市场最重要的资本入口之一。在短短约 18 个月内，这些产品吸引了超过 500 亿美元的净流入。其中，BlackRock 的 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 占据了主导地位。这些巨量资金不仅带来了流动性，更在实质上锁定了市场供应。据估算，这些 ETF 产品集体控制了数十万枚比特币，形成了强大的“买方蓄水池”。

Puell 指出，ETF 和数字资产财库策略共同作用，已吸收了大约 12% 的比特币总供应量。所谓“数字资产财库”，指的是那些将比特币或其他数字资产作为核心资产负债表储备，以此驱动股东价值的上市公司。这种需求的强度和持续性远超许多分析师的预期，并成为贯穿 2025 年的核心价格驱动因素，且这一趋势很可能延续至 2026 年。

比特币供需天平的关键砝码

Ark Invest 对比特币 2030 年的价格预测建立在一个动态的供需模型之上。以下是当前重塑市场结构的几个关键数据与力量对比：

机构需求端（锁仓力量）

• ETF 与 DAT 吸收量：约占比特币总供应量的 12%
• 网络活跃度：自 2018 年初以来维持在 60% 左右低位
• 推断长期持有量：约 36% 的供应被有效“窖藏”

早期持有者（潜在卖压）

• 行为模式：牛市顶部区域获利了结意愿增强
• 市场角色：与机构买入形成动态平衡，构成 2025 年市场的主要博弈力量

Puell 形象地将当前市场描述为两股力量的博弈：一边是通过 ETF 和财库策略持续买入的机构资本，另一边是在价格创新高时选择获利了结的早期持有者。2025 年的市场波动，很大程度上正是这两种力量角力的直接体现。然而，机构需求的制度化与持续性，正在为市场提供一个历史上从未有过的坚实底部。

2030 年目标价解析：数字黄金与机构涌入的双轮驱动

尽管面临早期持有者的获利抛压，Ark Invest 对其长期估值框架的信心依然坚定。根据其公开的估值模型，该公司为比特币设定的 2030 年价格目标分为三个情景：看跌情境下约为 30 万美元，基础情境下接近 71 万美元，而看涨情境下则高达约 150 万美元。这一广阔的预测区间，反映了不同驱动因素的权重分配及其潜在演变。

在 Ark 的模型中，“数字黄金”叙事——即比特币作为价值储存手段的职能——是其看跌和基础情境的主要贡献者。这意味着，即使机构采纳速度放缓，仅凭其作为非主权、抗通胀资产的属性，比特币也有望实现数十万美元的估值。这一判断基于全球可投资资产（如黄金、广义货币）的庞大基数，即使比特币仅能捕获其中一小部分份额，其价值也将极为可观。

而看涨情境下的 150 万美元目标，则更多地押注于机构投资的爆发式增长。Puell 解释称，机构资本的涌入不仅带来直接买盘，更会通过改变比特币的波动性特征，吸引原本厌恶风险的保守型投资者入场，形成一个正向循环。此外，链上数据显示比特币的“活性”较低，Ark 将此解读为约 36% 的供应被长期持有者“锁定”，这为价格上行减少了流通抛压。

值得注意的是，Ark 也微调了其模型中的需求构成。部分原本预期会流入比特币的新兴市场避险需求，实际上流向了稳定币。但 Puell 表示，这一需求稀释被模型中与黄金相关的用例所带来的、超出预期的强劲兴趣所抵消。“我们大体上坚持我们的目标价，” Puell 表示，“需求的构成已经发生了变化，但长期的投资论点依然完整。”

波动性降至历史低位：比特币正在变成“更安全”的资产？

一个可能被普通投资者忽视，但对机构决策至关重要的结构性变化，是比特币波动性特征的转变。Puell 指出，比特币的波动率已降至历史低位，这强化了 Ark 的观点：比特币的风险调整后收益正在改善。波动性的降低并非偶然，而是市场参与者结构演变和投资策略成熟化的直接结果。

回顾历史，在以往的牛市中，30% 至 50% 的回调司空见惯。然而，自 2022 年市场底部以来，比特币尚未出现过超过约 36% 的回撤。这种更温和的波动模式是非典型的，也更具吸引力。Puell 分析认为，如今的市场拥有更多成熟的投资者，他们不会在抛物线式上涨中激进地追加投资，而是保留现金以便在回调时部署。这种行为“熨平”了波动曲线，并缩短了价格恢复所需的时间。

波动性降低和回撤幅度减小，可能极大地拓宽比特币的投资者基础。那些此前因担心“ catastrophic risk”（灾难性风险）而却步的保守型投资者——如养老基金、保险资金和更传统的资产管理公司——可能会开始重新评估比特币在其投资组合中的潜在角色。比特币正从一个高波动的“风险资产”，向一个具有高增长潜力的“战略资产”类别演进。

这一变化与宏观经济背景可能形成共振。Puell 提到，美国货币紧缩周期的结束可能带来新的流动性注入，而这一历史背景通常对比特币等风险资产有利。他特别指出：“对于比特币而言，美国的流动性状况比全球 M2 货币供应量更重要。”鉴于美国作为全球最大资本基地的地位，其货币政策往往具有全球性影响。

长期结构性顺风：监管、创新与地缘政治

除了直接的供需和波动性因素，Puell 还列举了一系列更长远的、为比特币提供支撑的结构性顺风。这些因素可能不会在短期内直接推动价格，但会持续巩固比特币的网络基本面和合法性，为其长期价值积累势能。

首先，监管清晰度的提升是关键。Puell 提到了特朗普政府下可能推进的监管明确化，这有助于降低机构参与的制度不确定性。其次，金融产品的创新仍在继续，例如与质押相关的 ETF 产品的出现，这可能为以太坊等其他资产打开新的机构通道，并巩固整个加密货币生态的合法性。

在地缘政治和地方层面，兴趣也在增长。Puell 以德克萨斯州为例，指出州一级对加密货币和比特币挖矿的友好政策正在形成集群效应。更有趣的是，他提到了美国战略比特币储备的可能性。虽然这种储备不会创造新的需求，但 Puell 认为，它将强化一个强大的持有者基础——一个极不可能出售的“国家 hodler”，从而进一步收紧市场供应。

展望 2026 年之后，Puell 表示 Ark 更专注于五年的远景，而非短期的价格预测。他认为，比特币最终演变成一个低波动性、由机构持有的资产类别，其重要性可能不亚于任何一个具体的价格水平。市场的成熟过程本身，就是最具说服力的价值故事。

如何看待百万美元预测：给投资者的理性建议

面对如此雄心勃勃的价格预测，投资者难免心潮澎湃，但也需保持理性。Ark Invest 的模型是其基于一系列假设和情景分析得出的长期展望，而非短期交易信号。理解其背后的逻辑，比单纯记住几个数字更为重要。

对于长期信仰者而言，Ark 的报告强化了比特币作为一种颠覆性价值储存和配置资产的叙事。关键在于识别并坚持那些核心的驱动因素：持续的货币通胀背景、全球地缘政治不确定性、以及金融体系数字化的大趋势。这些是支撑“数字黄金”叙事的基石，不会因短期市场波动而改变。

对于寻求配置的机构或高净值投资者，当前市场结构的转变——低波动性、机构工具便利化——确实降低了进入门槛。通过现货 ETF 等受监管产品进行渐进式配置，成为一种可行的策略。重要的是将比特币视为投资组合中的一个非相关性的战略配置，而非投机工具，并根据自身的风险承受能力确定比例。

而对于普通散户投资者，在钦佩长期愿景的同时，必须警惕市场的周期性。即使长期前景光明，比特币仍可能经历大幅波动。定投策略可能是应对波动、避免择时错误的有效方法。同时，应持续关注那些 Ark 报告中提到的基本面指标，如 ETF 流量、长期持有者行为以及宏观经济流动性状况，而非仅仅盯着价格图表。

Cathie Wood 展望未来三年的经济与投资机会

ARK Invest 创始人 Cathie Wood 认为，未来三年可能出现“加强版里根经济学”，美国股市或迎来新一轮牛市周期，同时科技股和创新资产有望受益。她回忆职业生涯早期，美国通过放松管制、减税和稳健货币政策推动经济增长，同时美元走强，压制黄金价格。在这种环境下，股市和创新资产可能获得政策利好，而传统避险资产如黄金可能相对低迷。结合这一观点，加密资产投资者和科技股投资者可关注长期增长板块，同时评估货币政策变化对不同资产类别的潜在影响，为下一个“黄金时代”做好布局。

Cathie Wood 的观点透露出对未来宏观经济和市场趋势的双重信号。她提出的“加强版里根经济学”，通过减税、放松管制和稳健货币政策刺激经济增长，可能推动股市和科技创新板块走强，同时强化美元地位。

值得注意的是，Wood 将加密货币纳入投资考量。美元走强可能压制黄金等传统避险资产，但高风险创新资产和加密货币则可能受益。这提示投资者在潜在的“黄金时代”中，可关注股市、科技板块及区块链应用机会，同时结合宏观政策变化调整资产配置。

她的分析强调，政策导向和美元走势仍将是资产表现的重要因素。加密投资者理解宏观背景与美元强弱关系，将有助于把握入场时机和优化长期布局。

Ark Invest 是什么？为何其观点备受关注？

Ark Invest 是什么？Ark Invest 是一家专注于颠覆性创新的投资管理公司，由被誉为“女版巴菲特”的 Cathie Wood 创立并领导。该公司以其对科技创新领域（如人工智能、区块链、基因测序、能源存储等）的前瞻性研究和激进投资而闻名。在加密货币领域，Ark 是首批申请比特币现货 ETF 的机构之一，并长期通过研究报告、公开访谈和旗下基金（如 ARK Next Generation Internet ETF）表达其对区块链资产，特别是比特币和以太坊的坚定看好。其观点因结合了详尽的宏观分析、技术趋势研判和独特的估值模型，而在行业内具有相当的影响力。

深入 Ark Invest 的比特币估值模型

Ark Invest 的比特币价格预测并非凭空臆想，而是建立在其内部开发的估值模型之上。该模型试图量化不同应用场景下比特币可能捕获的价值。理解这个模型，有助于我们更客观地看待其预测。

模型的核心驱动力主要包括：

1. 作为价值储存的“数字黄金”：这部分评估比特币在多大程度上能侵占黄金和全球离岸财富的市场份额。模型会考虑比特币相对于黄金在可验证稀缺性、可携带性、可分割性等方面的优势，并假设其能逐步获取一部分黄金的市值和法币替代需求。
2. 作为新兴市场避险资产的“数字堡垒”：这部分关注在货币贬值或资本管制严重的国家，比特币作为资产转移和保存媒介的潜力。尽管部分需求被稳定币分流，但模型仍赋予其一定权重。
3. 作为企业财库资产：这部分量化上市公司将比特币纳入资产负债表的趋势。模型会估算全球企业现金持有量中可能配置到比特币的比例。
4. 作为支付网络的基础资产：虽然权重相对较小，但模型也考虑了比特币作为全球结算网络的潜在价值。

Ark 的模型会为每个驱动力设定乐观、基础、悲观三种 Adoption Scenario（采纳情景），并赋予不同的概率权重，最终通过蒙特卡洛模拟等方法，得出一个概率分布下的价格区间。因此，30 万至 150 万美元的目标，反映的是在不同情景假设组合下的可能结果范围，其价值在于提供了一个系统性思考比特币长期价值的框架，而非一个精确的预言。