为什么比特币仍然被困在$100,000以下：链上信号揭示真实情况

比特币无法突破$100,000关口并非偶然——这是有具体链上证据支持的。在$84,000到$95,000之间经过数周的盘整后，近期的价格走势显示市场处于乐观与谨慎的交织之中。

无人愿意谈论的需求问题

目前比特币交易价格在$95.47K左右，过去24小时内略微下跌-1.73%，链上指标显示出令人担忧的局面。明显的需求指标显示出一些关键问题：当BTC上涨至$93,000以上时，买盘兴趣并未同步增加。这不仅仅是一次小幅回调——而是一个明确的信号，表明在更高价格水平上缺乏信心。

简单来说，近几天每次比特币试图推高，支撑该涨势的成交量都在消失。周二的价格表现完美证明了这一点。比特币上涨后回落，揭示出持续上涨的基础根本不存在。

为什么矿工在强势时抛售

这里变得有趣了。正当你以为比特币矿工——网络的新供应创造者——会持币待涨、进行积累时，情况却相反。在1月的前六天内，矿工向市场抛售了33,000枚BTC。

通常情况下，矿工只有在看空或需要覆盖运营成本时才会出售。但这些抛售发生在上涨趋势中，这引发了疑问。他们是在试图防止更深的下跌吗？还是根本对更高的价格缺乏信心？

这一点的重要性不容忽视：矿工是新比特币进入流通的主要渠道。当他们在价格上涨时成为净卖家，意味着“聪明钱”认为阻力位是真实存在的。

积累信号与弱势反弹信心

数据呈现出一个矛盾。鲸鱼地址和积累钱包显示余额在增加，表明大户在低价时一直在买入。然而，同一批资金在近期反弹中表现出需求疲软。这种脱节值得关注。

这意味着机构在低价时买入比特币，但并未积极追涨。他们更倾向于持有，等待突破确认或再次下跌以增加仓位。这种行为通常预示着即将出现强劲的持续上涨或重大回调——很少会是无限期的横盘。

阻碍比特币上涨的因素有哪些？

有三个因素在共同作用，使比特币难以突破：

散户参与度低——散户交易者和小型账户在高价时并未大量出现，限制了决定性突破的动力。

地缘政治不确定性——全球紧张局势升温，为风险偏好资产如比特币增添了不确定性，减少了机构资金的兴趣。

矿工谨慎——即使在上涨趋势中，矿工大量抛售也表明，即使是长期持有者也对短期突破持怀疑态度。

流动性布局

一个亮点是：比特币目前的折扣程度高于以往周期，市场环境也发生了变化。较低的利率预期为市场提供了不同的背景，而非2025年的情况。近期在低位的积累表明“聪明钱”已开始识别价值，尽管他们并未急于在当前价格买入。

大问题不在于比特币是否最终会突破$100,000——很可能会。问题在于何时，以及什么样的催化剂最终能说服鲸鱼和矿工相信持续上涨是合理的。在链上需求模式没有发生实质性变化之前，预计比特币将保持区间震荡，测试支撑与阻力，但难以形成明确的方向性动力。