人工智能的清算：迈克尔·布瑞$1 亿美元押注反对科技巨头

在2008年房市崩盘之后，迈克尔·布瑞现在警告人工智能公司正处于一个巨大泡沫中——而他正用真金白银支持自己的观点。 这位传奇投资者对英伟达（Nvidia）和Palantir Technologies开仓做空，预计到2027年它们的股价可能分别下跌高达37%和75%。他的赌注：大约$10 百万的看跌期权，如果这些公司崩溃，可能会膨胀到超过$1 十亿美元。

英伟达和Palantir目前的市值合计约为$5 万亿，已成为今年股市上涨的主要推动力。然而，布瑞认为它们的估值与基本面存在根本性脱节——这一模式让他联想到2000年代初的互联网泡沫。

反对科技宠儿的理由

布瑞的看空论点集中在两家公司都存在结构性弱点，尽管视角不同。在Palantir，他指出公司过度依赖政府合同，增长潜力有限，且高管薪酬似乎与股东价值脱节。国际商业机器公司（IBM）带来的竞争威胁也让局势更加复杂。在英伟达方面，担忧更深层次，涉及类似安然（Enron）财务手法的可疑供应商融资安排。

他的具体不满是：英伟达似乎在帮助主要客户如甲骨文（Oracle）和Meta平台（Meta Platforms）为他们的芯片采购提供资金——这种循环交易虚增收入，同时掩盖真实需求。此外，布瑞还质疑半导体耐用性方面的会计做法，暗示公司可能在人工延长产品生命周期以提升报告利润。如果这一说法被证伪，后果可能非常严重：利润下降、估值崩塌，以及英伟达未来销售的显著减少。

信誉问题

问题在于——除了房地产市场之外，布瑞的业绩并不稳定。在过去15年里，他多次发出市场崩盘预警，但准确率有限。尤其是，他在2023年1月发出的“卖出”警告，恰逢标普500指数上涨70%，他后来承认这一判断是错误的。这次失败让批评者笑称布瑞“预测了20次过去两次的经济衰退”，削弱了他当前的警示，尽管他之前曾展现出先见之明。

甚至Palantir的CEO亚历克斯·卡普（Alex Karp）在全国电视上也曾否定他，而英伟达则发布正式声明，维护其会计诚信和基本面。这些企业的反击并未阻止布瑞近期的媒体热潮，包括他的新Substack通讯“Cassandra Unchained”，每年吸引了171,000名订阅者$379 。

市场反应：真正的考验

自布瑞在11月初公开披露持仓以来，两只股票都经历了波动，但没有出现剧烈下跌。市场参与者对他的警告是否是真正的前瞻性还是又一次早期判断存在分歧。一些分析师认为，他的曝光反而可能增强看涨信心——毕竟，没有比一个著名的怀疑者的失败预言更能证明无限上涨的可能性了吗？

根本的矛盾仍未解决：布瑞是在识别一个与经济现实脱节的估值威胁，还是在重复他曾经犯过的时机错误？目前，持有这些仓位的投资者都在押他再次看错。