伯恩斯坦将Figure Technology评为2026年最佳选择，随着区块链借贷增长加速

华尔街在2026年以对数字金融的重新关注开启新篇章，Figure Technology在分析师研究中崭露头角，成为领先的区块链驱动增长故事。

伯恩斯坦给予Figure最高评级和更高目标价

华尔街券商伯恩斯坦将Figure Technology (FIGR)列为2026年的首选投资标的，指出该贷款人在区块链信用市场的快速扩张。此举凸显了日益增强的信念，即代币化和链上基础设施可能重塑传统金融产品的发行和交易方式。

此外，券商重申对该股的“跑赢大盘”评级，并大幅提高目标价，显示出对公司基本面支持进一步上涨的信心。在投资者在收紧的货币环境和对数字资产监管加强的背景下重新评估金融科技敞口之际，这份报告尤为重要。

代币化市场和借贷增长超出预期

伯恩斯坦表示，Figure的代币化市场交易量和借贷活动远超内部预期，表明其基于区块链的融资模式正被更快采纳。该市场允许在链上发起和交易信用资产，正成为公司增长的核心驱动力。

然而，潜在的增长不仅限于贷款。分析师指出，新贷款类别和快速扩展的稳定币收益产品正在增加收入的多样性。尽管如此，该公司仍有很大空间在其核心的房屋净值贷款业务中深化布局，同时拓展新的信贷垂直领域。

在链上现代化传统银行基础设施

伯恩斯坦的乐观立场源于Figure在将传统资产负债表记录迁移到公共或许可链上的角色。分析师认为，这一迁移可以显著减少贷款发放、服务和二级市场交易中的摩擦，也可能提升监管机构和投资者的透明度。

“Figure将传统银行账本升级为区块链账本，”由Gautam Chhugani领导的分析师团队在周三的报告中写道，强调“其商业模式可以迅速向新的借贷类别演变。”此外，他们认为，随着更多资产迁移到链上，平台经济性得以改善，围绕发起和分销形成网络效应。

团队还指出，业务发展速度超出预期。其活动已从最初专注于房屋净值额度扩展到更广泛的抵押品类型和贷款结构。在分析师看来，这一演变支持他们的观点，即Figure有望成为新兴代币化信用生态系统中的关键玩家。

2027年收入预测大幅上调

反映这些趋势，伯恩斯坦现在预计Figure的净收入到2027年将达到$945 百万，高于2025年的预估$511 百万。修正后的预测比之前的估计高出约21%，显示出其增长前景的重大提升。

此外，分析师认为，收入轨迹正日益由多元化的收入来源支撑，而非单一产品线。市场费、借贷利差和收益相关产品共同支撑新的预测，而潜在的新类别也可能随着时间推移带来额外的上行空间。

Chhugani将目标价提升至$72 并维持“跑赢大盘”评级

首席分析师Gautam Chhugani重申了对该股的“跑赢大盘”评级，并将目标价上调33%，至$72 ，此前为54美元。根据FactSet的数据，这一水平现已成为华尔街分析师覆盖该股的第二高水平，彰显对该评级的信心。

据数据显示，Piper Sandler仍是该股的最大看涨者，维持“买入”评级，目标价为75美元。然而，伯恩斯坦关于净收入和市场增长的修正假设，使其在中期表现上更偏乐观。

自2025年纳斯达克上市以来的交易表现

Figure于2025年9月在纳斯达克首次公开募股，发行价为$25 每股，作为纯粹的区块链借贷标的，吸引了投资者的关注。自IPO以来，该股从起始价大幅上涨，反映了业务的进展以及对链上金融基础设施的积极情绪。

上市后几个月，股价在大约$30 到59美元的区间内波动。这一波动反映了成长股市场的整体波动，也凸显了市场对其区块链借贷模型的持续需求。此外，交易模式表明，投资者正积极重新定价公司长期盈利潜力，随着新数据的出现。

周三，股价在盘中持平，此前曾上涨至5%，市场消化伯恩斯坦的最新展望。尽管如此，短期内的平淡反应可能反映了自上市以来股价的强劲表现，即使分析师认为仍有上行空间。

展望：代币化信用与收入多元化

展望未来，分析师认为Figure有望利用日益增长的机构对代币化信用资产和区块链原生融资渠道的兴趣。公司不断扩大的贷款规模、可扩展的技术架构和不断发展的市场基础设施，可能帮助其从反应较慢的传统竞争者中抢占份额。

此外，如果净收入更接近伯恩斯坦2027年升级后的$945 百万预测，投资者可能会越来越将该股视为传统借贷与数字资产融合的核心投资方式。在这种情况下，Figure的借贷专业知识与区块链执行能力的结合，可能成为其持久的竞争优势。

总之，伯恩斯坦的看法将Figure定位为一个高增长的借贷机构，正在重塑信用的发放和交易方式，代币化、多元化产品和现代化账本架构是其投资核心。